भारतीय ऑयल और गैस सेक्टर के लिए Q1 FY27 की शुरुआत मिली-जुली रहने वाली है। कच्चे तेल की ऊंची कीमतें जहां ONGC और Oil India जैसी अपस्ट्रीम कंपनियों के लिए फायदेमंद साबित हो रही हैं, वहीं ऑयल मार्केटिंग कंपनियों (OMCs) को LPG पर भारी अंडर-रिकवरी का सामना करना पड़ रहा है।
Q1 FY27: कच्चे तेल के खेल में किसकी चांदी, किसकी मुश्िकल?
वित्तीय वर्ष 2027 की पहली तिमाही (Q1 FY27) भारतीय ऊर्जा सेक्टर के लिए एक मिली-जुली तस्वीर पेश कर रही है। पश्चिम एशिया में भू-राजनीतिक तनाव और कच्चे तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव का असर इस सेक्टर की कंपनियों पर अलग-अलग तरह से पड़ रहा है। जहां अपस्ट्रीम यानी कच्चे तेल का उत्पादन करने वाली कंपनियां फायदे में हैं, वहीं डाउनस्ट्रीम यानी तेल मार्केटिंग कंपनियों के लिए मार्जिन पर दबाव बना हुआ है।
अपस्ट्रीम कंपनियों को कच्चे तेल की ऊंची कीमतों का फायदा
ONGC और Oil India जैसी अपस्ट्रीम कंपनियां इस तिमाही में मजबूत नतीजे पेश करने की उम्मीद है। कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें सीधे तौर पर इन कंपनियों को फायदा पहुंचा रही हैं, क्योंकि वे बाजार-आधारित दरों पर कच्चे तेल की बिक्री करती हैं। अनुमान है कि ONGC के लिए यह दर 31% और Oil India के लिए 30% तक बढ़ सकती है। हालांकि, उत्पादन का स्तर एक अहम फैक्टर बना रहेगा, ONGC के उत्पादन में मामूली गिरावट आ सकती है, वहीं Oil India के उत्पादन में थोड़ी वृद्धि संभव है। लेकिन ऊंची बिक्री कीमतों से पिछली तिमाही की तुलना में मुनाफे में सुधार और बेहतर मार्जिन की उम्मीद है।
डाउनस्ट्रीम और मार्केटिंग कंपनियों पर मार्जिन का दबाव
इसके विपरीत, ऑयल मार्केटिंग कंपनियों (OMCs) के लिए यह एक मुश्किल दौर है। सबसे बड़ी चुनौती LPG की बढ़ती लागत है, जिसके कारण अंडर-रिकवरी (ईंधन की लागत और बिक्री मूल्य के बीच का अंतर) बढ़ गई है। अनुमान है कि प्रति LPG सिलेंडर अंडर-रिकवरी बढ़कर करीब ₹300 हो सकती है, जो पिछली तिमाही में औसतन ₹190 थी। इसके अलावा, प्रोपेन की ऊंची लागत के चलते इस तिमाही में LPG के तहत कुल अंडर-रिकवरी सेक्टर के लिए लगभग ₹200 अरब रहने का अनुमान है। मार्केटिंग के अलावा, IGL और MGL जैसी सिटी गैस डिस्ट्रिब्यूटर्स (CGD) कंपनियां भी इनपुट गैस की ऊंची लागत के कारण दबाव में हैं, भले ही उनके वॉल्यूम में स्थिर वृद्धि देखी जा रही हो। हालांकि, गुजरात एनर्जी लिमिटेड के लिए स्थिति अलग हो सकती है, क्योंकि औद्योगिक गैस की ऊंची कीमतों के चलते इसके मुनाफे और ऑपरेटिंग मार्जिन में वृद्धि की उम्मीद है।
एविएशन सेक्टर की लागतें ऊंची बनी हुई हैं
एविएशन सेक्टर, खासकर InterGlobe Aviation (IndiGo) के लिए, एविएशन टर्बाइन फ्यूल (ATF) की ऊंची लागतों के कारण माहौल चुनौतीपूर्ण बना हुआ है। भले ही ईंधन की कीमतों में पिछली तिमाही की तुलना में स्थिरता आई हो, लेकिन वे पिछले साल की तुलना में काफी अधिक हैं, जो परिचालन मुनाफे पर भारी पड़ रहा है। इसके अलावा, कंपनी करेंसी में उतार-चढ़ाव के दबाव का भी सामना कर रही है, क्योंकि इसके खर्चों का एक बड़ा हिस्सा (ईंधन, विमान लीज और रखरखाव) अमेरिकी डॉलर में है। हालांकि घरेलू मांग में कुछ सुधार के संकेत मिले हैं, लेकिन एयरलाइन के लिए इन लागतों से निपटना एक बड़ी चुनौती बनी रहेगी।