Adani Enterprises का बड़ा रणनीतिक कदम
Adani Enterprises ने, अपनी पूरी तरह से नियंत्रित सहायक कंपनी Adani Airport Holdings Limited के माध्यम से, Vishakha Industries Private Limited (VIPL) में अपनी पूरी 50% हिस्सेदारी बेच दी है। यह डील 31 मार्च 2026 को पूरी हुई, जिसमें शेयर प्रमोटर ग्रुप की कंपनी Adani Properties Private Limited को ₹13.27 करोड़ में ट्रांसफर किए गए। इसके साथ ही, VIPL अब Adani Enterprises की एसोसिएट कंपनी नहीं रह गई है। यह Adani Enterprises की अपनी विविध व्यावसायिक रुचियों को सुव्यवस्थित करने की रणनीति का हिस्सा है।
इंफ्रास्ट्रक्चर सेक्टर पर फोकस
Adani Enterprises अपने ऑपरेशन्स को स्ट्रीमलाइन करने और इंफ्रास्ट्रक्चर व नई टेक्नोलॉजी जैसे मुख्य, हाई-ग्रोथ वाले क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए अपने पोर्टफोलियो को रणनीतिक रूप से समायोजित कर रही है। VIPL, जो एग्रीबिजनेस (agribusiness) में काम करती थी, का वित्तीय पैमाना छोटा था। 31 मार्च 2025 तक, इसकी रेवेन्यू ₹71.29 लाख और नेट वर्थ ₹544.20 लाख दर्ज की गई थी। ऐसे में, इस बिक्री को बड़े फाइनेंशियल इम्पैक्ट के बजाय एक रणनीतिक चाल के तौर पर देखा जा रहा है।
यह कदम भारत के मजबूत इंफ्रास्ट्रक्चर सेक्टर के मजबूत आउटलुक के साथ मेल खाता है, जिसके 2026-27 के लिए लगभग 6.5% जीडीपी ग्रोथ को बढ़ावा देने की उम्मीद है। इंफ्रास्ट्रक्चर, लॉजिस्टिक्स, शहरी विकास और ग्रीन प्रोजेक्ट्स पर सरकारी खर्च से महत्वपूर्ण इन्वेस्टमेंट ऑपर्च्युनिटीज पैदा हो रही हैं, जिनका अनुमान अगले सात वर्षों में $175 बिलियन है।
निवेशकों की चिंताएं और स्टॉक पर असर
हालांकि, Adani Enterprises के वैल्यूएशन पर मिले-जुले संकेत हैं। इसका पी/ई रेशियो (16.49x से 21.10x) बताता है कि यह एक डीप वैल्यू स्टॉक नहीं है। जबकि एनालिस्ट इसे आमतौर पर 'स्ट्रांग बाय' ('Strong Buy') रेट करते हैं, अनुमानों के अनुसार Adani Enterprises की अर्निंग्स में सालाना 21.4% की गिरावट आ सकती है, और ईपीएस (EPS) में 40.1% की कमी हो सकती है, भले ही रेवेन्यू ग्रोथ 22.2% हो। यह विरोधाभास निवेशकों के बीच प्रॉफिटेबिलिटी और निरंतर ग्रोथ को लेकर चिंताएं पैदा करता है।
इंफ्रास्ट्रक्चर के सकारात्मक आउटलुक के बावजूद, Adani Enterprises को अपने ऑपरेशनल और फाइनेंशियल स्ट्रक्चर से चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। कंपनी का डेट-टू-इक्विटी रेशियो (2.0250) इसके लीवरेज और ब्याज भुगतान को कवर करने की क्षमता के बारे में चिंताएं बढ़ाता है। कुछ रिपोर्ट्स बताती हैं कि ग्रुप अपने ऑपरेशन्स के लिए कर्ज पर बहुत अधिक निर्भर है।
हालिया अंडरपरफॉरमेंस भी चिंताजनक है। पिछले एक महीने में शेयर 18% गिरा है, जबकि बीएसई सेंसेक्स (BSE Sensex) केवल 13% गिरा है। यह दिखाता है कि कंपनी उद्योग की ग्रोथ को शेयरहोल्डर वैल्यू में बदलने में संघर्ष कर रही है।