Whalesbook
AI इंफ्रास्ट्रक्चर में बूम
दुनिया भर में आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) के इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए भारी निवेश हो रहा है। अनुमान है कि 2025 से 2030 के बीच डेटा सेंटर बनाने में $6 ट्रिलियन (लगभग ₹500 लाख करोड़) का निवेश होगा। इस बड़ी मांग को पूरा करने के लिए नए प्लांट्स के साथ-साथ एडवांस्ड पावर और कूलिंग सिस्टम की ज़रूरत है। इसी वजह से भारतीय इंजीनियरिंग कंपनियाँ दुनिया भर के लिए महत्वपूर्ण सप्लायर बन रही हैं और इस मार्केट में बड़ा हिस्सा हासिल कर सकती हैं।
MTAR Technologies पावर सॉल्यूशंस बढ़ा रही है
MTAR Technologies, Bloom Energy को ज़रूरी 'हॉट बॉक्सेज़' सप्लाई कर रही है। इनका इस्तेमाल फ्यूल सेल सिस्टम में होता है, जो AI डेटा सेंटर्स को ग्रिड की अस्थिरता के बावजूद ऑन-साइट पावर देते हैं। 2030 तक कई बड़े डेटा सेंटर ऑपरेटर्स ऑफ-ग्रिड पावर सॉल्यूशंस का इस्तेमाल कर सकते हैं। इस डिमांड के चलते MTAR के शेयर Bloom Energy के साथ ऊपर गए हैं। कंपनी अपनी फ्यूल सेल कैपेसिटी को 2.5 गुना बढ़ा रही है और अगले दो सालों में ₹250-300 करोड़ का कैपिटल एक्सपेंडिचर (Capital Expenditure) करने वाली है। SLB के साथ डेटा सेंटर सॉल्यूशंस के लिए एक पार्टनरशिप से सालाना ₹400-500 करोड़ का लॉन्ग-टर्म रेवेन्यू (Revenue) जुड़ सकता है। FY26 में कंपनी का रेवेन्यू 30% बढ़कर ₹876 करोड़ और नेट प्रॉफिट 76% बढ़कर ₹94 करोड़ रहा, जबकि FY27 के लिए 80% रेवेन्यू ग्रोथ का अनुमान है। हालाँकि, बढ़ता हुआ कर्ज़, एक्सपोर्ट पर निर्भरता और हाई फिक्स्ड कॉस्ट जैसे जोखिम भी हैं।
KRN Heat Exchanger AI ग्रोथ को कूल कर रहा है
KRN Heat Exchanger, AI डेटा सेंटर्स के लिए एडवांस्ड कूलिंग सिस्टम सप्लाई करने की अच्छी पोजीशन में है। यह थर्मल और HVAC&R सॉल्यूशंस प्रोवाइडर कंपनी है, जो ज़रूरी हीट एक्सचेंजर और कूलिंग कंपोनेंट्स बनाती है। इसके प्रोडक्ट्स ने Vertiv जैसे बड़े प्लेयर्स की क्वालिटी चेक्स पास की हैं। Q4 FY26 में डेटा सेंटर सेगमेंट KRN के रेवेन्यू का करीब 19% हिस्सा है, और कंपनी को उम्मीद है कि इसके फिन एंड ट्यूब (Fin & Tube) बिजनेस के फ्यूचर ग्रोथ का 80-90% हिस्सा इसी सेक्टर से आएगा। KRN अगले तीन सालों में एक्सपोर्ट से 30-50% रेवेन्यू का लक्ष्य लेकर चल रही है, खासकर अमेरिका, UAE और यूरोप पर फोकस है। कंपनी ने अपनी मैन्युफैक्चरिंग कैपेसिटी को छह गुना बढ़ाया है। FY26 में रेवेन्यू 39.5% बढ़कर ₹600 करोड़ और नेट प्रॉफिट 45% बढ़कर ₹76 करोड़ हुआ। वहीं, इन्वेंटरी और रिसीवेबल्स (Receivables) के बढ़ने की चिंताएं बनी हुई हैं। ₹500 करोड़ की फंडरेज़िंग (Fundraising) प्लान से इक्विटी डाइल्यूशन (Equity Dilution) हो सकता है, और ग्लोबल सप्लाई चेन की समस्याएँ व बढ़ती शिपिंग कॉस्ट भी चुनौतियाँ पेश कर रही हैं।
TD Power Systems डेटा सेंटर एनर्जी सप्लाई कर रही है
TD Power Systems (TDPS), AI डेटा सेंटर्स के लिए जनरेटर सप्लाई करती है, और FY26 के 80% ऑर्डर एक बड़े अमेरिकी ओरिजिनल इक्विपमेंट मैन्युफैक्चरर (OEM) से आए हैं। अकेले अमेरिका के AI डेटा सेंटर्स को लगभग 100 GW पावर की ज़रूरत है, जिसे TDPS अगले कई सालों तक जारी रहने की उम्मीद कर रही है। कंपनी बड़ी फैसिलिटीज़ की ज़रूरतों को पूरा करने के लिए 200 MW तक के बड़े जनरेटर विकसित कर रही है, और 2028 तक प्रोडक्शन में बड़ी बढ़ोतरी की योजना है। TDPS का अनुमान है कि 31 मार्च 2026 तक ₹1,973 करोड़ के ऑर्डर बुक के सहारे FY28 तक कंपनी की कैपेसिटी ₹3,000-3,200 करोड़ का रेवेन्यू सपोर्ट कर पाएगी। FY26 का रेवेन्यू 45% बढ़कर ₹1,856 करोड़ रहा, और मैनेजमेंट ने FY27 के लिए रेवेन्यू गाइडेंस को ₹2,400 करोड़ से ऊपर बढ़ा दिया है। हालाँकि, फैक्ट्री का हाई यूटिलाइजेशन (Utilization) एग्जीक्यूशन पर दबाव बना रहा है, सप्लाई चेन में रुकावटों से पेनल्टी लग सकती है, और कॉपर जैसी कमोडिटी की बढ़ती कीमतें ग्रॉस मार्जिन (Gross Margin) को कम कर रही हैं। कंपनी वर्किंग कैपिटल के लिए रिटेन्ड अर्निंग्स (Retained Earnings) का इस्तेमाल कर रही है, जिससे कैश रिजर्व पर असर पड़ रहा है।
मार्केट लैंडस्केप और चुनौतियाँ
AI डेटा सेंटर इंफ्रास्ट्रक्चर की मांग एक ग्लोबल ट्रेंड है, जिसमें भारतीय कंपनियों के साथ-साथ Schneider Electric और Eaton जैसी कंपनियाँ भी पावर और कूलिंग सेगमेंट में कॉम्पिटिशन कर रही हैं। मजबूत मार्केट ट्रेंड्स के बावजूद, इन भारतीय कंपनियों को बढ़ती कमोडिटी कीमतों, सप्लाई चेन की निर्भरता सुनिश्चित करने और एक्सपेंशन के लिए ज़रूरी कर्ज़ या कैपिटल एक्सपेंडिचर को मैनेज करने जैसी चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। इनकी ग्रोथ ऑपरेशन को एफिशिएंटली स्केल करने और इन जोखिमों को नेविगेट करने पर निर्भर करेगी।