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Shell ने कैसे मारी बाजी?
Shell plc मार्च में भारत के लिए टॉप इंपोर्टेड नेचुरल गैस सप्लायर बन गई। यह बड़ी शिफ्ट तब हुई जब कंपनी ने तेजी से भू-राजनीतिक (geopolitical) उथल-पुथल पर प्रतिक्रिया दी। Shell India ने अपने ग्लोबल पोर्टफोलियो और मजबूत शिपिंग नेटवर्क का इस्तेमाल करते हुए सबसे ज्यादा मंथली LNG इंपोर्ट वॉल्यूम दर्ज किया। एनर्जी कंपनी ने भारत के फर्टिलाइजर सेक्टर और अन्य इंडस्ट्रियल यूज़र्स के लिए जरूरी ईंधन की सप्लाई की। कतर एनर्जी (QatarEnergy) द्वारा कुछ लॉन्ग-टर्म LNG कॉन्ट्रैक्ट्स पर फोर्स मेज्योर (force majeure) घोषित करने के बाद, Shell ने इस कमी को पूरा करने में सबसे बड़ी भूमिका निभाई।
कतर की प्रोडक्शन पर क्षेत्रीय संघर्ष का असर
पश्चिम एशिया में बढ़ते तनाव और कतर एनर्जी के प्रोडक्शन फैसिलिटीज पर हमलों के कारण भारत की गैस सप्लाई की तस्वीर अचानक बदल गई। इन हमलों से महत्वपूर्ण इंफ्रास्ट्रक्चर को नुकसान पहुंचा, जिसके चलते कतर एनर्जी को कुछ सप्लाई कॉन्ट्रैक्ट्स पर फोर्स मेज्योर घोषित करना पड़ा। इस रुकावट से कतर की एक्सपोर्ट कैपेसिटी का लगभग 1.28 करोड़ टन प्रति वर्ष (MTPA) प्रभावित होने का अनुमान है, जो उसकी कुल आउटपुट का करीब 17% है। भारत, जो अपनी 41-47% LNG कतर से इंपोर्ट करता है, एक बड़ी एनर्जी सिक्योरिटी की चुनौती का सामना कर रहा है। मार्च में, कतर से भारत का LNG इंपोर्ट पिछले महीने की तुलना में 93% तक गिर गया। कतर की सुविधाओं की मरम्मत में तीन से पांच साल तक का समय लगने की उम्मीद है, जो सप्लाई की समस्याओं को लंबा खींच सकता है।
सप्लाई शॉर्टेज के बीच भारत की मांग पूरी करना
Shell का यह कदम ऐसे समय में आया जब अन्य प्लेयर्स भी चुनौतियों का सामना कर रहे थे। सरकारी कंपनी GAIL (India) Limited ने वैकल्पिक सप्लायर्स की तलाश की और पाइपलाइन इंफ्रास्ट्रक्चर में निवेश किया, लेकिन उसे अपनी लॉजिस्टिक्स और सोर्सिंग में भी मुश्किलें आईं। भारत सरकार ने एग्रीकल्चर के लिए महत्वपूर्ण फर्टिलाइजर प्रोडक्शन के लिए गैस के आवंटन को प्राथमिकता दी। फर्टिलाइजर प्लांट्स, जिन्हें शुरू में औसत खपत का 70% सुनिश्चित किया गया था, उनकी यह हिस्सेदारी बढ़कर 90% और अप्रैल की शुरुआत तक लगभग 95% तक पहुंच गई, जो इस सेक्टर के रणनीतिक महत्व को दर्शाता है।
Shell के इंफ्रास्ट्रक्चर ने सप्लाई सॉल्यूशन को मजबूती दी
Shell की LNG वॉल्यूम को मैनेज करने की क्षमता उसके महत्वपूर्ण इंफ्रास्ट्रक्चर और फ्लेक्सिबल लॉजिस्टिक्स का फायदा उठाती है। कंपनी गुजरात के हजीरा में 50 लाख टन प्रति वर्ष (MTPA) की क्षमता वाला LNG इंपोर्ट टर्मिनल चलाती है, और ₹21,600 करोड़ के निवेश के साथ इसे 26.2 MTPA तक बढ़ाने की योजना है। Shell के 65 से अधिक चार्टर्ड LNG कैरियर्स के बेड़े ने एक महत्वपूर्ण लाभ प्रदान किया, जिससे कार्गो को जल्दी डायवर्ट करना संभव हो सका। इस शिपिंग क्षमता ने उसे लिमिटेड वेसल अवेलेबिलिटी और दूर के सोर्स से लंबे ट्रांजिट टाइम जैसी मार्केट बाधाओं से बचने में मदद की।
बढ़ती कीमतें और भविष्य की सप्लाई चिंताएं
संघर्ष ने ग्लोबल LNG कीमतों में उछाल ला दिया है। नॉर्थईस्ट एशिया की स्पॉट कीमतें (JKM) $20/MMBtu की ओर बढ़ीं, जबकि यूरोपियन TTF कीमतें लगभग $17.05/MMBtu पर रहीं। कतर एनर्जी की फोर्स मेज्योर के बाद जनरल स्पॉट कीमतों में $24-$25/MMBtu तक का दोगुना इजाफा देखा गया। कतर की सुविधाओं के लिए लंबी मरम्मत समय-सीमा भविष्य की सप्लाई में अनिश्चितता जोड़ती है। व्यापक भू-राजनीतिक जोखिम Shell के प्रोडक्शन को भी प्रभावित कर सकते हैं। Shell का 15.2 का P/E रेश्यो कुछ विश्लेषकों को इसे साथियों की तुलना में 'सिग्निफिकेंटली ओवरवैल्यूड' (Significantly Overvalued) के रूप में रेट करने के लिए प्रेरित कर रहा है, क्योंकि इसका GF वैल्यू™ बताता है कि यह उचित मूल्य से 40% से अधिक पर ट्रेड कर रहा है।
भारतीय गैस बाजार के लिए मजबूत मांग की उम्मीद
भारत में नेचुरल गैस की मांग, खासकर फर्टिलाइजर्स के लिए, मजबूत बनी हुई है। आने वाले LNG सप्लाई टेंडर्स में एक्टिव बिडिंग दिख रही है, जिसमें Shell के एक प्रमुख खिलाड़ी होने की उम्मीद है। भारत की एनर्जी पॉलिसी का लक्ष्य उसके प्राइमरी मिक्स में नेचुरल गैस की भूमिका बढ़ाना है, जो इंपोर्टेड LNG की निरंतर मांग का संकेत देता है। Shell का मार्च का प्रदर्शन इसे इस बाजार का और अधिक हिस्सा कैप्चर करने के लिए अच्छी स्थिति में रखता है, जो स्टेबल ग्लोबल सप्लाई चेन्स पर निर्भर करता है।