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यह बड़ी गिरावट FSSAI के उस सख्त आदेश के बाद आई है, जो अक्टूबर 2025 से किसी भी ऐसे ड्रिंक को ORS का लेबल लगाने से मना करता है जो वर्ल्ड हेल्थ ऑर्गनाइजेशन (WHO) के मानकों को पूरा नहीं करता। इस कदम ने कई मीठे और फलों वाले ड्रिंक्स को बाज़ार से बाहर कर दिया, जिससे सेल्स पर सीधा असर पड़ा। PharmaTrac डेटा के अनुसार, मार्च में ORS की बिक्री पिछले साल के ₹115 करोड़ से घटकर ₹85 करोड़ रह गई। फरवरी में भी सेल्स ₹111 करोड़ से घटकर ₹80 करोड़ हो गई थी। हालांकि, पिछले 12 महीनों के कुल एनुअल सेल्स (MAT) में ORS मार्केट ₹1,128 करोड़ रहा, जो 8% की गिरावट दर्शाता है। यह पिछले 5 सालों में दर्ज 13% की CAGR ग्रोथ के बिल्कुल विपरीत है।
कॉम्पिटिशन बढ़ा, FDC की लीडरशिप पर असर
इस रेगुलेटरी एक्शन ने मार्केट लीडर्स को भी प्रभावित किया है। FDC लिमिटेड, जिसका Electral ब्रांड ऐतिहासिक रूप से ORS मार्केट में 50% से ज़्यादा की हिस्सेदारी रखता था, उसकी MAT सेल्स में 7% की गिरावट आई है। यह दिखाता है कि कैसे रेगुलेटरी बदलाव बड़े खिलाड़ियों को भी प्रभावित कर सकते हैं। जबकि फार्मा कंपनियां पारंपरिक रूप से ORS मार्केट में हावी रही हैं, अब उन्हें Hindustan Unilever (Liquid IV के साथ) और Reliance Consumer Products Ltd (RasKik Gluco Energy के साथ) जैसे FMCG दिग्गजों से मुकाबला करना पड़ रहा है, जो हेल्थ-फोकस्ड प्रोडक्ट्स लॉन्च कर रहे हैं। Cipla का Prolyte ORS, जिसे लो-कैलोरी और WHO-रेकमेंडेड ऑप्शन के तौर पर प्रमोट किया जा रहा है, उसने पिछले 3 सालों में 5 गुना ग्रोथ हासिल की है और मार्केट शेयर बढ़ाया है। यह साइंटिफिकली अप्रूव्ड, हेल्दी हाइड्रेशन चॉइस की बढ़ती डिमांड को दर्शाता है, जिससे कॉम्पिटिशन बढ़ा है और FDC की पुरानी लीडरशिप को चुनौती मिली है।
मार्केटिंग की चूक आई सामने
बिक्री में यह भारी गिरावट एक बड़ी कमजोरी को उजागर करती है: मार्केटिंग जो स्टैंडर्ड्स का सख्ती से पालन किए बिना मेडिकल टर्म्स का इस्तेमाल करती थी। सालों तक, डॉ. शिवरंजनी संतोष के नेतृत्व में एक कैम्पेन ने यह उजागर किया कि कैसे मीठे ड्रिंक्स को ORS के रूप में बेचा जा रहा था, जिससे पब्लिक हेल्थ को खतरा हो रहा था, खासकर बच्चों के लिए। FSSAI का यह कदम, जो 2025 के आखिर में जारी हुए निर्देशों से समर्थित है, डिस्क्लेमर के साथ ORS लेबल की पिछली अनुमतियों को रद्द करता है। इससे पता चलता है कि मार्केट की वैल्यू ग्रोथ का एक बड़ा हिस्सा ऐसे बेस पर बना था जो रेगुलेटरी जांच पास नहीं कर सकता था। WHO के कंपोजीशन नॉर्म्स को पूरा न करने वाले ब्रांड्स की वापसी, जिन्हें असली ORS के लिए Central Drugs Standard Control Organization (CDSCO) की मंज़ूरी की आवश्यकता होती है, उन प्रोडक्ट्स में कंज्यूमर के भरोसे को नुकसान पहुंचाती है जिन्हें पहले मेडिकल रूप से साउंड माना जाता था। यह रेगुलेटरी क्लीन-अप कंज्यूमर के संदेह को बढ़ा सकता है, जिसके लिए ज़्यादा ट्रांसपेरेंसी और वास्तविक हेल्थ बेनिफिट्स की मांग बढ़ेगी।
कंप्लायंस का नया दौर
जैसे-जैसे भारत का ओवर-द-काउंटर (OTC) हेल्थकेयर मार्केट बढ़ रहा है, जिसके 2026 तक USD 11.62 बिलियन तक पहुंचने की उम्मीद है और 13% की CAGR से बढ़ रहा है, ORS सेगमेंट एक स्ट्रक्चरल शिफ्ट के लिए तैयार है। FDC, जिसकी मार्केट कैपिटलाइज़ेशन लगभग ₹5,900 करोड़ है और अप्रैल 2026 तक P/E रेश्यो लगभग 27.4x है, उसे अडैप्ट करना होगा। एनालिस्ट की राय मिली-जुली है, कुछ 'Strong Buy' की सलाह दे रहे हैं, जबकि अन्य पिछली खराब सेल्स ग्रोथ का जिक्र कर रहे हैं। हालांकि, ORS में कंपनी की मार्केट लीडरशिप और Zifi और Enerzal जैसे विविध प्रोडक्ट पोर्टफोलियो एक मजबूत आधार प्रदान करते हैं। Electral और इसी तरह के प्रोडक्ट्स की भविष्य की सफलता WHO-रेकमेंडेड ORS स्टैंडर्ड्स के साथ उनके अलाइनमेंट पर निर्भर करेगी, और शायद Cipla के Prolyte की तरह स्पेशलाइज्ड, फंक्शनल बेवरेजेज की बढ़ती मांग के लिए अलग प्रोडक्ट लाइन्स बनाने पर भी। कंपनियों को अब भारत के विकसित होते हेल्थ और वेलनेस सेक्टर में कंज्यूमर का भरोसा फिर से बनाने और बनाए रखने के लिए मजबूत साइंटिफिक वैलिडेशन और स्पष्ट, कंप्लायंट कम्युनिकेशन पर फोकस करना होगा।