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पाइपलाइन की कमी ने Texas में गैस की कीमतों को जीरो से नीचे पहुंचाया
West Texas के Waha ट्रेडिंग हब पर कुदरती गैस की कीमतें ऐतिहासिक निचले स्तर पर आ गई हैं। अगले दिन की डिलीवरी के लिए यह गैस जीरो से नीचे ट्रेड कर रही है। इसका मतलब है कि बेचने वाले, गैस लेने वालों को पैसे दे रहे हैं। यह स्थिति इस क्षेत्र के मिडस्ट्रीम इंफ्रास्ट्रक्चर में गंभीर कमी को दर्शाती है। Permian Basin में प्रोड्यूसर्स, जो अमेरिका के कुल नेचुरल गैस उत्पादन का लगभग 25% हिस्सा हैं, जितनी गैस का उत्पादन कर रहे हैं, उतनी मौजूदा पाइपलाइन क्षमता उसे ले जाने के लिए पर्याप्त नहीं है। Waha बेसिस डिफरेंशियल बेंचमार्क Henry Hub की तुलना में काफी बढ़ गया है, जो सितंबर 2022 में औसतन $1.43/MMBtu नीचे था और रखरखाव के दौरान $5.00/MMBtu से भी नीचे चला गया था। हालिया रिपोर्ट्स के अनुसार, Waha पर डेली कैश प्राइस -$8/MMBtu के करीब हैं, और मंथली फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट -$5.25/MMBtu से ऊपर सेटल हुए हैं, जो एक लगातार बनी हुई समस्या का संकेत देता है। इस ओवरसप्लाई और ट्रांसपोर्ट की कमी की समस्या इसलिए और गंभीर हो जाती है क्योंकि Permian की अधिकांश गैस 'एसोसिएटेड गैस' है, जो क्रूड ऑयल के साथ ही निकलती है। इसलिए, ड्रिलर्स ऑयल की इकोनॉमिक्स को प्राथमिकता देते हैं और गैस की कीमतों की परवाह किए बिना उत्पादन जारी रखते हैं।
ऑयल बूम के बीच भी हो रहा गैस का भारी उत्पादन
ExxonMobil (XOM), Chevron (CVX), ConocoPhillips (COP), Pioneer Natural Resources (PXD), और Diamondback Energy (FANG) जैसी प्रमुख Permian प्रोड्यूसर्स, नेगेटिव गैस प्राइस के बावजूद अपना ऑपरेशन जारी रखे हुए हैं। इसकी मुख्य वजह क्रूड ऑयल की ऊंची कीमतें हैं, जो ईरान में चल रहे संघर्ष जैसे वैश्विक सप्लाई में रुकावटों से प्रभावित हैं, जिन्होंने तेल की कीमतों में 25% से अधिक की बढ़ोतरी की है। यह स्थिति एक मिश्रित वित्तीय परिदृश्य बनाती है। मौजूदा वैल्यूएशन निवेशकों का भरोसा दिखाते हैं, लेकिन नेगेटिव गैस की कीमतें उन कंपनियों के मुनाफे को सीधे तौर पर कम कर रही हैं जो Permian की एसोसिएटेड गैस में भारी रूप से शामिल हैं। जब पाइपलाइन क्षमता सीमित होती है, तो इस गैस को कैप्चर करने का प्रोत्साहन कम हो जाता है, जिससे अक्सर फ्लैरिंग (गैस जलाना) बढ़ जाती है। टेक्सास रेलरोड कमीशन के नियम 32 के तहत, ऑपरेटर्स अपवादों की तलाश में 180 दिनों तक गैस को फ्लेयर कर सकते हैं। Permian में रॉ गैस का उत्पादन 2012 में लगभग 5 Bcf/d से बढ़कर 2023 के अंत तक लगभग 25 Bcf/d हो गया है, जो इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट से कहीं ज्यादा है और कीमतों की समस्याओं को बढ़ा रहा है।
Texas की स्थिति ग्लोबल मार्केट से बिल्कुल अलग
Texas में गैस की कीमतों में आई यह भारी गिरावट ग्लोबल एनर्जी मार्केट की अस्थिरता के बिल्कुल विपरीत है। कतर में लिक्विफाइड नेचुरल गैस (LNG) फैसिलिटी पर हुए हमले ने दुनिया भर में सप्लाई को टाइट कर दिया है, जिससे यूरोपीय गैस की कीमतें बढ़ गई हैं। ईरान के साथ चल रहा संघर्ष इस अस्थिरता को और बढ़ाता है, जो स्ट्रेट ऑफ हॉर्मूज जैसे महत्वपूर्ण शिपिंग मार्गों को बाधित कर रहा है, जिससे लगभग 20% वैश्विक तेल और LNG व्यापार गुजरता है। यह वैश्विक स्थिति दर्शाती है कि कैसे अमेरिकी इंफ्रास्ट्रक्चर की समस्याएं तब भी हो सकती हैं जब वैश्विक मांग विश्वसनीय सप्लाई के लिए संघर्ष कर रही हो।
इंफ्रास्ट्रक्चर की कमी से लॉन्ग-टर्म रिस्क
लगातार इंफ्रास्ट्रक्चर की कमी महत्वपूर्ण जोखिम पैदा कर रही है। Gulf Coast Express (GCX) एक्सपेंशन और Matterhorn Express जैसे नए पाइपलाइन प्रोजेक्ट्स की योजना है, लेकिन उनमें से अधिकांश 2026 के उत्तरार्ध तक महत्वपूर्ण नई क्षमता नहीं जोड़ पाएंगे। इसका मतलब है कि Permian प्रोड्यूसर्स को 2026 तक गहरे नेगेटिव बेसिस स्प्रेड का सामना करना पड़ सकता है, जो निवेश और भविष्य में उत्पादन वृद्धि को प्रभावित कर सकता है। आवश्यक इंफ्रास्ट्रक्चर का निर्माण एक बड़ा काम है, अनुमान है कि 2052 तक पूरे उत्तरी अमेरिका में $1 ट्रिलियन के निवेश की आवश्यकता होगी। कमजोर फाइनेंस या उच्च ऋण वाली कंपनियों के लिए, नेगेटिव गैस कीमतों की लंबी अवधि उनके वित्तीय लचीलेपन पर दबाव डाल सकती है। उत्पादन में वृद्धि, पाइपलाइन की सीमाओं के बावजूद, आगे चलकर कीमतों की समस्याएँ पैदा कर सकती है। जल्द ही Permian प्रोड्यूसर्स की लाभप्रदता को निर्धारित करने में पाइपलाइन क्षमता मुख्य कारक होगी।
नई पाइपलाइन क्षमता पर निर्भर करेगा डिमांड ग्रोथ
विश्लेषकों को अमेरिका में नेचुरल गैस की डिमांड में महत्वपूर्ण वृद्धि का अनुमान है, जो LNG एक्सपोर्ट्स और तेजी से बढ़ते डेटा सेंटर सेक्टर से प्रेरित है। इसे पूरा करने के लिए बड़े मिडस्ट्रीम विस्तार की आवश्यकता है। GCX एक्सपेंशन जो 550 MMcf/d जोड़ेगा और Matterhorn पाइपलाइन जो 2.5 Bcf/d जोड़ेगी, जैसे प्रोजेक्ट्स महत्वपूर्ण कदम हैं। हालांकि, नए पाइपलाइन बनाने में कुएं खोदने की तुलना में अधिक समय और जटिलता लगती है। पर्याप्त और समय पर इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट के बिना, Permian Basin में गैस उत्पादन की वृद्धि सीमित हो सकती है, जिससे लगातार कीमतों में अस्थिरता बनी रहेगी और गैस ड्रिलिंग में निवेश हतोत्साहित होगा।