सिप्ला को रेवलिमिड में गिरावट से मार्जिन पर दबाव, भारत में एली लिली GLP-1 डील से ग्रोथ की उम्मीद

सिप्ला लिमिटेड एक महत्वपूर्ण चुनौती का सामना कर रही है क्योंकि उसके ड्रग रेवलिमिड का योगदान घट रहा है, जिससे उसके लाभ मार्जिन में गिरावट आने की आशंका है। कंपनी ने Q2 FY26 के लिए उत्तरी अमेरिकी बाजार में बेहतर क्रमिक प्रदर्शन दर्ज किया, जिसमें लैनरियोटाइड और एल्ब्युटेरोल की बिक्री में सुधार और अमेरिकी बाजार में पहला बायोसिमिलर, फिग्रास्टिम के लॉन्च से मदद मिली।

एक प्रमुख आकर्षण एली लिली एंड कंपनी के साथ टिर्जेपाटाइड के लिए सिप्ला का वितरण सहयोग है, जो एक ब्लॉकबस्टर GLP-1 ड्रग है (वैश्विक स्तर पर मौनजारो और भारत में युर्पीक के नाम से विपणन किया जाता है)। यह साझेदारी सिप्ला को भारत में तेजी से बढ़ते GLP-1 बाजार में महत्वपूर्ण पहुंच प्रदान करती है।

जबकि निकट भविष्य में उत्तरी अमेरिकी बाजार से प्रमुख विकास इंजन बनने की उम्मीद नहीं है, सिप्ला CY 2026 तक चार प्रमुख श्वसन (रेस्पिरेटरी) एसेट्स और तीन पेप्टाइड एसेट्स लॉन्च करने के लिए तैयार है, जिनमें एडवेयर और लिराग्लूटाइड शामिल हैं। कंपनी अपनी बायोसिमिलर पाइपलाइन विकसित करने पर भी ध्यान केंद्रित कर रही है, FY29 से अपने बायोसिमिलर लॉन्च करने की योजना है, और भारत में सेमाग्लूटाइड के लिए मंजूरी का इंतजार कर रही है। सिप्ला को उम्मीद है कि उसका घरेलू व्यवसाय भारतीय फार्मा बाजार के अनुमानित 8-10% वार्षिक विकास से बेहतर प्रदर्शन करेगा।

10,000 करोड़ रुपये के शुद्ध नकदी के साथ मजबूत बैलेंस शीट के बावजूद, सिप्ला के EBITDA मार्जिन में और गिरावट आकर 22-23% रहने की उम्मीद है, FY26 के लिए मार्गदर्शन को भी डाउनग्रेड किया गया है। स्टॉक एक ऐसे मूल्यांकन (15.6x EV/EBITDA FY27e) पर कारोबार कर रहा है जो इसके ऐतिहासिक औसत से आगे है। नतीजतन, विश्लेषकों ने 'इक्वल वेट' की सिफारिश को डाउनग्रेड कर दिया है, वे GLP-1 ड्रग फ्रेंचाइजी और कॉम्प्लेक्स जेनेरिक्स पाइपलाइन पर अधिक स्पष्टता की प्रतीक्षा करना बेहतर समझते हैं।

प्रभाव: यह खबर रेवलिमिड की गिरावट के कारण सिप्ला की अल्पावधि लाभप्रदता को प्रभावित करती है। हालांकि, GLP-1 दवाओं के लिए एली लिली के साथ रणनीतिक साझेदारी और 2026 में नई श्वसन और पेप्टाइड एसेट्स के नियोजित लॉन्च भविष्य के विकास के लिए महत्वपूर्ण अवसर प्रस्तुत करते हैं। स्टॉक का मूल्यांकन और सिफारिश में हालिया गिरावट निवेशक की भावना को प्रभावित कर सकती है। प्रभाव रेटिंग: 7/10

कठिन शब्द: Revlimid: एक ब्रांड नाम वाली दवा जिसका उपयोग मल्टीपल मायलोमा और मायलोडिस्प्लास्टिक सिंड्रोम के इलाज के लिए किया जाता है। इसका घटता योगदान सिप्ला के राजस्व को प्रभावित करता है। GLP-1: ग्लूकागन-लाइक पेप्टाइड-1। एक हार्मोन जो रक्त शर्करा और भूख को नियंत्रित करने में मदद करता है। इस मार्ग को लक्षित करने वाली दवाएं मधुमेह और वजन घटाने के उपचार के लिए महत्वपूर्ण हैं। Biosimilar: एक प्रकार की बायोलॉजिकल दवा जो पहले से अनुमोदित बायोलॉजिकल दवा के समान होती है, एक चिकित्सीय विकल्प प्रदान करती है। EBITDA: ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई। परिचालन लाभप्रदता का एक माप जिसे वित्तपोषण, करों और गैर-नकद खर्चों को ध्यान में रखे बिना मापा जाता है। Product Mix: कंपनी द्वारा बेचे जाने वाले विभिन्न उत्पादों का संयोजन। उत्पाद मिश्रण में बदलाव समग्र लाभप्रदता को प्रभावित कर सकता है। Inorganic initiatives: आंतरिक विकास के बजाय विलय, अधिग्रहण या संयुक्त उद्यम जैसे बाहरी विस्तार के माध्यम से प्राप्त व्यावसायिक वृद्धि। EV/EBITDA: एंटरप्राइज वैल्यू टू EBITDA। कंपनियों की तुलना करने और उनकी कमाई के सापेक्ष उनके मूल्य का आकलन करने के लिए उपयोग किया जाने वाला मूल्यांकन गुणक। Tirzepatide: एली लिली द्वारा विकसित एक विशिष्ट दवा जो एक दोहरी GIP और GLP-1 रिसेप्टर एगोनिस्ट के रूप में कार्य करती है, जिसका उपयोग टाइप 2 मधुमेह और वजन प्रबंधन के लिए किया जाता है। Liraglutide, Semaglutide: ये GLP-1 रिसेप्टर एगोनिस्ट वर्ग की अन्य दवाएं हैं, जिनका व्यापक रूप से मधुमेह और मोटापे के इलाज के लिए उपयोग किया जाता है। Advair: अस्थमा और क्रॉनिक ऑब्सट्रक्टिव पल्मोनरी डिजीज (COPD) के प्रबंधन के लिए उपयोग की जाने वाली एक दवा।