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यह नतीजा Lupin की अमेरिका में बढ़ती पैठ और कानूनी लड़ाइयों के बड़े वित्तीय बोझ के बीच एक जटिल तस्वीर पेश करता है। जहां साल-दर-साल के आंकड़े मजबूत ग्रोथ की कहानी कहते हैं, वहीं गहरी जांच से पता चलता है कि बॉटम लाइन पर दबाव है जिस पर निवेशकों को गौर करना चाहिए।
रेगुलेटरी जीत और बाजार का रिएक्शन
Lupin ने घोषणा की है कि उसे USFDA से Brivaracetam Oral Solution के लिए एब्रिविएटेड न्यू ड्रग एप्लीकेशन (ANDA) की मंजूरी मिल गई है। यह अप्रूवल कंपनी को 'Briviact Oral Solution' के बायोइक्विवेलेंट वर्जन को अमेरिका में लॉन्च करने की अनुमति देता है। आपको बता दें कि इस ओरिनल दवा ने दिसंबर 2025 तक $135 मिलियन सालाना की बिक्री दर्ज की थी। यह दवा मिर्गी (epilepsy) के इलाज में इस्तेमाल होती है, और अमेरिका का यह बाजार 2035 तक $243 बिलियन तक पहुंचने का अनुमान है, जिसमें 5.25% की CAGR से ग्रोथ देखने को मिल सकती है।
हालांकि, इस रेगुलेटरी बड़ी खबर के साथ ही Lupin के तीसरी तिमाही (Q3 FY26) के नतीजे भी आए। रेवेन्यू में साल-दर-साल 24.3% की जोरदार बढ़ोतरी हुई और यह ₹7,167.5 करोड़ रहा। वहीं, नेट प्रॉफिट आफ्टर टैक्स 37.5% बढ़कर ₹1,175.6 करोड़ हो गया। कंपनी की अमेरिकी सेल्स में 54% की भारी उछाल आई, जो अब कंपनी के ग्लोबल रेवेन्यू का 44% है। इसके बावजूद, शेयर में सिर्फ 0.17% की मामूली तेजी ही दिखी, जो 24 फरवरी 2026 को बंद हुआ। इससे साफ है कि निवेशक मौजूदा कानूनी और प्रतिस्पर्धी जोखिमों को लेकर सतर्क हैं।
बारीकी से विश्लेषण: वित्तीय दबाव का कारण
साल-दर-साल मुनाफे में शानदार ग्रोथ के बावजूद, Lupin के Q3 FY26 नतीजों ने प्रॉफिटेबिलिटी पर बड़े दबावों का खुलासा किया है। इसका मुख्य कारण कंपनी के एंटीट्रस्ट लिटिगेशन (antitrust litigations) के लिए ₹449.4 करोड़ का भारी प्रावधान (provision) है। इसके अलावा, एस्टेला फार्मा (Astellas Pharma) के साथ पैंटेंट विवाद (patent dispute) को निपटाने के लिए ₹134.8 करोड़ का सेटलमेंट चार्ज भी देना पड़ा। यह सेटलमेंट मिराबेग्रोन (Mirabegron) नामक दवा से जुड़ा है।
ये एकमुश्त (one-off) खर्चों की वजह से कंपनी का नेट प्रॉफिट दूसरी तिमाही (Q2 FY26) की तुलना में कम रहा। इसके अलावा, कंपनी की पिथमपुर (Sept 2024) और नागपुर (Sept 2025) सुविधाओं को USFDA से मिली पिछली ऑब्जर्वेशन्स (observations) ने भी शेयर की कीमतों में गिरावट का कारण बनी हैं। कहा जा रहा है कि US मार्केट में प्राइस इरोजन (price erosion) और बढ़ती प्रतिस्पर्धा Lupin जैसी जेनेरिक दवा कंपनियों के लिए लगातार चुनौती बनी हुई है।
आगे की राह: ब्रोकरेज की राय और संभावनाएं
आगे चलकर, Lupin के लिए विश्लेषकों की राय मिली-जुली है, लेकिन झुकाव सकारात्मक की ओर है। औसत टारगेट प्राइस (average target price) लगभग ₹2,426.18 है, जो मौजूदा स्तरों से लगभग 9.30% की बढ़ोतरी का संकेत देता है। विभिन्न संस्थानों ने 'आउटपरफॉर्म' और 'मॉडरेट बाय' जैसी रेटिंग दी हैं।
हालांकि, कंपनी के लिए रेगुलेटरी अनुपालन (regulatory compliance) को प्रभावी ढंग से संभालना और US जेनेरिक मार्केट में लगातार प्राइस प्रेशर से निपटना महत्वपूर्ण होगा। Brivaracetam जैसे नए उत्पादों के लॉन्च और स्पेशियलिटी उत्पादों में इनोवेशन पर कंपनी का फोकस लंबे समय में स्थिरता लाने की उम्मीद है।