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नंबर्स की बात: मुनाफा गिरा, रेवेन्यू भी घटा
Cipla ने चौथी तिमाही (Q4 FY26) के नतीजे जारी किए, जिसमें कंसोलिडेटेड नेट प्रॉफिट 55% गिरकर ₹554.6 करोड़ पर आ गया, जबकि रेवेन्यू (revenue) 2.8% घटकर ₹6,541.2 करोड़ रहा। ऑपरेटिंग प्रॉफिट (EBITDA) में 35.17% की गिरावट आई और यह ₹997 करोड़ पर पहुंच गया। EBITDA मार्जिन भी घटकर 15.2% रह गया, जो पिछले साल की इसी तिमाही में 22.8% था।
निवेशकों का भरोसा: भविष्य की उम्मीदें हावी
हालांकि, शेयर बाजार ने इन कमजोर नतीजों को नजरअंदाज कर दिया। निवेशकों का भरोसा भविष्य की ग्रोथ (growth) की संभावनाओं पर टिका है, खासकर अमेरिकी (US) बाजार से उम्मीदें बंधी हैं। इसी वजह से Cipla के शेयर में 7.9% की जोरदार तेजी देखी गई।
अमेरिका बाजार की चुनौतियाँ और Cipla की रणनीति
Cipla का लक्ष्य फाइनेंशियल ईयर 2027 (FY27) तक अमेरिका में $1 बिलियन की सालाना बिक्री का है। लेकिन, अमेरिका का जेनरिक ड्रग मार्केट (generic drug market) इस समय प्राइसिंग प्रेशर (pricing pressure) और सप्लाई चेन (supply chain) की दिक्कतों से जूझ रहा है। Cipla का नॉर्थ अमेरिका सेगमेंट (North America segment) पिछले तिमाही में 30% (स्थिर करेंसी के आधार पर) गिरा है और $155 मिलियन का रेवेन्यू ही दे पाया।
डोमेस्टिक बिजनेस का सहारा और नए लॉन्च
अच्छी बात यह है कि Cipla का डोमेस्टिक बिजनेस (domestic business) काफी मजबूत बना हुआ है, जिसने Q4 FY26 में 15% की ग्रोथ दर्ज की है। कंपनी अपने US पोर्टफोलियो (portfolio) को मजबूत करने के लिए नए उत्पादों पर काम कर रही है, जिसमें हाल ही में USFDA से मंजूरी मिला जेनरिक वेंटोलिन इनहेलर (generic Ventolin inhaler) भी शामिल है। इससे $100 मिलियन तक की बिक्री की उम्मीद है।
ब्रोकरेज की राय और लक्ष्य
ब्रोकरेज फर्मों (brokerage firms) की राय बंटी हुई है। JM Financial ने Cipla पर 'Buy' रेटिंग और ₹1,546 का टारगेट दिया है, जबकि Nomura भी ₹1,510 के टारगेट के साथ 'Buy' पर है। वहीं, Motilal Oswal Financial Services ₹1,380 के टारगेट के साथ 'Neutral' रेटिंग दे रहा है।
जोखिम और आगे की राह
इन सबके बीच, Cipla के सामने कई जोखिम (risks) बने हुए हैं। FY27 के लिए $1 बिलियन US बिक्री और 18.5-20% EBITDA मार्जिन के लक्ष्य को हासिल करना आसान नहीं होगा। USFDA की हालिया ऑब्जर्वेशन (observations) सप्लाई चेन को लेकर चिंताएं बढ़ाती हैं। भारत में कंपनी का मार्केट शेयर (market share) भी पिछले पांच सालों में 6.88% से घटकर 6.7% हो गया है। कंपनी ₹13 प्रति शेयर का फाइनल डिविडेंड (final dividend) भी दे रही है, लेकिन भविष्य की सफलता नए लॉन्च के सफल एग्जीक्यूशन (execution) पर टिकी है।