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AI की बढ़ती भूख ने यूटिलिटी सेक्टर में एक ऐतिहासिक डील को जन्म दिया है। NextEra Energy, Dominion Energy को करीब $67 अरब के एक ऑल-स्टॉक सौदे में अधिग्रहित (acquire) कर रही है, जिससे यह दुनिया की सबसे बड़ी रेगुलेटेड इलेक्ट्रिक यूटिलिटी बन जाएगी। यह कदम आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) और बड़े डेटा सेंटर्स से बिजली की बढ़ती मांग से प्रेरित है, जो पिछले कई दशकों से फ्लैट रही यूटिलिटी ग्रोथ को उलट रहा है। NextEra को उत्तरी वर्जीनिया के 'डेटा सेंटर एले' (Data Center Alley) में एक मजबूत पैठ मिलेगी, जो दुनिया का सबसे बड़ा डेटा सेंटर हब है। Dominion के पास पहले से ही करीब 51 गीगावाट की कॉन्ट्रैक्टेड डेटा-सेंटर क्षमता है, जो Amazon, Microsoft और Google जैसी बड़ी टेक कंपनियों की जरूरतों को पूरा करती है।
इस ऐलान के बाद Dominion Energy के शेयर प्री-मार्केट ट्रेडिंग में करीब 15% उछल गए और $68.97 के करीब पहुंच गए। वहीं, NextEra Energy के स्टॉक में 5% से अधिक की गिरावट आई और यह $88.41 के आसपास कारोबार कर रहा था। यह अंतर निवेशकों की प्रारंभिक आशंकाओं को दर्शाता है। इस संयुक्त कंपनी का नाम NextEra Energy ही रहेगा और यह फ्लोरिडा, वर्जीनिया, उत्तरी कैरोलिना और दक्षिण कैरोलिना में लगभग 10 मिलियन ग्राहक खातों को सेवा प्रदान करेगी।
इस ऑल-स्टॉक सौदे में Dominion Energy का मूल्यांकन प्रति शेयर $75.97 किया गया है, जो इसके पिछले क्लोजिंग प्राइस से लगभग 23% प्रीमियम है। Dominion की वर्तमान मार्केट कैप लगभग $60 अरब है, जबकि 31 मार्च 2026 तक इसके ऊपर $44 अरब से अधिक का लॉन्ग-टर्म कर्ज था। इसका डेट-टू-इक्विटी रेशियो 1.38 है, जिसे संयुक्त इकाई में सावधानी से प्रबंधित करने की आवश्यकता होगी। NextEra Energy, जिसकी मार्केट कैप करीब $197 अरब है, Dominion को अधिग्रहित कर रही है, जिसका एंटरप्राइज वैल्यू (कर्ज सहित) $400 अरब से अधिक हो सकता है। यह अमेरिकी यूटिलिटी इतिहास में सबसे बड़ा कंसोलिडेशन (consolidation) हो सकता है।
अमेरिकी यूटिलिटी सेक्टर का फॉरवर्ड P/E रेशियो लगभग 22.31 है, जिसमें Dominion का P/E लगभग 20.36 है। NextEra का वैल्यूएशन उसकी मजबूत ग्रोथ कहानी से लाभान्वित होता है। यूटिलिटी सेक्टर में कंसोलिडेशन का दौर चल रहा है, क्योंकि AI की मांग को पूरा करने के लिए अगले पांच वर्षों में अनुमानित $1.4 ट्रिलियन के भारी-भरकम इंफ्रास्ट्रक्चर निवेश की जरूरत है।
हालांकि, इस बड़े सौदे में महत्वपूर्ण जोखिम भी हैं। सबसे बड़ी चिंता गहन रेगुलेटरी समीक्षा की है। इस तरह के विलय को संघीय निकायों जैसे FERC और NRC, साथ ही वर्जीनिया, उत्तरी कैरोलिना और दक्षिण कैरोलिना जैसे राज्यों के कमीशन से मंजूरी मिलना निश्चित नहीं है। Fitch Ratings ने Dominion की 'BBB+' रेटिंग को 'Positive Watch' पर रखा है, जबकि NextEra की 'A-' रेटिंग को 'Stable Outlook' के साथ बरकरार रखा है। Dominion के भारी कर्ज को NextEra के बैलेंस शीट में एकीकृत करना मैनेजमेंट के लिए एक बड़ी चुनौती होगी। कुछ निवेशक अधिकार फर्मों ने भी शेयरधारक मूल्य को लेकर जांच शुरू कर दी है।
NextEra के CEO John Ketchum का कहना है कि इस विलय से परिचालन दक्षता (operational efficiency) बढ़ेगी और लंबे समय में बिजली सस्ती होगी। उन्होंने डील पूरी होने के बाद दो साल तक Dominion ग्राहकों को $2.25 अरब के बिल क्रेडिट देने का वादा किया है। विश्लेषकों (Analysts) की राय मिली-जुली है। Barclays और Wells Fargo जैसी फर्मों ने Dominion के लिए 'Overweight' रेटिंग और $70 तक के प्राइस टारगेट दिए हैं, लेकिन इसकी कंसेंसस रेटिंग 'Hold' बनी हुई है। वहीं, NextEra के पास 'Buy' रेटिंग और $105.00 तक के टारगेट हैं। कंपनी ने अपने फुल-ईयर 2026 एडजस्टेड EPS गाइडेंस को भी उच्च सिरे पर बरकरार रखा है।