💪 स्टैंडअलोन में शानदार, कंसोलिडेटेड में चिंता
Carborundum Universal Limited (CARBORUNIV) ने Q3 FY'26 के नतीजे जारी किए, जिसमें कंपनी का स्टैंडअलोन प्रदर्शन बेहद मजबूत दिखा। कंपनी की स्टैंडअलोन सेल्स ईयर-ऑन-ईयर (YoY) 5.6% बढ़कर ₹769 करोड़ पर पहुंच गई। वहीं, स्टैंडअलोन PBIT में 5.3% की बढ़ोतरी के साथ यह ₹115 करोड़ रहा, और नेट प्रॉफिट (PAT) 4.9% बढ़कर ₹85 करोड़ दर्ज किया गया। यह घरेलू बाजार में कंपनी की मजबूत पकड़ को दर्शाता है।
🌍 विदेशी ऑपरेशन्स का भारी बोझ
हालांकि, कंसोलिडेटेड (Consolidated) स्तर पर कंपनी की तस्वीर थोड़ी फीकी रही। कंसोलिडेटेड सेल्स में मामूली 2.5% की बढ़ोतरी हुई और यह ₹1,273 करोड़ रही। लेकिन, कंसोलिडेटेड PBIT में 23% की भारी गिरावट दर्ज की गई और यह ₹109 करोड़ पर आ गया। इस बड़ी गिरावट की मुख्य वजह VAW (जो अमेरिकी सैंक्शंस से प्रभावित है), Foskor, Rhodius और Awuko जैसी विदेशी सब्सिडियरीज़ रही हैं। इन कंपनियों की सेल्स में गिरावट आई और कुछ में नुकसान बढ़ा। कंसोलिडेटेड PAT ₹76 करोड़ रहा, लेकिन यह पिछले साल के एक बड़े असाधारण मद (Exceptional Item) के कारण बढ़ा हुआ लग रहा है; क्वार्टर-ऑन-क्वार्टर (QoQ) प्रदर्शन सपाट रहा।
सेगमेंट की बात करें तो, स्टैंडअलोन Abrasives और Electrominerals में अच्छी ग्रोथ दिखी, जबकि स्टैंडअलोन Ceramics में थोड़ी गिरावट आई। कंसोलिडेटेड Abrasives का प्रदर्शन अच्छा रहा, लेकिन Electrominerals में गिरावट आई और Ceramics लगभग स्थिर रही।
🚩 गाइडेंस में कटौती और आगे की राह
सबसे बड़ी चिंता FY'26 के लिए कंपनी द्वारा जारी किए गए गाइडेंस (Guidance) में कटौती को लेकर है।
- कंसोलिडेटेड Ceramics सेल्स ग्रोथ का अनुमान अब 13%-14% कर दिया गया है, जो पहले 16%-18% था।
- Abrasives PBIT मार्जिन का अनुमान 4%-4.5% (पहले 6%-6.5%) कर दिया गया है।
- कुल कंसोलिडेटेड PBIT मार्जिन का अनुमान घटाकर 7%-8% (पहले 8.2%-8.5%) कर दिया गया है।
मैनेजमेंट ने स्टैंडअलोन बिजनेस पर भरोसा जताया है और मुश्किलों से जूझ रही कंपनियों के लिए स्ट्रेटेजिक कदम उठाए जा रहे हैं। Foskor Zirconia के बिजनेस को टैपर करने और Awuko पर निर्णय अगले 1-2 तिमाहियों और एक साल में आने की उम्मीद है। हालांकि, हाई-एंड Ceramics में कंपनी को मिला अब तक का सबसे बड़ा ऑर्डर और EU FTA का पूरा होना भविष्य के विकास के लिए सकारात्मक संकेत हैं। Q4 FY'26 के मजबूत रहने की उम्मीद है, खासकर Ceramics सेगमेंट में, जिसका बैक-लॉग भी अच्छा है। कंपनी ने FY'26 के लिए ₹350 करोड़ के केपेक्स (Capex) गाइडेंस को बरकरार रखा है, जिसमें से ₹248 करोड़ 9MFY'26 में लगाए जा चुके हैं।