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निवेश की बिक्री से LMW के Q4 मुनाफे को मिली रफ्तार
Lakshmi Machine Works (LMW) ने 31 मार्च 2026 को समाप्त चौथी तिमाही के लिए ₹64 करोड़ का कंसोलिडेटेड नेट प्रॉफिट (Consolidated Net Profit) दर्ज किया है, जो पिछले साल के ₹47.82 करोड़ की तुलना में 33.2% की वृद्धि है। इस दमदार प्रदर्शन में चीन और यूएई (UAE) में सहायक कंपनियों में ₹131.61 करोड़ की बिक्री से हुई एकमुश्त आय का बड़ा योगदान रहा। कंसोलिडेटेड रेवेन्यू 16.1% बढ़कर ₹933.16 करोड़ हो गया। इनগুলোর बावजूद, LMW का स्टैंडअलोन नेट प्रॉफिट पूरे वित्तीय वर्ष के लिए 35% गिर गया, जबकि रेवेन्यू में 6% की वृद्धि हुई। यह अंतर दिखाता है कि जहां वित्तीय चालों ने समग्र नतीजों को सहारा दिया, वहीं मुख्य विनिर्माण (Manufacturing) ऑपरेशन्स को मुश्किलों का सामना करना पड़ा।
20 मई 2026 को कंपनी के शेयर लगभग ₹14,355 पर कारोबार कर रहे थे, जो दिन के लिए 1.97% की गिरावट दर्शाता है। यह गिरावट निवेशकों की चिंताओं को दर्शा सकती है कि क्या संपत्ति की बिक्री के बिना मुनाफे की दीर्घकालिक स्थिरता संभव है।
मार्जिन पर दबाव और कॉम्पिटिशन
हालांकि LMW का Q4 EBITDA मार्जिन साल-दर-साल 7.5% से थोड़ा बढ़कर 7.2% हो गया, लेकिन परिचालन प्रदर्शन, विशेष रूप से स्टैंडअलोन आधार पर, पर बारीकी से नजर रखने की जरूरत है। LMW औद्योगिक मशीनरी क्षेत्र में Picanol और Saurer Group जैसी कंपनियों के साथ प्रतिस्पर्धा करती है, जबकि Stäubli International और Groz-Beckert वैश्विक प्रतिद्वंद्वी हैं। LMW का प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेश्यो (TTM) लगभग 134.04 है, जो इंडस्ट्री के औसत 62.16 से काफी अधिक है। यह प्रीमियम वैल्यूएशन (Premium Valuation) उच्च बाजार उम्मीदों को दर्शाता है, जिसे मुख्य ऑपरेशन्स में सुधार के बिना पूरा करना मुश्किल हो सकता है। पूरे साल के रेवेन्यू ग्रोथ में 6% की गिरावट आई, जो ₹3,207 करोड़ तक पहुंच गया। भारतीय मशीनरी उद्योग में अगले तीन वर्षों में सालाना 9.0% से 13% की वृद्धि का अनुमान है, जिससे LMW के लिए बढ़ती प्रतिस्पर्धा और मूल्य निर्धारण दबाव का संकेत मिलता है।
स्टैंडअलोन कमजोरी और वैल्यूएशन जोखिम
स्टैंडअलोन नेट प्रॉफिट में 35% की गिरावट एक महत्वपूर्ण चिंता का विषय है। मुख्य विनिर्माण व्यवसाय कमजोरी के संकेत दिखा रहा है, भले ही कंसोलिडेटेड आंकड़े संपत्ति की बिक्री से बढ़े हों। LMW का P/E रेश्यो, जो 138.43 (TTM) तक बताया गया है, घटते स्टैंडअलोन मुनाफे और अगले आठ वर्षों में नेट इनकम के लिए अनुमानित -7% CAGR को देखते हुए अत्यधिक प्रतीत होता है। कंपनी ने Q3 FY26 में नए श्रम संहिता प्रावधानों (New Labour Code provisions) से एक असाधारण चार्ज (Exceptional Charge) भी दर्ज किया, जो अप्रत्याशित लागतों की संभावना को इंगित करता है। हालांकि LMW पर कर्ज न के बराबर है, परिचालन मुनाफे में लगातार गिरावट बाजार की उम्मीदों को पूरा करने और इसके वर्तमान मूल्यांकन को सही ठहराने की इसकी क्षमता को चुनौती दे सकती है।
डिविडेंड और भविष्य का आउटलुक
LMW के बोर्ड ने ₹35 प्रति इक्विटी शेयर (Equity Share) का डिविडेंड (Dividend) देने की सिफारिश की है। FY26 के लिए विश्लेषकों का अनुमान है कि रेवेन्यू ग्रोथ 3.1% रहेगी और मुनाफे में 0.7% की कमी आएगी। LMW टेक्सटाइल मशीनरी और मशीन टूल्स (Machine Tools) में एक प्रमुख खिलाड़ी है, लेकिन भविष्य की सफलता इसके स्टैंडअलोन ऑपरेशन्स में सुधार और संपत्ति की बिक्री पर भरोसा किए बिना प्रतिस्पर्धी बाजार में नेविगेट करने पर निर्भर करेगी। कंसोलिडेटेड और स्टैंडअलोन प्रदर्शन के बीच का अंतर एक जटिल वित्तीय स्थिति का सुझाव देता है जिस पर नजर रखने की आवश्यकता है।