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पेट्रोकेमिकल की कीमतों से API की लागत आसमान पर
पश्चिम एशिया में चल रहा मौजूदा संघर्ष ग्लोबल सप्लाई चेन (Supply Chain) को बुरी तरह से प्रभावित कर रहा है, जिससे ज़रूरी पेट्रोकेमिकल सॉल्वैंट्स और इंटरमीडिएट्स की कीमतें आसमान छू रही हैं। इस संकट ने भारत के बल्क-ड्रग निर्माण सेक्टर को गहरा झटका दिया है, जिससे कंपनियों की कमजोरियां उजागर हुई हैं और यह साफ हो गया है कि कौन इस प्रभाव को झेल सकता है और कौन नहीं।
पश्चिम एशिया संघर्ष के कारण सप्लाई की गंभीर चिंताओं के चलते ग्लोबल क्रूड ऑयल (Crude Oil) की कीमतें काफी अस्थिर हो गई हैं। 24 मार्च 2026 को ब्रेंट क्रूड $103.61 प्रति बैरल तक पहुंच गया था। इस उछाल का सीधा मतलब है कि पेट्रोकेमिकल्स की लागत बढ़ गई है, जो कई एक्टिव फार्मास्युटिकल इंग्रीडिएंट्स (APIs) के लिए बुनियादी कच्चा माल हैं। कुछ निर्माताओं का कहना है कि मुख्य इनपुट्स की कीमतों में 200-300% तक की वृद्धि हुई है, जबकि पैरासिटामोल API की कीमतें कुछ ही हफ्तों में लगभग ₹250 प्रति किलोग्राम से बढ़कर ₹450 प्रति किलोग्राम हो गई हैं। इसके अलावा, शिपिंग लागत लगभग दोगुनी हो गई है और महत्वपूर्ण व्यापार मार्गों से बचने के लिए जहाजों को लंबा रास्ता तय करना पड़ रहा है, जिससे आवागमन का समय बढ़ गया है। API निर्माताओं को पावर (बिजली) के लिए ही उत्पादन लागत में 25% तक की वृद्धि का सामना करना पड़ रहा है।
बड़ी दवा कंपनियों और छोटी कंपनियों में भारी अंतर
यह संकट भारत के फार्मा सेक्टर में एक बड़े विभाजन को उजागर करता है। Dr. Reddy's Laboratories और Divi's Laboratories जैसी बड़ी, इंटीग्रेटेड कंपनियां इस मुश्किल का सामना करने के लिए बेहतर स्थिति में दिख रही हैं। उदाहरण के लिए, Dr. Reddy's का मार्च 2025 तक डेट-टू-इक्विटी रेशियो (Debt-to-Equity Ratio) 0.14 रहा है, जो काफी कंज़र्वेटिव है। वहीं, Divi's Laboratories की वित्तीय स्थिति और भी मजबूत है, जिसका डेट-टू-इक्विटी रेशियो लगभग 0.006 है, जो उसकी ग्रोथ और प्रॉफिटेबिलिटी में बाजार के विश्वास को दर्शाता है।
इसके विपरीत, छोटे निर्माताओं पर भारी दबाव है। Kilitch Drugs (India) Ltd. का डेट-टू-इक्विटी रेशियो लगभग 0.24 है। हालांकि यह बहुत ज़्यादा कर्ज नहीं है, लेकिन इसका पी/ई रेशियो (P/E Ratio) 22.37 बताता है कि बड़े प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में प्रॉफिट मार्जिन कम करने में इसकी फ्लेक्सिबिलिटी (लचीलापन) कम है। सरकार के प्राइस कंट्रोल (Price Control) के कारण, जैसे कि पैरासिटामोल टैबलेट के लिए ड्रग प्राइस कंट्रोल ऑर्डर (DPCO), API की बढ़ी हुई लागत को ग्राहकों पर डालना संभव नहीं है। यह स्थिति, खासकर छोटी कंपनियों और कॉन्ट्रैक्ट डेवलपमेंट एंड मैन्युफैक्चरिंग ऑर्गनाइजेशन्स (CDMOs) के मार्जिन को बहुत ज़्यादा सिकोड़ रही है।
भारत आयात पर इतना ज़्यादा निर्भर क्यों है?
भारत के फार्मा इंडस्ट्री की APIs और इंटरमीडिएट्स के लिए, खासकर चीन से, आयात पर भारी निर्भरता एक बड़ी कमजोरी है। भारत में इस्तेमाल होने वाले लगभग 70% APIs चीन से आते हैं, जो कम लागत पर ध्यान केंद्रित करने के कारण सालों से बनी निर्भरता है। फाइनेंशियल ईयर (FY) 2024-25 में, भारत ने अपने $4.35 बिलियन के API और इंटरमीडिएट्स का लगभग 73.7% चीन से आयात किया। चीन के COVID-19 लॉकडाउन के दौरान यह भारी निर्भरता स्पष्ट हो गई थी, जिससे पैरासिटामोल API की कीमतें ₹320 से बढ़कर ₹650 प्रति किलोग्राम से अधिक हो गई थीं। चीन के पर्यावरण नियामक सुधारों के दौरान भी कीमतों में वृद्धि हुई थी, जो इस कमजोरी को दर्शाती है। हालांकि कई फर्में डाइवर्सिफाइड सप्लायर्स (Diversified Suppliers) होने का दावा करती हैं, लेकिन ये 'विकल्प' अक्सर उसी क्षेत्र में होते हैं, जिससे सुरक्षा का झूठा अहसास होता है।
लागत बढ़ने पर छोटे फर्मों को भारी संकट
छोटी फार्मा कंपनियों और CDMOs के लिए, इनपुट लागत में वृद्धि और स्थिर आउटपुट कीमतों का संयोजन एक मुश्किल स्थिति पैदा करता है। हिमाचल ड्रग मैन्युफैक्चरर्स एसोसिएशन (HDMA) ने चेतावनी दी है कि मौजूदा लागत वृद्धि उत्पादन को अलाभकारी बना रही है, जिससे आवश्यक दवाओं की आपूर्ति का जोखिम है। इंडस्ट्री को जमाखोरी और लाभ मार्जिन में गिरावट का सामना करना पड़ रहा है, खासकर उन फर्मों के लिए जो उच्च लागत को सहन नहीं कर सकतीं। Divi's Laboratories के न्यूनतम ऋण लीवरेज या Dr. Reddy's के कंज़र्वेटिव 0.14 डेट-टू-इक्विटी रेशियो के विपरीत, छोटे खिलाड़ी वित्तीय रूप से तनावग्रस्त हो सकते हैं यदि व्यवधान जारी रहता है। जबकि बड़ी कंपनियां मजबूत मूल्य निर्धारण शक्ति (Pricing Power) और वित्तीय बफ़र्स के कारण इनपुट लागत में उतार-चढ़ाव को प्रबंधित कर सकती हैं, छोटी संस्थाएं पश्चिम एशिया संघर्ष और उसके परिणामस्वरूप आपूर्ति श्रृंखला के मुद्दों के बने रहने पर उत्पादन में रुकावट और संभवतः दिवालियापन का जोखिम उठाती हैं।
भारत के API सेक्टर के लिए आगे क्या?
भारत के API सेक्टर का तत्काल भविष्य इस बात पर निर्भर करता है कि पश्चिम एशिया संघर्ष कब तक चलता है और सरकार कैसे प्रतिक्रिया देती है। छोटे निर्माताओं का प्रतिनिधित्व करने वाले उद्योग समूह कच्चे माल पर मूल्य सीमा (Price Caps) और एक संकट कार्यबल (Crisis Task Force) की मांग कर रहे हैं। सरकारी प्रोडक्शन लिंक्ड इंसेंटिव (PLI) स्कीमें घरेलू API उत्पादन को बढ़ावा देने का लक्ष्य रखती हैं, लेकिन ये दीर्घकालिक समाधान हैं और वर्तमान आपात स्थिति में मदद नहीं करतीं। सेक्टर को भविष्य के भू-राजनीतिक झटकों और अस्थिर कमोडिटी कीमतों के प्रति अधिक लचीलापन बनाने के लिए, एकल भौगोलिक क्षेत्रों पर निर्भरता से हटकर वास्तविक आपूर्ति श्रृंखला विविधीकरण (Supply Chain Diversification) में तेजी लाने की तत्काल आवश्यकता है।