Nasdaq में तूफानी तेजी! AI का जादू या एनर्जी शॉक का खतरा?

AI की रफ़्तार और शांति की उम्मीदें

Nasdaq लगातार 2021 के बाद से अपनी सबसे लंबी तेजी की दौड़ में है। यह उछाल अमेरिका-ईरान तनाव कम होने और महंगाई में नरमी के संकेतों से प्रेरित है। निवेशकों का ध्यान आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) पर भी खूब है, जिसके चलते Nvidia के शेयरों में 2023 के बाद से सबसे लंबी तेजी देखी जा रही है।

एनर्जी सप्लाई पर IEA की चेतावनी

बाजार की इस सकारात्मक चाल के बावजूद, इंटरनेशनल एनर्जी एजेंसी (IEA) ने चेतावनी दी है कि कच्चे तेल की कीमतें अभी भी संभावित सप्लाई संकट का पूरा अंदेशा नहीं दिखा रही हैं। IEA के एग्जीक्यूटिव डायरेक्टर फातिह बिरोल ने कहा कि ईरान संघर्ष के कारण प्रतिदिन लगभग 1.3 करोड़ बैरल तेल की सप्लाई बाधित हुई है। $89 प्रति बैरल के आसपास चल रहे ब्रेंट क्रूड के दाम, सप्लाई में और रुकावट आने पर कायम नहीं रह सकते, जिससे लगता है कि बाजार इन जोखिमों को कम आंक रहा है।

AI वैल्यूएशन का आसमान छूना और टैरिफ का खतरा

AI सेक्टर में, Anthropic कंपनी संभवतः अक्टूबर में होने वाले संभावित IPO से पहले $800 अरब से अधिक के वैल्यूएशन को आकर्षित कर रही है, जो OpenAI जैसे प्रतिद्वंद्वियों से कहीं आगे है। AI हार्डवेयर मुहैया कराने वाली प्रमुख कंपनी Nvidia के शेयर में तेजी आई है, हालांकि इसके 45x के फॉरवर्ड P/E जैसे वैल्यूएशन मेट्रिक्स, AMD (30x) और Intel (25x) जैसे साथियों से काफी आगे हैं। आर्थिक अनिश्चितता बढ़ाते हुए, पूर्व राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने जुलाई तक अमेरिकी टैरिफ को फिर से लागू करने का संकेत दिया है। यह कदम महंगाई को फिर से भड़का सकता है, जो मौजूदा बाजार की 'सॉफ्ट इकोनॉमिक लैंडिंग' की सोच के विपरीत है। संयुक्त राष्ट्र (UN) ने भी ईरान संघर्ष के परिणामस्वरूप उर्वरक (fertilizer) की कमी को रेखांकित किया है, जिसका असर विकासशील देशों पर पड़ रहा है।

तेजी वाले बाजार में छुपे खतरे

बाजार AI की आशाओं और भू-राजनीतिक तनाव कम होने की उम्मीदों पर बहुत अधिक केंद्रित दिख रहा है, जो शायद एनर्जी सप्लाई में रुकावटों और व्यापार नीति में बदलाव के असर को कम आंक रहा है। यदि तनाव बढ़ता है या कूटनीतिक प्रयास विफल होते हैं तो तेल की कीमतों में तेज उछाल आ सकता है। AI में Anthropic जैसी ऊँची वैल्यूएशन सट्टा जोखिम (speculative risk) का प्रतिनिधित्व करती है, जो तेजी से गिर सकती है। दोबारा टैरिफ लगने से व्यापारिक विवाद बढ़ सकते हैं और महंगाई को बढ़ावा मिल सकता है, जिससे केंद्रीय बैंकों के लिए कीमतों को स्थिर रखने के प्रयास बाधित होंगे। ऊर्जा क्षेत्र में वेदांता के पावर प्लांट में एक संचालन संबंधी घटना, जिसमें जानमाल का नुकसान हुआ, भारी उद्योगों और ऊर्जा क्षेत्र में निहित जोखिमों की याद दिलाता है, खासकर भू-राजनीतिक तनाव और टाइट सप्लाई चेन के समय में।

जोखिमों के बीच मिश्रित परिदृश्य

आगे देखते हुए, AI और सेमीकंडक्टर सेक्टर में नवाचार (innovation) से ग्रोथ के लिए सकारात्मक अनुमान हैं, लेकिन वैल्यूएशन की स्थिरता और भू-राजनीतिक स्थिरता पर निर्भरता को लेकर चिंताएं बनी हुई हैं। ऊर्जा बाजार सप्लाई जोखिमों के तत्काल दबाव का सामना कर रहा है, जिसमें प्रमुख शिपिंग मार्गों पर ध्यान केंद्रित है। टैरिफ की संभावित वापसी वैश्विक विकास और महंगाई के अनुमानों के लिए महत्वपूर्ण अनिश्चितता पैदा करती है। निवेशक एक जटिल माहौल में नेविगेट कर रहे हैं, टेक ग्रोथ का पक्ष ले रहे हैं, जबकि ऊर्जा सुरक्षा और व्यापार नीति जोखिमों को कम आंक रहे हैं।