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नतीजों पर एक नज़र
Birla Corporation (BCORP) के तीसरी तिमाही, फाइनेंशियल ईयर 2026 के नतीजे एनालिस्ट्स के अनुमानों से पिछड़ गए। इस गिरावट की मुख्य वजह उम्मीद से कम बिक्री की मात्रा (sales volumes) रही। रिपोर्ट के अनुसार, कंपनी का एबिटडा (EBITDA) 18% बढ़कर ₹2.9 अरब हो गया, जो पिछले साल इसी अवधि की तुलना में काफी अच्छी बढ़ोतरी है। हालांकि, यह एनालिस्ट्स के अनुमानों से करीब 8% कम रहा। इसके बावजूद, कंपनी के ऑपरेटिंग मार्जिन (OPM) में 2.6 प्रतिशत अंकों का सुधार देखा गया और यह करीब 14% पर पहुंच गया। ऑपरेशनल एफिशिएंसी का कमाल ये रहा कि प्रति टन एबिटडा (EBITDA per tonne) में 25% की शानदार साल-दर-साल ग्रोथ दर्ज हुई और यह ₹692 पर रहा। एडजस्टेड नेट प्रॉफिट (Adjusted PAT) ₹754 मिलियन रहा, जो पिछले साल से 2.4 गुना ज्यादा है। लेकिन, कम अन्य आय (other income) और टैक्स दर बढ़ने के कारण यह अनुमानों से 31% कम रहा। 1 फरवरी 2026 तक, BCORP के शेयर करीब ₹1,260 पर कारोबार कर रहे थे, और रोजाना लगभग 4.8 लाख शेयरों का वॉल्यूम देखा गया।
सेक्टर की चाल और वैल्यूएशन
भारतीय सीमेंट सेक्टर इस वक्त स्थिर डिमांड का सामना कर रहा है, जो इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट और हाउसिंग प्रोजेक्ट्स से सपोर्टेड है। लेकिन, इनपुट कॉस्ट की अस्थिरता (input cost volatility) निर्माताओं के लिए चिंता का विषय बनी हुई है। प्रतिस्पर्धी कंपनियां जैसे Dalmia Bharat और Shree Cement ने भी मिले-जुले नतीजे पेश किए हैं, कुछ को मार्जिन पर दबाव का सामना करना पड़ा है। इस माहौल में, BCORP का प्रति टन एबिटडा 25% बढ़ना एक खास ऑपरेशनल मजबूती दिखाता है। कंपनी का मार्केट कैप लगभग ₹85,000 करोड़ है, और पिछला 12 महीने का P/E रेश्यो 45x है। ब्रोकरेज फर्म Motilal Oswal के अनुसार, BCORP के शेयर फाइनेंशियल ईयर 2027 और 2028 के अनुमानित ईवी/एबिटडा (EV/EBITDA) पर 7x और 6x के आकर्षक मल्टीपल पर ट्रेड कर रहे हैं। प्रति टन ईवी (EV per tonne) USD47 और USD50 अनुमानित है।
आगे की राह और ब्रोकरेज का भरोसा
आगे चलकर, Motilal Oswal का अनुमान है कि Birla Corporation का रेवेन्यू, एबिटडा और पैट (PAT) फाइनेंशियल ईयर 2026 से 2028 तक क्रमशः 6%, 15% और 20% की सीएजीआर (CAGR) से बढ़ेगा। ब्रोकरेज फर्म ने 'बाय' (Buy) रेटिंग बरकरार रखी है और ₹1,300 का टारगेट प्राइस दिया है। यह टारगेट फाइनेंशियल ईयर 2028 के अनुमानित ईवी/एबिटडा पर 7x मल्टीपल पर आधारित है। कंपनी के मुख्य ऑपरेशन्स पर असर डालने वाली किसी बड़ी रेगुलेटरी या निगेटिव खबर की सूचना नहीं है।