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रेवेन्यू में बंपर जंप, पर मार्जिन पर दबाव
Pace Digitek Limited ने FY2026 की तीसरी तिमाही के नतीजे जारी किए हैं, जिसमें रेवेन्यू ग्रोथ तो दमदार रही, लेकिन प्रॉफिटेबिलिटी मार्जिन में गिरावट दर्ज की गई। कंपनी का कंसोलिडेटेड रेवेन्यू ₹644.0 करोड़ रहा, जो पिछले साल की इसी तिमाही से 13.5% ज्यादा है। यह पिछली तिमाही (QoQ) के मुकाबले 20.7% की जबरदस्त उछाल है। ये आंकड़े कंपनी की सेवाओं की मजबूत मांग की ओर इशारा करते हैं।
वित्तीय प्रदर्शन: मार्जिन प्रेशर के बीच ग्रोथ
रेवेन्यू बढ़ने के बावजूद, कंपनी की प्रॉफिटेबिलिटी पर असर पड़ा। ग्रॉस प्रॉफिट ₹169.2 करोड़ रहा, लेकिन ग्रॉस मार्जिन घटकर 26.3% पर आ गया, जो पिछले साल की इसी तिमाही में 32.9% था। मैनेजमेंट के मुताबिक, इसका मुख्य कारण प्रोजेक्ट मिक्स में बदलाव है, यानी इस दौरान कम मार्जिन वाले प्रोजेक्ट्स का अनुपात बढ़ा है। एनर्जी सेक्टर में बढ़ती मांग के चलते कंपनी के एम्प्लॉई खर्चों में भी साल-दर-साल 44.5% की बढ़ोतरी हुई है।
इसके चलते, EBITDA ₹117.9 करोड़ रहा, जिसका EBITDA मार्जिन 18.3% रहा, जो Q3 FY2025 के 21.4% से कम है। कंपनी का कहना है कि यह नए प्रोजेक्ट्स के मिक्स और उनके एग्जीक्यूशन फेज के कारण हुआ है। इन मार्जिन दबावों के बावजूद, नेट प्रॉफिट (PAT) में साल-दर-साल 11.3% की ग्रोथ देखी गई और यह ₹78.8 करोड़ रहा, जबकि PAT मार्जिन 12.2% रहा।
FY2026 के पहले नौ महीनों में, रेवेन्यू ₹1,544.5 करोड़ रहा, जो पिछले साल की तुलना में एग्जीक्यूशन टाइमिंग में अंतर के कारण प्रभावित हुआ है।
एनर्जी स्टोरेज में बड़ी स्ट्रैटेजिक छलांग
कंपनी अपने बैटरी एनर्जी स्टोरेज सिस्टम (BESS) बिजनेस में भारी निवेश कर रही है, जो भविष्य में ग्रोथ का एक प्रमुख जरिया बनने वाला है। एनर्जी सेगमेंट के लिए मौजूदा ऑर्डर बुक ₹6,000 करोड़ है, जिसे मार्च 2026 तक बढ़ाकर ₹10,000 करोड़ करने का लक्ष्य है। Pace Digitek ने Q3 FY2026 में 400 MWh BESS डिलीवर किया है, जिसमें से 200 MWh कमीशन हो चुका है और अच्छा प्रदर्शन कर रहा है।
इस ग्रोथ को सपोर्ट करने के लिए, BESS मैन्युफैक्चरिंग कैपेसिटी मार्च 2026 तक दोगुनी होकर 5 GWh और सितंबर 2026 तक 10 GWh हो जाएगी। BESS कंटेनरों का निर्माण भी अप्रैल 2026 के मध्य तक शुरू हो जाएगा। कंपनी FY2027 के लिए मजबूत प्रदर्शन की उम्मीद कर रही है, जिसमें कुल रेवेन्यू ₹3,200 करोड़ तक पहुँच सकता है, जिसमें BESS सेगमेंट का बड़ा योगदान होगा। ऑर्डर बुक का लगभग 40% हिस्सा FY2027 में एग्जीक्यूट होने की उम्मीद है।
मजबूत वित्तीय स्थिति और विस्तार की योजना
Pace Digitek ने अपनी मजबूत वित्तीय स्थिति और कम कर्ज (Leverage) पर जोर दिया है, जो कंपनी को ग्रोथ के लिए काफी फ्लेक्सिबिलिटी देता है। कंपनी वर्किंग कैपिटल को प्रभावी ढंग से मैनेज कर रही है और सभी सेगमेंट्स में माइलस्टोन-आधारित बिलिंग का उपयोग कर रही है। नए बिल्ट-ओन-ऑपरेट (BOO) प्रोजेक्ट्स के लिए कर्ज लेने की उम्मीद होने पर फाइनेंस कॉस्ट में बढ़ोतरी हो सकती है, हालांकि फिलहाल कर्ज के स्तर में कमी के कारण यह साल-दर-साल घटी है। कंपनी ने TransGreenX Energy Private Limited को अपनी पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी बनाया है ताकि BOO मॉडल के तहत स्पेशल पर्पज व्हीकल (SPVs) को मैनेज किया जा सके, जिसके पास ₹3,250 करोड़ की बड़ी ऑर्डर बुक है।
कैपेक्स (Capex) योजनाओं में BESS कैपेसिटी को 10 GWh तक दोगुना करने और कंटेनर फैब्रिकेशन के लिए बड़ा निवेश शामिल है। कंपनी BESS प्रोडक्ट्स के लिए अफ्रीका और मध्य पूर्व जैसे एक्सपोर्ट मार्केट को भी तलाश रही है।
भविष्य का आउटलुक और जोखिम
आगे देखते हुए, Pace Digitek लगातार ग्रोथ के लिए अच्छी स्थिति में दिख रही है, जो उसकी बड़ी ऑर्डर बुक और BESS सेक्टर में बढ़ती मैन्युफैक्चरिंग कैपेसिटी से समर्थित है। कंपनी अगले फाइनेंशियल ईयर में Lineage Power को 100% सब्सिडियरी बनाने का लक्ष्य रखती है। निवेशकों को कंपनी की प्रोजेक्ट एग्जीक्यूशन क्षमता, मार्जिन में सुधार और BOO प्रोजेक्ट्स के लिए बढ़ते कर्ज को लेकर सतर्क रहना चाहिए।