Dr. Reddy's Share Price: बड़ी जीत! कोर्ट ने खोला एक्सपोर्ट का रास्ता, जेनेरिक दवा बाजार में मचेगी धूम

Semaglutide एक्सपोर्ट पर कोर्ट का बड़ा फैसला

9 मार्च 2026 को दिल्ली हाईकोर्ट की डिविजन बेंच ने Novo Nordisk के उन प्रयासों को तगड़ा झटका दिया, जिनके जरिए वे Dr. Reddy's Laboratories को Semaglutide बनाने और एक्सपोर्ट करने से रोकना चाहते थे। इस फैसले ने Dr. Reddy's के निर्माण और निर्यात के अधिकारों की पुष्टि की है, खासकर उन बाजारों के लिए जहां Novo Nordisk के पेटेंट लागू नहीं होते। यह फैसला दिसंबर 2025 के एक पुराने ऑर्डर के अनुरूप है।

Novo Nordisk का भारत में Semaglutide का पेटेंट 20 मार्च 2026 को समाप्त हो रहा है, जिसके बाद Dr. Reddy's अंतरराष्ट्रीय अवसरों का लाभ उठा सकेगी। कोर्ट ने पाया कि Dr. Reddy's ने Novo Nordisk के पेटेंट दावों को चुनौती देने में दम दिखाया है। कोर्ट ने डेनिश कंपनी द्वारा इस्तेमाल की जाने वाली 'एवरग्रीनिंग' और 'डबल पेटेंटिंग' जैसी रणनीतियों पर चिंता भी जताई। Dr. Reddy's, जिसने घरेलू मैन्युफैक्चरिंग इंफ्रास्ट्रक्चर में भारी निवेश किया है, उसके शेयर करीब ₹1,285 पर कारोबार कर रहे थे, और कंपनी का मार्केट कैप लगभग ₹1,07,252 करोड़ है।

जेनेरिक दवाओं के बाजार में नई जंग

Dr. Reddy's के लिए यह कानूनी जीत भारत के मजबूत जेनेरिक फार्मा सेक्टर के लिए एक बड़ी सशक्तिकरण का संकेत है। भारत, चीन, कनाडा और ब्राजील जैसे प्रमुख बाजारों में मार्च 2026 से Semaglutide पेटेंट समाप्त होने के साथ ही, अरबों डॉलर के रेवेन्यू का मौका खुल रहा है। एनालिस्ट्स का अनुमान है कि जैसे ही जेनेरिक दवाएं बाजार में आएंगी, Semaglutide-आधारित ट्रीटमेंट्स की कीमतों में 30-75% तक की बड़ी गिरावट आ सकती है, जिससे ये महत्वपूर्ण दवाएं ज्यादा से ज्यादा मरीजों तक पहुंच सकेंगी।

Sun Pharma, Lupin, Zydus Lifesciences और Natco Pharma जैसी कंपनियां भी अपनी Semaglutide जेनेरिक दवाओं को लॉन्च करने के लिए तैयार हैं। इससे Ozempic और Wegovy जैसी ब्लॉकबस्टर दवाओं के लिए प्रतिस्पर्धा और तेज हो जाएगी, जिनके लिए 2024 में अकेले ग्लोबल लेवल पर $26 अरब से ज्यादा का रेवेन्यू हुआ था।

Novo Nordisk की नई रणनीति

भारत में इस झटके के बावजूद, Novo Nordisk (जिसका मार्केट कैप लगभग $167 अरब और P/E रेश्यो करीब 10.64 है) अपनी रणनीतिक चालें चल रही है। कंपनी भारत में अपनी नई Semaglutide ब्रांड, Extensior, लॉन्च करने की तैयारी कर रही है। इसका मकसद जेनेरिक प्रतिस्पर्धा के पूरी तरह से सामने आने से पहले अपने मार्केट प्रेजेंस को मजबूत करना है। यह कदम Novo Nordisk के अपने Semaglutide पोर्टफोलियो से रेवेन्यू बढ़ाने के प्रयासों को दर्शाता है, भले ही पेटेंट की अवधि समाप्त हो रही हो। एनालिस्ट्स का Novo Nordisk को लेकर नजरिया मिला-जुला है, जिसमें कई ब्रोकरेज फर्मों की तरफ से 'Hold' की रेटिंग दी गई है।

आगे क्या?

जैसे-जैसे Semaglutide के पेटेंट खत्म होंगे, फोकस ग्लोबल स्तर पर पहुंच और अफॉर्डेबिलिटी बढ़ाने पर होगा। इंडस्ट्री के अंदरूनी सूत्रों का मानना है कि करीब दो दर्जन भारतीय कंपनियां जेनेरिक वर्जन लॉन्च करने की तैयारी में हैं, जिससे एक 'ब्रांड्स का सैलाब' देखने को मिल सकता है। ट्रीटमेंट की लागत में भारी कमी आने की उम्मीद है, जिससे दुनिया भर में डायबिटीज और मोटापे से पीड़ित लाखों लोगों को फायदा हो सकता है। Dr. Reddy's के लिए, जिसका P/E रेश्यो अभी लगभग 19.75 है, यह एक आकर्षक वैल्यूएशन पेश करता है। हालांकि, कंपनी को बाजार में तेजी से बदलते हालात और ओरिजिनल्स की तरफ से संभावित जवाबी रणनीतियों से निपटना होगा। Dr. Reddy's के हालिया Q4 2025 के नेट प्रॉफिट में साल-दर-साल (YoY) 89.3% की गिरावट इसके अंतर्निहित अस्थिरता और चुनौतियों को उजागर करती है।