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मार्जिन पर दबाव के कारण गिरा ONGC का मुनाफ़ा
चौथी तिमाही में ONGC का रेवेन्यू 13.9% बढ़कर ₹35,928 करोड़ हो गया, लेकिन नेट प्रॉफिट पिछले पीरियड के मुकाबले 20.6% लुढ़क कर ₹6,650 करोड़ पर आ गया। पिछले बार यह ₹8,372 करोड़ था। इससे पता चलता है कि इनपुट कॉस्ट और ऑपरेशनल खर्चों में उतार-चढ़ाव के कारण कंपनी के प्रॉफिट मार्जिन पर काफी दबाव रहा। बाजार ONGC के शेयर को करीब 9.5x से 9.8x के ट्रेलिंग 12-month P/E ratio पर वैल्यू कर रहा है, जो इसे हाई-डिविडेंड यील्ड वाला निवेश बनाता है, लेकिन तेल की खोज और उत्पादन से जुड़े जोखिमों को भी दर्शाता है।
दहेज पोर्ट ज्वाइंट वेंचर से लॉजिस्टिक्स को मिलेगी मजबूती
ONGC के बोर्ड ने गुजरात मैरीटाइम बोर्ड के साथ मिलकर दहेज में 5 MMTPA का लिक्विड पोर्ट बनाने के लिए 50:50 ज्वाइंट वेंचर को हरी झंडी दे दी है। इस कदम से कंपनी की पेट्रोकेमिकल सहायक कंपनी ONGC Petro additions Ltd (OPaL) की सप्लाई चेन को सुचारू बनाने में मदद मिलेगी। नया पोर्ट कच्चे माल की आपूर्ति को बेहतर करेगा और थर्ड-पार्टी लॉजिस्टिक्स पर निर्भरता कम करेगा, जिससे OPaL के ऑपरेशन्स में आ रही बाधाएं दूर होंगी। यह निवेश ONGC की वर्टिकल इंटीग्रेशन और ग्लोबल शिपिंग में उतार-चढ़ाव से निपटने के लिए लॉजिस्टिक्स को मजबूत करने की प्रतिबद्धता को दिखाता है।
विदेशी प्रोजेक्ट्स और फाइनेंशियल गारंटी में जोखिम
ONGC के विदेशी निवेशों, खासकर मोजाम्बिक में एरिया-1 LNG प्रोजेक्ट को लेकर सावधानी बरतने की सलाह दी जाती है, क्योंकि वहां क्षेत्रीय सुरक्षा जोखिम बने हुए हैं। इसके अलावा, ONGC ने ब्राजील में अपने ऑपरेशन्स के लिए लगभग $325 मिलियन की पैरेंट कंपनी गारंटी दी है, जो एक फाइनेंशियल जोखिम पैदा करती है। प्राइवेट कंपनियों के विपरीत, राष्ट्रीय ऊर्जा सुरक्षा में ONGC की भूमिका के कारण, मिडस्ट्रीम एसेट्स में विस्तार करते समय ऑपरेशनल एग्जीक्यूशन के उच्च मानकों की आवश्यकता होगी।
ONGC के लिए मिली-जुली Outlook
ONGC का शेयर अपने 52-week high के करीब कारोबार कर रहा है, और विश्लेषकों की राय बंटी हुई है। लगभग 38% के ऐतिहासिक पेआउट रेशियो द्वारा समर्थित डिविडेंड यील्ड, इनकम इन्वेस्टर्स के लिए एक सुरक्षा कवच प्रदान करता है। भविष्य में शेयर का प्रदर्शन KG-98/2 फील्ड के सफल विकास और दमन प्रोजेक्ट के मोनेटाइजेशन पर निर्भर करेगा। FY27 के लिए प्रोडक्शन स्थिर रहने की उम्मीद है, लेकिन ONGC विंडफॉल टैक्स में बदलाव और ग्लोबल क्रूड ऑयल की कीमतों में उतार-चढ़ाव के प्रति संवेदनशील बनी हुई है।