Whalesbook
फोर्टिस हेल्थकेयर, एमडी और सीईओ आशुतोष रघुवंशी के नेतृत्व में, लाभप्रदता (profitability) और वृद्धि (growth) पर ध्यान केंद्रित कर रही है। कंपनी 3-4 वर्षों में अस्पताल के बिस्तरों की क्षमता को 50% तक बढ़ाने की योजना बना रही है, जिसमें ज्यादातर ब्राउनफील्ड विस्तार (brownfield expansion) और अधिग्रहण (acquisitions) शामिल हैं। लाभ मार्जिन (profit margins) को वित्तीय वर्ष 25 (FY25) के 20.5% से बढ़ाकर वित्तीय वर्ष 28 (FY28) तक 25% करने का लक्ष्य है। नोमुरा (Nomura) और आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज (ICICI Securities) के विश्लेषकों (analysts) ने महत्वपूर्ण आय वृद्धि (earnings growth) के प्रति आशावाद व्यक्त किया है, वित्तीय वर्ष 28 तक परिचालन आय (operating earnings) को लगभग दोगुना होने का अनुमान लगाया है। हालांकि, कंपनी को हाल के निवेशों के कारण बढ़े हुए कर्ज (increased debt) का सामना करना पड़ रहा है, जिसमें नेट डेट टू ईबीआईटीडीए (Net debt to EBITDA) 0.96x तक बढ़ गया है। फोर्टिस का लक्ष्य अगले दो वर्षों के भीतर नेट कैश पॉजिटिव (net cash positive) बनना है। इसकी डायग्नोस्टिक शाखा, एगिलस डायग्नोस्टिक्स (Agilus Diagnostics) का प्रदर्शन भी निवेशक भावना (investor sentiment) के लिए महत्वपूर्ण है।
फोर्टिस हेल्थकेयर रणनीतिक रूप से अपने मुख्य अस्पताल व्यवसाय को बढ़ा रहा है, जिसमें प्रबंध निदेशक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी आशुतोष रघुवंशी के नेतृत्व में लाभप्रदता और विस्तार दोनों पर दोहरा ध्यान दिया जा रहा है। कंपनी पर्याप्त वृद्धि का लक्ष्य रखती है, अगले तीन से चार वर्षों में अपनी अस्पताल बिस्तरों की क्षमता को लगभग 50% तक बढ़ाने की योजना है। इस विस्तार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा 'ब्राउनफील्ड' होगा, जिसमें मौजूदा सुविधाओं में बिस्तर जोड़ना शामिल है, जिससे फोर्टिस वर्तमान बुनियादी ढांचे का लाभ उठा सके और परिचालन को कुशलतापूर्वक बढ़ा सके। कंपनी नए अस्पतालों का अधिग्रहण करके और संचालन और रखरखाव (Operation and Maintenance - O&M) समझौतों के माध्यम से सुविधाओं का प्रबंधन करके भी विकास कर रही है।
यह विस्तार, परिचालन दक्षता (operational efficiency) को बढ़ाने के प्रयास के साथ मिलकर, लाभ मार्जिन में महत्वपूर्ण सुधार की उम्मीद है। फोर्टिस हेल्थकेअर का लक्ष्य वित्तीय वर्ष 28 तक अस्पतालों खंड (hospitals segment) में अपने लाभ मार्जिन को 20.5% (जो वित्तीय वर्ष 25 में दर्ज किया गया था) से बढ़ाकर 25% करना है। नोमुरा के विश्लेषकों को ब्राउनफील्ड विस्तार के कारण वित्तीय वर्ष 25 और वित्तीय वर्ष 28 के बीच अस्पतालों खंड में लगभग 430 बेसिस पॉइंट्स (basis points) की मार्जिन वृद्धि का अनुमान है। इसी तरह, आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज का अनुमान है कि फोर्टिस की परिचालन आय वित्तीय वर्ष 25 से वित्तीय वर्ष 28 तक लगभग दोगुनी हो जाएगी और वित्तीय वर्ष 28 तक लाभ मार्जिन 24% तक पहुंच जाएगा, जो मजबूत संभावित आय वृद्धि का संकेत देता है यदि इन अनुमानों को पूरा किया जाता है।
हालांकि, कंपनी की विकास रणनीति के कारण कर्ज बढ़ गया है। फोर्टिस हेल्थकेअर का नेट डेट टू ईबीआईटीडीए अनुपात सितंबर 2025 तक बढ़कर 0.96 गुना हो गया है, जो एक साल पहले 0.16 गुना था। कंपनी का उद्देश्य अगले कुछ वर्षों के भीतर इस लीवरेज (leverage) को कम करने के लिए शुद्ध नकदी सकारात्मक (net cash positive) स्थिति हासिल करना है। एक और पहलू जिस पर नजर रखनी है, वह है ग्लेनेगल्स हॉस्पिटल्स (Gleneagles Hospitals) के साथ O&M समझौता, जो उसी प्रमोटर समूह का हिस्सा है। जबकि फोर्टिस सेवा शुल्क (service fees) अर्जित करता है, ग्लेनेगल्स कम लाभ मार्जिन पर काम करता है। भविष्य में संभावित पूर्ण-स्तरीय विलय (full-scale merger) फोर्टिस के समग्र लाभ मार्जिन को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है। इसके अतिरिक्त, इसकी डायग्नोस्टिक इकाई, एगिलस डायग्नोस्टिक्स के राजस्व वृद्धि दर (revenue growth rates) में निरंतर सुधार की आवश्यकता है ताकि निवेशकों के विश्वास को बढ़ाया जा सके, हाल के सकारात्मक कदमों के बावजूद।
