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दमदार नतीजों से मुनाफे में रिकॉर्ड उछाल
Aster DM Healthcare ने फाइनेंशियल ईयर 2026 के चौथी तिमाही के नतीजे पेश किए हैं, जो शानदार रहे। पिछले साल की इसी अवधि में ₹79 करोड़ के मुकाबले इस बार नेट प्रॉफिट 77.4% बढ़कर ₹140.2 करोड़ हो गया। कंपनी का कुल रेवेन्यू 18.2% की तेजी के साथ ₹1,182.4 करोड़ दर्ज किया गया। कंपनी के EBITDA में 21.1% की वृद्धि हुई, जो ₹232.6 करोड़ रहा, और EBITDA मार्जिन बढ़कर 20% हो गया, जो पिछले साल 19% था।
परिचालन प्रदर्शन और ग्रोथ ड्राइवर्स
कंपनी के मुख्य हॉस्पिटल बिजनेस ने 23.1% का मजबूत ऑपरेटिंग EBITDA मार्जिन दिखाया (कसरगोड को छोड़कर)। प्रोफोर्मा आधार पर, क्वालिटी केयर इंडिया लिमिटेड को मिलाकर, रेवेन्यू 18% बढ़कर ₹2,361 करोड़ हुआ, जबकि ऑपरेटिंग EBITDA 25% बढ़कर ₹517 करोड़ दर्ज किया गया, जिसका मार्जिन 21.9% रहा। पेशेंट वॉल्यूम में 15% का इजाफा (आउटपेशेंट में 15%, इनपेशेंट में 7%) और प्रति इनपेशेंट औसत रेवेन्यू में 9% की बढ़ोतरी ग्रोथ के मुख्य कारण रहे। मेडिकल वैल्यू ट्रैवल (MVT) रेवेन्यू में 41% का जोरदार उछाल देखा गया, खासकर केरल में यह 51% बढ़ा। Aster Labs का प्रदर्शन भी काबिले तारीफ रहा, जहां रेवेन्यू 18% बढ़ा और ऑपरेटिंग EBITDA में 181% की भारी बढ़त के साथ मार्जिन 14.7% पर पहुंच गया।
मर्जर की प्रोग्रेस और वैल्यूएशन पर सवाल
क्वालिटी केयर इंडिया लिमिटेड के साथ मर्जर की प्रक्रिया आगे बढ़ रही है। कंपनी ने ब्लैकस्टोन (Blackstone) और टीपीजी (TPG) को करीब 3.6% हिस्सेदारी का प्रेफरेंशियल अलॉटमेंट पूरा कर लिया है। कंपटीशन कमीशन ऑफ इंडिया (CCI), स्टॉक एक्सचेंजों, शेयरधारकों और लेनदारों से जरूरी मंजूरियां मिल चुकी हैं। अब केवल नेशनल कंपनी लॉ ट्रिब्यूनल (NCLT) से अंतिम ऑर्डर का इंतजार है, जिसके बाद फाइनेंशियल ईयर 2027 की पहली तिमाही तक मर्जर पूरा होने की उम्मीद है। इस मर्जर से 10-15% के EBITDA सिनर्जी मिलने का अनुमान है।
हालांकि, कंपनी के नतीजे दमदार होने के बावजूद, इसका हाई P/E ratio (करीब 94x से 120x) निवेशकों के लिए चिंता का सबब बना हुआ है। यह Apollo Hospitals (60-77x), Fortis Healthcare (65-74x), और Max Healthcare (67-70x) जैसे प्रतिस्पर्धियों की तुलना में काफी ज्यादा है। यह दिखाता है कि बाजार कंपनी से भविष्य में भारी ग्रोथ और मर्जर से मिलने वाले फायदों की उम्मीद कर रहा है। शेयर की क्लोजिंग प्राइस ₹705.00 पर 0.79% की बढ़त के साथ हुई।
सेक्टर का पॉजिटिव आउटलुक
भारतीय हेल्थकेयर सेक्टर में मजबूत ग्रोथ की संभावनाएं हैं। बढ़ती स्वास्थ्य खर्च, बढ़ती उम्र की आबादी और स्वास्थ्य के प्रति जागरूकता से यह सेक्टर लगातार बढ़ रहा है। ICRA ने भी फाइनेंशियल ईयर 2026 के लिए भारतीय हॉस्पिटल इंडस्ट्री का आउटलुक 'पॉजिटिव' रखा है। Aster DM Healthcare का विस्तार और मर्जर सफल होने पर यह मौजूदा वैल्यूएशन को सपोर्ट कर सकता है, लेकिन निवेशकों को इसके हाई P/E ratio पर कड़ी नजर रखनी होगी।