नतीजों में गिरावट, पर छुपी है कहानी!
Q3 FY26 में Tata Power का कंसोलिडेटेड नेट प्रॉफिट 25% घटकर ₹772 करोड़ पर आ गया, जो कि पिछले साल की समान अवधि से कम है। कंपनी का रेवेन्यू (revenue) भी 9.4% गिरकर ₹13,948 करोड़ दर्ज किया गया। इस गिरावट के पीछे की मुख्य वजहों में नई लेबर कोड (labor code) लागू होने से आए ₹78 करोड़ के एक्सेप्शनल एक्सपेंसेस (exceptional expenses) और पावर डिमांड (power demand) का स्थिर रहना शामिल है।
लेकिन, घबराने की बात नहीं है! अगर कंपनी के कोर ऑपरेशन्स (core operations) को एडजस्टेड (adjusted) बेसिस पर देखें, तो प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) में 1% की मामूली बढ़त के साथ यह ₹1,194 करोड़ तक पहुंच गया। यह दर्शाता है कि कंपनी अपने मेन बिजनेस को मजबूती से संभाले हुए है, भले ही ऊपरी स्तर पर कुछ चुनौतियाँ हों। कंपनी अपने 13 मिलियन से ज्यादा कस्टमर्स (customers) को सर्विस दे रही है और अपने ईवी (EV) चार्जिंग नेटवर्क का विस्तार भी कर रही है।
रिन्यूएबल एनर्जी बनी गेम-चेंजर!
Tata Power की असली ताकत उसके रिन्यूएबल एनर्जी सेगमेंट में दिखी है। इस सेगमेंट के PAT में 156% का शानदार उछाल दर्ज किया गया, जो ₹547 करोड़ पर पहुंच गया। यह ग्रोथ तब आई है जब कंपनी ने 10 GW (गीगावाट) से ज्यादा का क्युमुलेटिव रिन्यूएबल ईपीसी (EPC) एग्जीक्यूशन का बड़ा माइलस्टोन पार किया है। यह दिखाता है कि कंपनी ग्रीन एनर्जी में कितनी तेजी से आगे बढ़ रही है, जो भारत के पावर सेक्टर के लिए $0.5 ट्रिलियन (आधा ट्रिलियन डॉलर) के बड़े निवेश की उम्मीदों के बीच एक बड़ा बूस्ट है।
शेयर का प्रदर्शन और वैल्यूएशन
इन नतीजों का असर शेयर पर भी दिखा। बुधवार को Tata Power का शेयर 1.63% चढ़कर ₹371.05 पर बंद हुआ। हालांकि, पिछले एक साल में शेयर का रिटर्न 2.49% रहा है, जो बेंचमार्क निफ्टी 50 के करीब 10% रिटर्न से थोड़ा कम है। वैल्यूएशन (valuation) के मामले में, Tata Power का TTM P/E (Trailing Twelve Months Price to Earnings) रेशियो लगभग 27-28 है, जबकि इसके बड़े प्रतिस्पर्धी जैसे Adani Green Energy का P/E 82.72 और NTPC Green Energy का P/E ~131-132 के करीब है। कंपनी का मार्केट कैप (market cap) फिलहाल ₹1.16 लाख करोड़ के आसपास है।
आगे क्या?
एनालिस्ट्स (analysts) का Tata Power के भविष्य को लेकर पॉजिटिव आउटलुक (outlook) बना हुआ है। ज्यादातर एनालिस्ट्स ने 'आउटपरफॉर्म' (Outperform) रेटिंग दी है और ₹418.36 का एवरेज टारगेट प्राइस (target price) तय किया है, जो मौजूदा स्तरों से 18.13% तक की तेजी का संकेत देता है। कंपनी के CEO और मैनेजिंग डायरेक्टर प्रवीण सिन्हा ने कहा है कि कंपनी 2026 के लिए मजबूत स्थिति में है और क्लीन एनर्जी की क्षमता बढ़ाने पर फोकस कर रही है। सेक्टर में राउंड-द-क्लॉक (RTC) रिन्यूएबल पावर की तरफ बढ़ता रुझान और सरकारी सपोर्ट Tata Power के लिए लॉन्ग टर्म में फायदेमंद साबित हो सकते हैं। कंपनी के EBITDA मार्जिन में भी मामूली सुधार हुआ है, जो Q3 FY26 में 21.9% रहा, जबकि पिछले साल यह 21.8% था।