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Aarti Pharmalabs पर बढ़ता दबाव, Q3 नतीजों ने उड़ाई निवेशकों की नींद
शेयर बाजार में Aarti Pharmalabs के लिए फाइनेंशियल ईयर 26 की तीसरी तिमाही (Q3) के नतीजे चिंताजनक रहे हैं। कंपनी के प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) में पिछले साल की तुलना में भारी गिरावट आई है, जबकि रेवेन्यू में भी नरमी देखी गई। कंपनी का EBITDA भी 10.43% घटकर ₹103 करोड़ रहा।
नतीजे क्यों गिरे?
इस बड़ी गिरावट की मुख्य वजह Atali प्लांट को शुरू करने में हुई देरी और API (Active Pharmaceutical Ingredient) व इंटरमीडिएट्स (Intermediates) बिजनेस में चल रही नरमी बताई जा रही है। इन वजहों से मार्जिन पर दबाव बना हुआ है। तिमाही के दौरान ₹49 करोड़ के माल ट्रांजिट (goods in transit) में थे, जिन्हें अकाउंटिंग नियमों के चलते बिक्री में बुक नहीं किया जा सका। उम्मीद है कि यह रेवेन्यू चौथी तिमाही में दिखेगा। इसके अलावा, ₹5 करोड़ का नेट फॉरेक्स लॉस (net forex loss) भी कंपनी के बॉटम लाइन पर असर डाल गया।
घटाई FY26 की गाइडेंस
इन चुनौतियों को देखते हुए, मैनेजमेंट ने पूरे फाइनेंशियल ईयर 26 के लिए EBITDA गाइडेंस को संशोधित किया है। अब कंपनी को उम्मीद है कि EBITDA पिछले साल के लगभग बराबर ही रहेगा, जिसमें मामूली ग्रोथ (marginal growth) की ही संभावना है। कॉन्ट्रैक्ट डेवलपमेंट एंड मैन्युफैक्चरिंग ऑर्गनाइजेशन (CDMO) बिजनेस से उम्मीदें पूरी होने की संभावना है, लेकिन कुछ प्रोजेक्ट्स की डिलीवरी में देरी के कारण लक्ष्यों को पार करना मुश्किल लग रहा है।
भविष्य की योजनाएं और विस्तार
कंपनी 2026 में ऑन्कोलॉजी API (oncology APIs) के लिए नए लॉन्च की तैयारी कर रही है और ऑन्कोलॉजी पाइपलाइन को जल्दी पकड़ने के लिए अपनी रणनीति पर फिर से काम कर रही है। Xanthine सेगमेंट में विस्तार योजनाएं पटरी पर हैं, और मार्च 2026 के अंत तक यांत्रिक पूरा होने (mechanical completion) की उम्मीद है, जिससे Q1 FY27 में अतिरिक्त क्षमता (capacity) उपलब्ध होगी। मैनेजमेंट को उम्मीद है कि चीन द्वारा रिबेट बेनिफिट्स (rebate benefits) वापस लेने से इस सेगमेंट में कीमतों में सुधार आएगा।
कर्ज और कैपेक्स
कंपनी पर ₹650 करोड़ का ग्रॉस डेट (gross debt) है। Aarti Pharmalabs का लक्ष्य चौथी तिमाही तक 0.3 से 0.35 का नेट डेट-टू-इक्विटी रेशियो (net debt-to-equity ratio) हासिल करना है। Atali प्लांट की कुल प्रोजेक्ट लागत ₹450 करोड़ है, जिसमें से ₹300 करोड़ कैपिटलाइज्ड (capitalized) हो चुके हैं और ₹150 करोड़ बाकी हैं। Xanthine विस्तार में लगभग ₹150 करोड़ का कैपेक्स (capex) शामिल है।
जोखिम और आउटलुक
निवेशक Atali प्लांट के स्थिरीकरण (stabilization) के निष्पादन (execution) पर करीब से नजर रख रहे हैं, क्योंकि यह हाल के प्रदर्शन को प्रभावित करने वाला मुख्य कारक रहा है। API सेगमेंट में मार्जिन का दबाव भी एक चिंता का विषय बना हुआ है। हालांकि, कंपनी अपने मध्य से लंबी अवधि के विकास पथ (growth trajectory) में विश्वास रखती है, जो क्षमता विस्तार और नए उत्पाद पाइपलाइन, विशेष रूप से ऑन्कोलॉजी API और बढ़ते Xanthine व्यवसाय पर आधारित है।
डिविडेंड की घोषणा
बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स ने ₹1.5 प्रति शेयर का अंतरिम डिविडेंड (interim dividend) घोषित किया है।