सिगाची में आग से क्षमता घटी, रेटिंग गिरी; ₹493 करोड़ के कैपेक्स से होगा पुनर्निर्माण

आग से सिगाची के संचालन ठप्प, रेटिंग में गिरावट

सिगाची इंडस्ट्रीज लिमिटेड जून 2025 में अपनी हैदराबाद सुविधा में लगी विनाशकारी आग की घटना के बाद एक महत्वपूर्ण सुधार चरण से गुजर रही है। इस आग ने कंपनी की कुल स्थापित उत्पादन क्षमता का लगभग 30% नष्ट कर दिया, जिससे संचालन पर गंभीर प्रभाव पड़ा और क्रेडिट रेटिंग में गिरावट आई। इस घटना के परिणामस्वरूप वित्तीय वर्ष 2026 की पहली छमाही में शुद्ध घाटा हुआ।

वित्तीय दबाव और क्रेडिट वॉच

क्षमता का नुकसान, जिसमें प्रभावित इकाई पहले समेकित राजस्व (consolidated revenue) में लगभग 20% का योगदान करती थी, के कारण सिगाची इंडस्ट्रीज ने H1FY26 में ₹90.44 करोड़ का शुद्ध घाटा दर्ज किया। इस आंकड़े में मुआवजा, संयंत्र क्षति और इन्वेंट्री राइट-ऑफ (inventory write-offs) के लिए पर्याप्त प्रावधान शामिल हैं। नतीजतन, CARE रेटिंग्स लिमिटेड (CARE Ratings Limited) ने कंपनी की क्रेडिट रेटिंग को CARE A- से CARE BBB+ तक संशोधित किया है, और तरलता दबाव (liquidity pressures) और अपेक्षित बढ़े हुए लीवरेज (leverage) के कारण इसे "Rating Watch with Negative Implications" पर रखा है।

वित्तपोषण और पुनर्प्राप्ति के प्रयास

लगभग ₹51 करोड़ के बीमा दावों की प्रतीक्षा करते हुए वित्तीय अंतराल को पाटने के लिए, सिगाची ₹125 करोड़ के नॉन-कन्वर्टिबल डिबेंचर्स (Non-Convertible Debentures - NCDs) जारी कर रही है। प्रबंधन ने अपने दहेज (Dahej) और झगड़िया (Jhagadia) इकाइयों, गुजरात में उत्पादन को तुरंत स्थानांतरित कर दिया है। डीबॉतलबेकिंग (Debottlenecking) रणनीतियों पर काम चल रहा है, जिसका लक्ष्य FY26 की चौथी तिमाही तक कुल क्षमता को 18,000 MTPA तक बढ़ाना है।

महत्वाकांक्षी विस्तार और आर एंड डी (R&D) को बढ़ावा

सिगाची इंडस्ट्रीज ने अगले दो से तीन वर्षों में ₹493 करोड़ की मजबूत पूंजीगत व्यय योजना (capital expenditure plan) का विवरण दिया है। इसमें दहेज एसईजेड (Dahej SEZ) में 12,000 MTPA का एक बड़ा विस्तार और एक नई क्रोसकारमेलोज सोडियम (Croscarmellose Sodium - CCS) सुविधा का विकास शामिल है। हैदराबाद में एक नया आर एंड डी (R&D) केंद्र जुलाई 2025 में खोला जाएगा, जिसमें 30 से अधिक वैज्ञानिक विनियमित बाजारों (regulated markets) के लिए एपीआई (API) विकास को तेज करेंगे।

नेतृत्व और दीर्घकालिक दृष्टिकोण

अपनी रणनीतिक दिशा को मजबूत करते हुए, सिगाची ने अतुल धावले (Atul Dhavle) को मुख्य जन अधिकारी (Chief People Officer) नियुक्त किया है, जो अपने तीन दशकों के अनुभव का लाभ विकास लक्ष्यों (growth goals) के साथ प्रतिभा रणनीति (talent strategy) को संरेखित करने के लिए उठाएंगे। हालिया परिचालन बाधाओं के बावजूद, कंपनी FY25 में 22% राजस्व वृद्धि और उच्च-मूल्य पोषण (high-value nutrition) और एपीआई (API) सेगमेंट पर अपने ध्यान को स्थायी ताकत और दीर्घकालिक मूल्य निर्माण के प्रति प्रतिबद्धता के संकेतकों के रूप में उजागर करती है।

बाजार प्रतिक्रिया

शुक्रवार को, सिगाची इंडस्ट्रीज लिमिटेड (Sigachi Industries Ltd.) के शेयर 1.86% गिरकर ₹29.58 पर आ गए, जो अपने 52-सप्ताह के निम्न स्तर के करीब कारोबार कर रहे थे। कंपनी, जिसकी बाजार पूंजी ₹1,100 करोड़ से अधिक है, ने सितंबर 2025 तक विदेशी संस्थागत निवेशकों (Foreign Institutional Investors - FIIs) की हिस्सेदारी को बढ़कर 3.10% होते देखा।