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क्यों घटाया गया टारगेट?
यह बड़ी कटौती मुख्य रूप से कंपनी के अर्निंग्स एस्टीमेट्स (Earnings Estimates) में की गई गिरावट के कारण हुई है। चॉइस इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने फाइनेंशियल ईयर 2027 (FY27) के लिए अर्निंग्स को 7.2% तक और FY28 के लिए 5.6% तक कम कर दिया है। इसके पीछे दो मुख्य वजहें बताई जा रही हैं - बढ़ती इनपुट कॉस्ट (Input Costs) और डिमांड ग्रोथ (Demand Growth) का धीमा पड़ना। फर्म का अनुमान है कि FY27 में डिमांड ग्रोथ घटकर करीब 5% रह सकती है।
प्रॉफिट और वैल्यूएशन पर दबाव
ब्रोकरेज फर्म ने FY26 के लिए प्रति टन प्रॉफिट (Profit per tonne) का अनुमान ₹100 घटा दिया है। साथ ही, वैल्यूएशन मल्टीपल (Valuation Multiple), जिसे EV/CE कहते हैं, को 1.9x से घटाकर 1.6x कर दिया गया है। यह कदम बताता है कि फर्म ACC के प्रॉफिट मार्जिन को लेकर थोड़ी ज्यादा सतर्क हो गई है। नए ₹1,810 के टारगेट प्राइस के साथ, यह सामान्य एनालिस्ट कंसेंसस (Analyst Consensus) से भी नीचे है, जहां ज्यादातर एनालिस्ट ₹1,865 से ₹1,950 का टारगेट दे रहे हैं।
कंपनी की लॉन्ग-टर्म प्लानिंग
हालांकि, मौजूदा चुनौतियों के बावजूद, चॉइस इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ACC के लॉन्ग-टर्म आउटलुक (Long-Term Outlook) को लेकर पॉजिटिव है। कंपनी साउथ इंडिया (South India) में अपने मार्केट प्रेजेंस (Market Presence) को मजबूत कर रही है, जिससे उसे रीजनल ग्रोथ का फायदा मिल सके। इसके अलावा, कंपनी का लक्ष्य FY27 तक प्रति टन लागत को ₹250 तक कम करना है। फर्म का अनुमान है कि FY26 से FY29 के बीच ACC का EBITDA सालाना 15.8% की दर से बढ़ सकता है, जिसमें 6.0%-8.0% की वॉल्यूम ग्रोथ और कीमतों में मामूली बढ़ोतरी का योगदान होगा।
इंडस्ट्री की चुनौतियां
भारतीय सीमेंट सेक्टर (Indian Cement Sector) इस वक्त मिले-जुले माहौल का सामना कर रहा है। एक ओर जहां सरकारी इंफ्रास्ट्रक्चर (Infrastructure) खर्च में बढ़ोतरी हो रही है, वहीं हाउसिंग स्टार्ट्स (Housing Starts) में गिरावट देखी जा रही है। फ्यूल (Fuel) और पैकेजिंग (Packaging) जैसी इनपुट कॉस्ट में बढ़ोतरी भी प्रॉफिट मार्जिन पर दबाव बना रही है।
निवेशक चिंता और स्टॉक पर असर
ACC का ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन (Operating Profit Margin) Q4 FY26 में घटकर 8.77% रह गया, जो एक साल पहले 13.58% था। इसी तरह, नेट प्रॉफिट (Net Profit) में 68.28% की भारी गिरावट आई, भले ही रेवेन्यू (Revenue) रिकॉर्ड स्तर पर रहा हो। म्यूचुअल फंड होल्डिंग्स (Mutual Fund Holdings) भी दिसंबर 2024 में 15.21% से घटकर दिसंबर 2025 में 7.84% हो गई है, जो डोमेस्टिक इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (Domestic Institutional Investors) का कम होता भरोसा दिखाती है। हाल के महीनों में शेयर 21% तक गिर चुका है।