अमेरिका में जेनेरिक दवाओं के बढ़ते दामों के दबाव और भविष्य में टैरिफ के जोखिमों को देखते हुए, बड़ी भारतीय दवा कंपनियां अब US मार्केट से हटकर घरेलू और उभरते बाजारों पर ज्यादा ध्यान केंद्रित कर रही हैं। हालांकि Sun Pharma और Aurobindo Pharma ने मजबूत रेवेन्यू ग्रोथ दिखाई है, वहीं Dr. Reddy's के मुनाफे में गिरावट आई है।
US मार्केट में मंदी, कंपनियों का बदला प्लान
भारतीय फार्मा सेक्टर में एक बड़ा बदलाव देखने को मिल रहा है। देश की बड़ी दवा कंपनियां, जो अब तक अमेरिका के जेनेरिक दवाओं के बाजार से मोटी कमाई करती आई हैं, अब वहां से अपना फोकस हटा रही हैं। फाइनेंशियल ईयर 2026-27 की पहली तिमाही के नतीजों से साफ है कि कंपनियां अब अस्थिरता और दाम के दबाव से बचने के लिए घरेलू बिक्री और उभरते बाजारों पर ज्यादा निर्भर हो रही हैं।
Q1 FY27 में प्रदर्शन में दिखी भिन्नता
Sun Pharmaceutical Industries Ltd. ने अपनी रफ्तार बरकरार रखी। कंपनी का रेवेन्यू 10% बढ़कर ₹15,184 करोड़ हो गया। US फॉर्मूलेशन में 9.7% की गिरावट के बावजूद, कंपनी ने भारत में अपने फॉर्मूलेशन बिजनेस को 16% बढ़ाकर ₹5,475 करोड़ किया और अपने ग्लोबल इनोवेटिव मेडिसिन्स सेगमेंट का भी विस्तार किया। यह दिखाता है कि कंपनियां अब सिर्फ जेनेरिक दवाओं के दाम की लड़ाई से आगे बढ़कर सोच रही हैं।
Aurobindo Pharma इन तीनों में सबसे दमदार प्रदर्शन करने वाली कंपनी रही। रेवेन्यू 16.3% बढ़कर ₹9,150 करोड़ हो गया, जबकि नेट प्रॉफिट 25% बढ़कर ₹1,032 करोड़ रहा। कंपनी ने अपने प्रॉफिट मार्जिन को 21% तक सुधारा, जो सेक्टर की चुनौतियों के बावजूद बेहतर ऑपरेशनल एफिशिएंसी को दर्शाता है।
इसके विपरीत, Dr. Reddy's Laboratories को US मार्केट पर ज्यादा निर्भरता का खामियाजा भुगतना पड़ा। कंपनी का नेट प्रॉफिट 69% गिरकर ₹444 करोड़ रह गया। इस गिरावट का मुख्य कारण पहले सफल रहे उत्पाद, lenalidomide की बिक्री का न होना और क्वालिटी संबंधी चिंताओं के चलते semaglutide API के लिए ₹240 करोड़ का एकमुश्त प्रोविजन था। यह घटना जेनेरिक बिजनेस में अचानक आने वाली रेगुलेटरी और ऑपरेशनल बाधाओं को दर्शाती है।
आने वाले टैरिफ का खतरा
भारत और उभरते बाजारों की ओर यह बदलाव सिर्फ मौजूदा प्राइसिंग प्रेशर की वजह से नहीं है, बल्कि यह लंबी अवधि के जियो-पॉलिटिकल जोखिमों की तैयारी भी है। अमेरिका की एक प्रस्तावित टैरिफ योजना के तहत 2028 से इम्पोर्टेड जेनेरिक दवाओं पर भारी टैक्स लगाने का प्रस्ताव है। हालांकि जुलाई 2028 तक इन पर कोई ड्यूटी नहीं है, लेकिन प्रस्तावित शेड्यूल - 2028 में 100% और 2029 से 200% - उन भारतीय फर्मों के लिए लंबे समय का खतरा पैदा करता है जो दशकों से एक्सपोर्ट-हैवी मॉडल पर निर्भर रही हैं।
निवेशकों को इस पर नजर रखनी चाहिए कि कंपनियां अपने रिसोर्सेज को कैसे री-एलोकेट कर रही हैं। आने वाली तिमाहियों में, घरेलू मांग की स्थिरता, बढ़ते कच्चे माल और लॉजिस्टिक्स लागतों के बीच प्रॉफिट मार्जिन बनाए रखने की क्षमता, और अंतरराष्ट्रीय बाजारों में रेगुलेटरी अनुपालन पर किसी भी अपडेट पर नजर रखी जानी चाहिए। जैसे-जैसे कंपनियां US जेनेरिक दवाओं पर अपनी निर्भरता कम करने की कोशिश कर रही हैं, उनकी सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि वे भारत और अन्य विकासशील अर्थव्यवस्थाओं में अपने उच्च-मूल्य, इनोवेटिव प्रोडक्ट ऑफरिंग्स को कितनी प्रभावी ढंग से बढ़ा पाती हैं।