आनंद राठी ने बंसल वायर को 'बाय' रेटिंग दी, लक्ष्य ₹360 तय

आनंद राठी रिसर्च ने बंसल वायर इंडस्ट्रीज पर 'बाय' रेटिंग के साथ कवरेज शुरू की है और ₹360 का लक्ष्य मूल्य निर्धारित किया है। रिपोर्ट कंपनी की महत्वाकांक्षी विस्तार योजनाओं पर प्रकाश डालती है, जिसमें सनंद और दादरी में ग्रीनफील्ड और ब्राउनफील्ड परियोजनाएं शामिल हैं, जिनका लक्ष्य अगले दो से तीन वर्षों में स्थापित क्षमता को लगभग 24% बढ़ाना है। कुछ EBITDA और APAT अनुमानों में मामूली संशोधन के बावजूद, उच्च RoCE सेगमेंट पर ध्यान केंद्रित करने के कारण outlook सकारात्मक बना हुआ है।

क्षमता वृद्धि की योजनाएं

बंसल वायर इंडस्ट्रीज अगले दो से तीन वर्षों में अपनी स्थापित क्षमता को लगभग 24% बढ़ाकर 0.77 मिलियन टन करने की योजना बना रही है। ये विस्तार सनंद और दादरी में ग्रीनफील्ड और ब्राउनफील्ड विकास के माध्यम से होंगे। हाल ही में चालू की गई 9,000-टन स्पेशियलिटी वायर यूनिट से FY26 तक 40% उपयोग होने की उम्मीद है, और 6,000-टन OHT सुविधा Q3FY27 तक वाणिज्यिक रूप से उपलब्ध हो जाएगी।

उत्पाद विकास और समय-सीमा

कंपनी अपने उत्पाद पोर्टफोलियो को आगे बढ़ा रही है। स्टील टायर कॉर्ड के लिए चरण-I की मंजूरी अगले दो सप्ताह के भीतर एक प्रमुख टायर निर्माता से अपेक्षित है, जिसके बाद चरण-II फील्ड ट्रायल होंगे। स्टील टायर कॉर्ड यूनिट का व्यावसायीकरण मध्य-FY27 के लिए अनुमानित है, जिसमें दादरी इकाई में हाल ही में हुई आग की घटना के कारण लगभग एक से दो महीने की देरी हो सकती है। अगले दो वर्षों में क्षमता वृद्धि के क्रमिक कमीशनिंग के कारण विश्लेषकों ने FY27/28 के लिए EBITDA और APAT अनुमानों को क्रमशः 5.6%/8.1% और 12%/14% तक कम कर दिया है, जिसमें बढ़ी हुई मूल्यह्रास (depreciation) और वित्त लागत को भी शामिल किया गया है।

सकारात्मक outlook और मूल्यांकन

अनुमानों में मामूली समायोजन के बावजूद, आनंद राठी का outlook सकारात्मक बना हुआ है। फर्म ने बंसल वायर इंडस्ट्रीज की स्टील वायर वैल्यू चेन में व्यापक उपस्थिति, उच्च रिटर्न ऑन कैपिटल एम्प्लॉयड (RoCE) सेगमेंट पर रणनीतिक ध्यान, और प्रति टन ₹8,000 EBITDA से आगे निकलने के प्रबंधन के मार्गदर्शन का उल्लेख किया है। नतीजतन, ₹360 के लक्ष्य मूल्य के साथ BUY रेटिंग को बरकरार रखा गया है, जो स्टॉक को PEG आधार पर FY28 की अनुमानित आय के 1.15 गुना पर मूल्यांकित करता है।