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मुंद्रा प्लांट का असर और तिमाही नतीजे
Tata Power के चौथी तिमाही (Q4 FY26) के नतीजों में कंपनी का कुल प्रॉफिट साल-दर-साल 4.5% घटकर ₹996 करोड़ रह गया, जो पिछले साल इसी अवधि में ₹1,043 करोड़ था।
कंपनी का रेवेन्यू भी 13% लुढ़ककर ₹14,900 करोड़ हो गया।
इस गिरावट का मुख्य कारण मुंद्रा अल्ट्रा मेगा पावर प्लांट (Mundra Ultra Mega Power Plant) का बंद होना है, क्योंकि इसका पावर परचेज एग्रीमेंट (PPA) समाप्त हो गया था।
इस वजह से थर्मल और हाइड्रो पावर सेगमेंट की कमाई (EBITDA) पर बुरा असर पड़ा।
कंपनी के प्रॉफिट मार्जिन भी घटकर 17.4% रह गए, जो पिछले साल 19% थे।
नतीजों के बाद, Tata Power का शेयर 3.42% की गिरावट के साथ ₹418.40 पर बंद हुआ।
बोर्ड ने हालांकि, ₹2.50 प्रति शेयर का फाइनल डिविडेंड (Final Dividend) देने की सिफारिश की है, जो शेयरधारकों के लिए एक राहत की खबर है।
फुल-YEAR ग्रोथ का दम, रिन्यूएबल एनर्जी और मैन्युफैक्चरिंग चमके
तिमाही नतीजों में गिरावट के बावजूद, Tata Power ने पूरे फाइनेंशियल ईयर 2026 (FY26) के लिए रिकॉर्ड नेट प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) ₹5,118 करोड़ दर्ज किया है, जो पिछले साल से 7% ज्यादा है।
इस मजबूती का श्रेय कंपनी के ग्रोथ सेक्टर्स को जाता है।
रिन्यूएबल एनर्जी (Renewable Energy) डिवीजन का PAT पूरे साल में 59% बढ़कर ₹1,994 करोड़ हो गया।
Tata Power Solar (TP Solar), जो सोलर सेल और मॉड्यूल बनाती है, उसका PAT उत्पादन क्षमता बढ़ने और एफिशिएंसी में सुधार से दोगुना से भी ज्यादा होकर ₹857 करोड़ हो गया।
रूफटॉप सोलर (Rooftop Solar) बिजनेस में भी जोरदार ग्रोथ दिखी, जिसका सालाना PAT 150% बढ़कर ₹499 करोड़ रहा।
मार्जिन पर दबाव और प्लांट ऑपरेशंस को लेकर चिंता
मुंद्रा प्लांट का बंद होना Tata Power के लिए एक बड़ी चुनौती है, जो इसके थर्मल पावर कॉन्ट्रैक्ट्स में जोखिमों की ओर इशारा करता है।
भले ही कंपनी रिन्यूएबल्स की ओर बढ़ रही है और मैन्युफैक्चरिंग का विस्तार कर रही है, लेकिन Q4 FY26 में रेवेन्यू में गिरावट और मार्जिन का सिकुड़ना दबाव को दर्शाता है।
थर्मल और हाइड्रो सेगमेंट में EBITDA में आई भारी कमी, जो सीधे मुंद्रा से जुड़ी है, चिंता का एक मुख्य कारण है।
कंपनी का मौजूदा स्टॉक वैल्यूएशन, कुछ खास रिन्यूएबल कंपनियों से कम होने के बावजूद, सरकारी प्रतिद्वंद्वियों जैसे NTPC से ज्यादा है। यह बताता है कि बाजार भविष्य की ग्रोथ पर दांव लगा रहा है, जिसे अगर ऑपरेशनल दिक्कतें या मार्जिन का दबाव जारी रहा तो झटका लग सकता है।
EBITDA मार्जिन का 17.4% से घटकर 19% रहना एक महत्वपूर्ण संकेत है, जो बढ़ी हुई लागत या कीमतों को आगे बढ़ाने में कम क्षमता का सुझाव देता है।
रिन्यूएबल विस्तार और डाइवर्सिफिकेशन पर फोकस
Tata Power अपनी क्लीन एनर्जी (Clean Energy) की ओर ट्रांजिशन और ऑपरेशंस को डाइवर्सिफाई करने की रणनीति पर आगे बढ़ रही है।
कंपनी ने FY26 में काफी रिन्यूएबल एनर्जी क्षमता (capacity) चालू की है और अपनी सोलर मैन्युफैक्चरिंग क्षमताओं का सक्रिय रूप से विस्तार कर रही है, साथ ही फोटोवोल्टिक इंगोट्स (photovoltaic ingots) और वेफर्स (wafers) का उत्पादन करने के लिए एक नई सुविधा की योजना बना रही है।
कंपनी को उम्मीद है कि FY27 एक मजबूत साल होगा क्योंकि नई परियोजनाएं योगदान देना शुरू करेंगी और मुंद्रा प्लांट के फिर से चालू होने की भी संभावना है।
Tata Power छोटे और मध्यम परमाणु रिएक्टरों (nuclear reactors) में भी अवसरों की तलाश कर रही है।
इसके डिस्ट्रीब्यूशन बिजनेस, खासकर ओडिशा, मुंबई और दिल्ली में, अपने ऑपरेशंस को बेहतर बना रहे हैं और प्रॉफिट बढ़ा रहे हैं।
रिन्यूएबल्स, मैन्युफैक्चरिंग और एफिशिएंट डिस्ट्रीब्यूशन पर यह रणनीतिक फोकस पारंपरिक ऊर्जा क्षेत्रों में चुनौतियों को संतुलित करते हुए भविष्य की ग्रोथ को बढ़ाने का लक्ष्य रखता है।