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डोमेस्टिक डिमांड से चमका CIE India, पर मार्जिन पर दबाव
CIE Automotive India के शेयर में सोमवार को निवेशकों का भरोसा दिखा, कंपनी ने अपने तीसरी तिमाही (Q3 FY26) के नतीजे पेश किए। इन नतीजों में रेवेन्यू और प्रॉफिट में अच्छी ग्रोथ दर्ज की गई, जिससे शेयर में उछाल आया। कंपनी का कुल रेवेन्यू साल-दर-साल 13.4% बढ़कर ₹2,393 करोड़ रहा, वहीं नेट प्रॉफिट 10.4% बढ़कर ₹204.3 करोड़ पर पहुंच गया।
इस ग्रोथ का बड़ा श्रेय भारत में मजबूत डोमेस्टिक डिमांड को जाता है। कंपनी के इंडिया सेगमेंट का रेवेन्यू साल-दर-साल 10.43% बढ़कर ₹1,593.57 करोड़ हो गया। इस शानदार परफॉरमेंस के चलते कंपनी का शेयर YTD (Year To Date) में 19.6% तक चढ़ा है, जो Nifty 50 के 1.2% की गिरावट से काफी बेहतर है।
मार्जिन में नरमी चिंता का सबब
हालांकि, इन नतीजों में एक चिंताजनक पहलू भी है - मार्जिन पर दबाव। कंपनी का EBITDA मार्जिन थोड़ा घटकर 14% रह गया, जो पिछले साल इसी तिमाही में 14.2% था। इसका मतलब है कि कंपनी की लागतें बढ़ी हैं या वो लागतें बढ़ाए हुए दामों का बोझ ग्राहकों पर नहीं डाल पा रही है।
तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) आधार पर भी नेट प्रॉफिट में 4.50% की गिरावट आई है, जो ₹204.31 करोड़ रहा। कंपनी का PAT मार्जिन भी 8.39% से घटकर 8.99% (सीक्वेंशियल) पर आ गया। लागतों में बढ़त, खासकर एम्प्लॉई कॉस्ट में 9.55% की बढ़ोतरी, ने प्रॉफिट पर असर डाला है।
भारत में मजबूती, यूरोप में चुनौती
CIE Automotive India का बिजनेस मॉडल अब काफी हद तक भारत पर निर्भर होता दिख रहा है। जहां भारत में GST रेट में बदलाव और इकोनॉमिक रिकवरी से डिमांड बढ़ी है, वहीं यूरोपियन मार्केट में अभी भी कमजोरी बनी हुई है। एक्सपर्ट्स का मानना है कि 2026 तक भारत ही कंपनी के लिए ग्रोथ का मुख्य इंजन रहेगा।
वैल्यूएशन और ब्रोकरेज की राय
फिलहाल, CIE Automotive India का P/E (Price-to-Earnings) रेशियो 20.2x से 29.87x के बीच है, जो सेक्टर के औसत P/E 44.57x से काफी कम है। यह दिखाता है कि बाजार में इस स्टॉक को लेकर कुछ आशंकाएं हो सकती हैं, या फिर यह अपनी ग्रोथ पोटेंशियल के मुकाबले सस्ता मिल रहा है। कंपनी कर्ज-मुक्त (Net Debt-Free) है और लगातार फ्री कैश फ्लो जेनरेट कर रही है।
कई बड़े ब्रोकरेज हाउस जैसे Motilal Oswal, ICICI Direct और Axis Direct ने इस स्टॉक पर 'Buy' रेटिंग बरकरार रखी है। Motilal Oswal ने तो टारगेट प्राइस ₹539 तय किया है, जो मौजूदा भाव से करीब 15% के उछाल का संकेत देता है।
आगे क्या?
कंपनी ने ₹7 प्रति शेयर का फाइनल डिविडेंड देने की भी सिफारिश की है। कुल मिलाकर, CIE Automotive India भारत में मजबूत डिमांड का फायदा उठा रही है, लेकिन उसे अपने मार्जिन को बेहतर बनाने और यूरोपियन मार्केट की चुनौतियों से निपटने पर भी ध्यान देना होगा।