Q3 नतीजों के बाद ब्रोकरेज हाउस ने चुनिंदा स्टॉक्स को दी तरजीह: डॉ. रेड्डीज, रैलिस इंडिया, गुजरात गैस को विश्लेषकों का ध्यान मिला।

Q3 वित्तीय घोषणाओं के बाद विश्लेषक भावना में बदलाव

तीसरी तिमाही (Q3 FY26) के वित्तीय परिणाम घोषित होने के बाद, कई भारतीय इक्विटीज ब्रोकरेज फर्मों से नया ध्यान आकर्षित कर रही हैं, जिसमें रेटिंग अपग्रेड और संशोधित मूल्य लक्ष्य का एक उल्लेखनीय चलन उभर रहा है। डॉ. रेड्डीज लैबोरेटरीज, रैलिस इंडिया और गुजरात गैस इन समायोजनों के केंद्र बिंदु रहे हैं, जो विभिन्न उद्योग खंडों में विविध प्रदर्शन चालकों और विकास की संभावनाओं को दर्शाते हैं।

डॉ. रेड्डीज लैबोरेटरीज: उभरते बाजार प्रदर्शन को गति देते हैं

CLSA ने डॉ. रेड्डीज लैबोरेटरीज की रेटिंग को 'होल्ड' (Hold) में बदल दिया है और ₹1,210 का मूल्य लक्ष्य (price target) निर्धारित किया है। यह कदम कंपनी के Q3 FY26 प्रदर्शन के बाद आया है, जिसमें राजस्व और लाभ अपेक्षाओं से अधिक रहे। कंपनी का उभरते बाजारों और भारत में विस्तार, संयुक्त राज्य अमेरिका के कारोबार में संकुचन की तुलना में काफी हद तक संतुलित रहा, आंशिक रूप से रेवलिमिड (Revlimid) की बिक्री में कमी के कारण। CLSA का अनुमान है कि रेवलिमिड को छोड़कर अमेरिकी बाजार में सिंगल-डिजिट ग्रोथ हासिल होगी, जबकि अन्य भौगोलिक क्षेत्रों में डबल-डिजिट विस्तार की उम्मीद है। इसके अलावा, दवा सेमाग्लोटाइड (semaglutide) को एक संभावित नया राजस्व स्रोत पहचाना गया है; इसे 21 मार्च, 2026 को लॉन्च की योजना के लिए भारतीय मंजूरी मिल गई है, कनाडा में समीक्षा प्रस्तुतियाँ चल रही हैं और लगभग 80 अंतरराष्ट्रीय बाजारों में फाइलिंग की उम्मीद है। CLSA कंपनी के लिए भारत और उभरते बाजारों से निरंतर वृद्धि पर सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखता है। 22 जनवरी, 2026 तक, डॉ. रेड्डीज लैबोरेटरीज ₹6,050.50 पर कारोबार कर रहा था, जिसका मार्केट कैपिटलाइज़ेशन (market capitalization) लगभग ₹1.55 लाख करोड़ और P/E अनुपात (P/E ratio) 38.2x था।

रैलिस इंडिया: व्यावसायिक परिवर्तन से परिणाम मिले

HSBC ने रैलिस इंडिया को ₹300 के मूल्य लक्ष्य (price objective) के साथ 'बाय' (Buy) सिफारिश तक अपग्रेड किया है। यह अपग्रेड कंपनी के वित्तीय वर्ष 2026 की तीसरी तिमाही के प्रदर्शन पर आधारित है, जो अपेक्षा से बेहतर रहा। समायोजित कर-पश्चात लाभ (Adjusted profit after tax) पूर्वानुमानों से अधिक रहा, और सभी व्यावसायिक खंडों ने कठिन बाजार परिस्थितियों में लचीलापन दिखाया। HSBC ने देखा है कि कंपनी की व्यावसायिक परिवर्तन पहलें अब अपने घरेलू फसल सुरक्षा खंड से परे सकारात्मक परिणाम दिखा रही हैं, जिसमें इसके बीज और निर्यात संचालन में सुधार के संकेत मिले हैं। ब्रोकरेज के मूल्यांकन में पिछले छह महीनों में स्टॉक में 35% की महत्वपूर्ण मूल्य गिरावट और भविष्य की आय के बारे में बढ़ी हुई स्पष्टता भी शामिल है। 22 जनवरी, 2026 तक, रैलिस इंडिया ₹255.75 पर कारोबार कर रहा था, जिसका मार्केट कैपिटलाइज़ेशन लगभग ₹10,200 करोड़ और P/E अनुपात 26.5x था।

गुजरात गैस: मार्जिन की मजबूती से वॉल्यूम दबाव कम हुआ

CLSA ने गुजरात गैस पर अपनी 'होल्ड' (Hold) रेटिंग बनाए रखी है और मूल्य लक्ष्य को ₹375 तक बढ़ाया है। तीसरी तिमाही के लिए कंपनी का स्टैंडअलोन लाभ (standalone profit) अनुमानों के अनुरूप था, क्योंकि बेहतर यूनिट मार्जिन ने वॉल्यूम में मामूली कमी की भरपाई की। यूनिट EBITDA मार्जिन ने विशेष रूप से सकारात्मक प्रदर्शन दर्ज किया, हालांकि औद्योगिक मांग में भारी कमी के कारण समग्र वॉल्यूम में क्रमिक गिरावट देखी गई। प्रबंधन ने संकेत दिया है कि जनवरी में मूल्य कटौती के बाद मोरबी (Morbi) में वॉल्यूम में उछाल आया है, जो Q3 में लगभग 1.7 मिलियन स्टैंडर्ड क्यूबिक मीटर प्रति दिन (mmscmd) से बढ़कर लगभग 2.2 mmscmd हो गया है, और फरवरी-मार्च तक 3.0-3.2 mmscmd तक और वृद्धि का अनुमान है। कंपनी ने पुष्टि की है कि GSPL और GSPC के साथ उसकी व्यवस्था योजना (scheme of arrangement) अंतिम नियामक अनुमोदन के अधीन, वित्तीय वर्ष 2027 की शुरुआत तक पूरी होने के लिए निर्धारित कार्यक्रम के अनुसार प्रगति कर रही है। CLSA ने चौथी तिमाही में बिक्री की मात्रा में वृद्धि की उम्मीदों को शामिल किया है, FY26 के लिए प्रति शेयर आय (EPS) अनुमान को 10% और FY27 और FY28 के लिए क्रमशः 2% और 4% बढ़ाया है। 22 जनवरी, 2026 तक, गुजरात गैस ₹510.20 पर कारोबार कर रहा था, जिसका मार्केट कैपिटलाइज़ेशन लगभग ₹20,500 करोड़ और P/E अनुपात 31.0x था।

क्षेत्रीय अंतर्दृष्टि और बाजार स्थिति

ये समायोजन विभिन्न क्षेत्र की गतिशीलता को दर्शाते हैं। डॉ. रेड्डीज की तरह दवा क्षेत्र, उभरते बाजारों और नवीन दवा पाइपलाइनों पर ध्यान केंद्रित करते हुए वैश्विक बाजार बदलावों से गुजर रहा है। रैलिस इंडिया द्वारा प्रतिनिधित्व किया जाने वाला एग्रोकेमिकल क्षेत्र, व्यावसायिक विविधीकरण और प्रमुख खंडों में सुधार के संकेतों के माध्यम से लचीलापन दिखा रहा है। गुजरात गैस के लिए, सिटी गैस वितरण क्षेत्र औद्योगिक मांग से संबंधित चुनौतियों का सामना करना जारी रखे हुए है, लेकिन मार्जिन सुधार और क्षेत्रीय वॉल्यूम सुधार से समर्थन मिल रहा है। कॉर्पोरेट पुनर्गठन का सफल समापन गुजरात गैस के लिए निगरानी रखने वाली एक महत्वपूर्ण घटना बनी हुई है।