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API की कीमतों में भारी गिरावट, जेनेरिक दवाओं की एंट्री
Semaglutide, जो Ozempic और Wegovy जैसी दवाओं का मुख्य इंग्रेडिएंट (API) है, उसकी कीमतों में जबर्दस्त गिरावट देखी जा रही है। पहले जहां इसकी कीमत $900 प्रति ग्राम तक पहुंच जाती थी, वहीं अब सिंथेटिक वर्जन $90-$160 और रिकॉम्बिनेंट टाइप $50 प्रति ग्राम तक में मिल रहा है। इसके पीछे सबसे बड़ा कारण चीन में इसका भारी उत्पादन और Novo Nordisk के Ozempic व Wegovy की पेटेंट एक्सपायरी (Patent Expiry) है, जो भारत जैसे बाजारों में 20 मार्च, 2026 को होने वाली है।
इस स्थिति का फायदा उठाते हुए भारत की कई दिग्गज दवा कंपनियों जैसे Sun Pharmaceuticals, Dr Reddy's Laboratories, Natco Pharma, Zydus Lifesciences और Eris Lifesciences ने तुरंत अपने जेनेरिक GLP-1 ट्रीटमेंट लॉन्च कर दिए हैं। ये जेनेरिक दवाएं ओरिजिनल ब्रांड्स की तुलना में 70-90% तक सस्ती हैं। उदाहरण के तौर पर, Natco Pharma अपनी दवा $14 प्रति माह की कीमत पर उपलब्ध करा रही है, वहीं Sun Pharma भी कॉम्पिटिटिव ऑप्शन पेश कर रही है। इस कदम से दुनिया भर में डायबिटीज और मोटापे से जूझ रहे लाखों लोगों के लिए इलाज ज्यादा किफायती हो जाएगा।
Novo Nordisk पर दबाव और मार्केट की नई चाल
Semaglutide मार्केट की लीडर Novo Nordisk (NVO) इस वक्त भारी दबाव में है। कंपनी के शेयर में इस साल और पिछले 12 महीनों में अच्छी खासी गिरावट आई है। कंपनी का प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेश्यो लगभग 10.35-11.5 तक गिर गया है, जो इसके पिछले परफॉर्मेंस और इंडस्ट्री के मुकाबले कम वैल्यूएशन दिखाता है।
इस स्थिति से निपटने के लिए, Novo Nordisk ने 1 अप्रैल, 2026 से भारत में Ozempic और Wegovy की कीमतें 48% तक घटा दी हैं। साथ ही, कंपनी प्रतिस्पर्धी बने रहने के लिए Plosbrio और Poviztra जैसे ब्रांडेड जेनेरिक लाने पर भी विचार कर रही है।
भारतीय कंपनियों की पोजीशन और मार्केट आउटलुक
कई भारतीय जेनेरिक कंपनियां इस रेस में मजबूत स्थिति में दिख रही हैं। Natco Pharma का P/E रेश्यो लगभग 11.82 है, Zydus Lifesciences का 19.09, और Dr Reddy's Laboratories का 18.46 है, जो इस सेक्टर के लिए सामान्य रेंज में हैं। विश्लेषकों ने Dr Reddy's पर 'Buy' रेटिंग दी है और टारगेट प्राइस ₹1,500–1,600 के आसपास रखा है। Sun Pharmaceutical Industries का P/E रेश्यो 37.33 है, जो एक ग्रोथ स्टॉक के तौर पर वैल्यूएशन दिखाता है, जबकि Eris Lifesciences का P/E 44.12 के साथ सबसे प्रीमियम वैल्यूएशन पर ट्रेड कर रहा है।
सप्लाई चेन के जोखिम
GLP-1 मार्केट में भविष्य में $385.4 बिलियन तक पहुंचने का अनुमान है, जो 15.1% की CAGR से बढ़ेगा। हालांकि, इसमें कुछ जोखिम भी हैं। Novo Nordisk का Ozempic और Wegovy पर ज्यादा निर्भर रहना उसे प्राइस वॉर और जेनेरिक कंपटीटर्स से मार्केट शेयर खोने के प्रति संवेदनशील बनाता है। दूसरी ओर, API के लिए चीन पर अत्यधिक निर्भरता ग्लोबल सप्लाई चेन के लिए एक बड़ी कमजोरी है। भू-राजनीतिक तनाव और व्यापार विवादों के कारण इनपुट कॉस्ट तेजी से बढ़ सकती है, जिससे मुनाफे पर असर पड़ सकता है।
कुल मिलाकर, GLP-1 मार्केट में वृद्धि जारी रहने की उम्मीद है, लेकिन जेनेरिक दवाओं की बढ़ती प्रतिस्पर्धा कीमतों पर दबाव बनाए रखेगी। Novo Nordisk को अपनी मार्केट पोजीशन बनाए रखने के लिए नए इनोवेशन पर ध्यान देना होगा, जबकि जेनेरिक कंपनियों को गिरती कीमतों और सप्लाई चेन की दिक्कतों के बीच मुनाफा बनाए रखने की चुनौती का सामना करना पड़ेगा।