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जेएम फाइनेंशियल के हालिया विश्लेषण, जो चैनल जांच पर आधारित है, इंगित करता है कि दिसंबर 2025 में अखिल भारतीय (pan-India) सीमेंट की कीमतों में लगभग ₹2 प्रति बैग की मामूली गिरावट देखी गई, जो ₹334 पर स्थिर हुई। यह तिमाही-दर-तिमाही (quarter-on-quarter) 2-2.5 प्रतिशत का क्रमिक सुधार दर्शाता है। यह गिरावट काफी हद तक गैर-व्यापारिक (non-trade) खंड से प्रभावित थी, जिसमें भारत के पूर्वी और दक्षिणी क्षेत्रों में 3-4 प्रतिशत की तेज मूल्य गिरावट देखी गई।
मूल्य दबाव के बावजूद, उद्योग की मांग ने लचीलापन दिखाया, संभवतः दिसंबर 2025 में साल-दर-साल (year-on-year) कम दोहरे अंकों (low double digits) में वृद्धि हुई। यह वृद्धि विभिन्न क्षेत्रों में व्यापक सुधारों को दर्शाती है। दिसंबर 2025 तिमाही (Q3FY26) के लिए, यह राजकोषीय 2025 (1HFY26) के पहले छमाही में देखी गई लगभग 4 प्रतिशत की वृद्धि से एक उल्लेखनीय वृद्धि, उच्च एकल-अंक (high single-digit) साल-दर-साल वृद्धि में तब्दील हो जाती है। हालांकि, सुधार असमान बना हुआ है। दिल्ली एनसीआर जैसे क्षेत्र प्रदूषण संबंधी चिंताओं के कारण मांग प्रतिबंधों का सामना कर रहे हैं, जबकि महाराष्ट्र में निरंतर सुधार की उम्मीद केवल जनवरी 2026 में नगर निगम चुनाव समाप्त होने के बाद ही है। दक्षिणी भारत में पोंगल के बाद मांग में तेजी की उम्मीद है।
सीमेंट क्षेत्र बढ़ती इनपुट लागतों से जूझ रहा है। जबकि दिसंबर 2025 में यूएस सीएफआर (US CFR) पेटकोक की कीमतों में लगभग $7 प्रति टन की मामूली गिरावट देखी गई, तीसरी तिमाही (Q3FY26) के लिए औसत कीमतों में तिमाही-दर-तिमाही (quarter-on-quarter) लगभग 5 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जो $115 प्रति टन हो गई। इसके कारण लैंडेड लागतों में अनुमानित वृद्धि हुई है, जिससे इनपुट लागत लगभग ₹50 प्रति टन, या ₹3 प्रति बैग बढ़ गई है। इन्वेंटरी होल्डिंग अवधि के कारण यह लागत दबाव Q4FY26 के उत्तरार्ध में लाभप्रदता को अधिक महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करने की उम्मीद है। आम तौर पर, सीमेंट कंपनियां Q3 में क्रमिक लाभप्रदता वृद्धि देखती हैं, लेकिन जेएम फाइनेंशियल का कहना है कि इस तिमाही में सुधार ऐतिहासिक औसत से नीचे रहने की उम्मीद है।
इन क्षेत्र-व्यापी गतिशीलता के बीच, जेएम फाइनेंशियल ने अल्ट्राटेक सीमेंट में अपने मजबूत विश्वास को दोहराया है, और इसे क्षेत्र में अपना शीर्ष पसंदीदा (top pick) बताया है। ब्रोकरेज स्टॉक पर 'बाय' कॉल बनाए रखता है, जिसका लक्ष्य मूल्य ₹14,250 प्रति शेयर निर्धारित किया गया है। यह सिफारिश मौजूदा मूल्य और लागत चुनौतियों के बावजूद, अल्ट्राटेक सीमेंट की बाजार स्थिति और भविष्य की संभावनाओं में फर्म के विश्वास को रेखांकित करती है।
विश्लेषकों का अनुमान है कि हालांकि कंपनियों ने जनवरी 2026 के लिए ₹10-40 प्रति बैग की मूल्य वृद्धि की घोषणा की है, विभिन्न क्षेत्रों में बाजार द्वारा इनका अवशोषण (absorption) सीमित हो सकता है। सीमेंट की कीमतों में अधिक महत्वपूर्ण और टिकाऊ सुधार अप्रैल 2026 से शुरू होने का अनुमान है। यह समय वार्षिक वॉल्यूम पुश में सामान्य राहत और लाभप्रदता पर अधिक ध्यान केंद्रित करने के लिए कंपनियों के रणनीतिक बदलाव के साथ संरेखित होता है। आने वाले महीनों में सीमेंट की कीमतों की दिशा (trajectory) निवेशकों के लिए निगरानी का एक महत्वपूर्ण कारक होगी।
प्रभाव रेटिंग: 6/10