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समंदर के नीचे की दुनिया में Adani Ports का बड़ा दांव
Adani Ports and Special Economic Zone (APSEZ) अपने बिजनेस पोर्टफोलियो का विस्तार करते हुए खास सबसी और ऑफशोर सर्विसेज के क्षेत्र में उतरने की तैयारी में है। कंपनी ने अपनी सब्सिडियरी Astro Offshore के जरिए Oceaneering International के साथ एक महत्वपूर्ण पार्टनरशिप की है। APSEZ का लक्ष्य है कि वह दुनिया का सबसे बड़ा इंटीग्रेटेड मरीन प्लेटफॉर्म तैयार करे, जिसमें ऑफशोर लॉजिस्टिक्स, अंडरवॉटर इंजीनियरिंग और डीपवॉटर इंफ्रास्ट्रक्चर जैसी हाई-मार्जिन वाली सर्विसेज शामिल होंगी। यह कदम कंपनी के वर्टिकल इंटीग्रेशन की ओर एक बड़ा कदम माना जा रहा है।
₹13,000 करोड़ का भारी-भरकम इन्वेस्टमेंट और 200 जहाजों का बेड़ा
इस महत्वाकांक्षी योजना के तहत, APSEZ फाइनेंशियल ईयर 2031 (FY31) तक ₹13,000 करोड़ का इन्वेस्टमेंट करने का इरादा रखती है। इस पैसे से 200 जहाजों का एक ग्लोबल फ्लीट बनाया जाएगा। हाल ही में 97-मीटर लंबे DP2 मल्टीपर्पस सपोर्ट वेसल 'Astro Atlas' का अधिग्रहण किया गया है, जो केबल बिछाने और पाइपलाइन डालने जैसे अल्ट्रा-डीपवॉटर कामों में तुरंत क्षमता बढ़ाएगा। कंपनी का टारगेट है कि FY31 तक मरीन बिजनेस से ₹6,000 करोड़ का रेवेन्यू हासिल किया जाए।
ग्लोबल सबसी मार्केट में कड़ी प्रतिस्पर्धा
Adani Ports को इस नए क्षेत्र में Subsea 7 और TechnipFMC जैसे स्थापित सबसी दिग्गजों से सीधी टक्कर लेनी होगी। 2024 में ग्लोबल सबसी और ऑफशोर सर्विस मार्केट करीब $10.85 बिलियन का था और माना जा रहा है कि 2034 तक यह 7.6% की सालाना ग्रोथ रेट से बढ़ेगा। Subsea 7 जैसी कंपनियों की मार्केट कैप करीब $9.3 बिलियन और TechnipFMC की $28 बिलियन है, जिनके पास गहरी टेक्निकल एक्सपर्टीज और मजबूत क्लाइंट बेस मौजूद है। Adani Ports के लिए इन दिग्गजों के बीच अपनी जगह बनाना एक बड़ी चुनौती होगी।
APSEZ के शेयर और वैल्यूएशन पर नजर
हाल ही में 12 मई, 2026 को Adani Ports के शेयर 4% से ज्यादा की गिरावट के साथ ₹1689 पर कारोबार कर रहे थे, हालांकि यह अपने 52-हफ्ते के हाई ₹1792.35 के करीब ही थे। कंपनी का प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो 30-32.5 के आसपास है, जो इसके प्रीमियम वैल्यूएशन को दर्शाता है, और मार्केट कैप लगभग ₹3.8-3.89 लाख करोड़ है। ज्यादातर एनालिस्ट APSEZ पर 'Strong Buy' रेटिंग दे रहे हैं, लेकिन कुछ ब्रोकरेज फर्म्स ने ओवरवैल्यूएशन की चिंता जताई है। वहीं, पार्टनर Oceaneering International (OII) $36-$37 के लेवल पर ट्रेड कर रहा है, जिसकी मार्केट कैप $3.65 बिलियन और पीई रेशियो 10.6-11.1 है।
डेट और गवर्नेंस को लेकर चिंताएं बरकरार
Adani Ports के आक्रामक विस्तार प्लान, खासकर डेट पर निर्भरता को लेकर पहले भी सवाल उठते रहे हैं। 2022 में CreditSights की एक रिपोर्ट ने Adani Group को 'डीपली ओवरलीवरेज्ड' करार दिया था। 2023 की शुरुआत में Hindenburg Research के आरोपों (जिन्हें Adani Group ने सिरे से खारिज किया है) ने भी कंपनी के कॉर्पोरेट गवर्नेंस पर निवेशकों के भरोसे को हिला दिया था। ग्लोबल इन्वेस्टर्स को कंपनी के 'ओपेक, क्रॉस-हेल्ड, कॉम्प्लेक्स' कॉर्पोरेट स्ट्रक्चर को लेकर भी चिंता है।
एनालिस्ट्स की राय
ज्यादातर एनालिस्ट Adani Ports की मीडियम-टर्म ग्रोथ और कैश फ्लो को लेकर पॉजिटिव नजरिया रख रहे हैं, और उनके टारगेट प्राइस में अच्छी अपसाइड पोटेंशियल दिख रही है। हालांकि, यह देखना अहम होगा कि कंपनी अपने विस्तार के बड़े प्लान और डेट कम करने की जरूरत के बीच कैसे संतुलन बनाती है। Oceaneering International के लिए एनालिस्ट्स का आउटलुक स्टेबल से थोड़ा पॉजिटिव है, जहां ज्यादातर 'Hold' रेटिंग दे रहे हैं।