NTPC के शेयरों में मई के उच्चतम स्तर से **20%** की गिरावट आई है, जबकि Q1 FY27 में कंपनी का नेट प्रॉफिट **13%** बढ़कर **₹6,896 करोड़** रहा। पावर डिमांड में कमी के बावजूद कंपनी **35.7 GW** का एक्सपेंशन पाइपलाइन और अगले **3** वर्षों में **$31 बिलियन** के निवेश की तैयारी कर रही है।
NTPC लिमिटेड के शेयरों में पिछले कुछ महीनों में सुस्ती दिखी है। मई में शेयर का भाव करीब ₹410 के आसपास था, जो अब फिसलकर ₹329 के स्तर तक आ गया है। इस गिरावट की मुख्य वजह पब्लिक सेक्टर एनर्जी स्टॉक्स में प्रॉफिट बुकिंग और रिन्यूएबल प्रोजेक्ट्स की धीमी रफ्तार को लेकर बाजार की चिंता है।
नतीजों की मजबूती
बाजार की चिंताओं के उलट कंपनी का परफॉर्मेंस काफी मजबूत रहा है। FY27 की पहली तिमाही में कंपनी का नेट प्रॉफिट 13% बढ़कर ₹6,896 करोड़ रहा। थर्मल पावर प्लांट्स का मैनेजमेंट कंपनी की ताकत बना हुआ है, जिसका प्लांट लोड फैक्टर 76.71% रहा, जो 70.32% के राष्ट्रीय औसत से कहीं बेहतर है। इसका सीधा फायदा कंपनी के रेग्युलेटेड कॉस्ट-प्लस बिजनेस मॉडल को मिलता है।
बड़े निवेश और एक्सपेंशन
कंपनी के पास फिलहाल 35.7 GW की क्षमता वाले प्रोजेक्ट्स पाइपलाइन में हैं, जो थर्मल, हाइड्रो और रिन्यूएबल सेक्टर में फैले हुए हैं। FY26 में कंपनी ने ₹55,986 करोड़ का रिकॉर्ड कैपिटल एक्सपेंडिचर किया था। अब मैनेजमेंट ने FY27 से FY29 के बीच $31 बिलियन निवेश करने की योजना बनाई है। इससे कंपनी का रेग्युलेटेड इक्विटी बेस 9% बढ़कर ₹1,21,745 करोड़ हो गया है, जो भविष्य की कमाई का बड़ा जरिया है।
ग्रीन एनर्जी की ओर कदम
कंपनी धीरे-धीरे अपनी पहचान सिर्फ थर्मल पावर प्लेयर से बदलकर ग्रीन एनर्जी की ओर ले जा रही है। वर्तमान में कंपनी के पास 12 GW रिन्यूएबल क्षमता है और 30 GW पर काम जारी है। लक्ष्य FY32 तक 60 GW और FY37 तक 136 GW क्षमता का है। साथ ही, कंपनी ग्रीन हाइड्रोजन, बैटरी स्टोरेज और NPUNL के जरिए न्यूक्लियर पावर में भी बड़ी भूमिका निभा रही है।
जोखिम और वैल्युएशन
निवेशकों को सतर्क रहना होगा क्योंकि बड़े कैपिटल एक्सपेंडिचर में अक्सर लागत बढ़ने (Cost Overrun) और प्रोजेक्ट में देरी का जोखिम होता है। अगर पावर डिमांड लंबे समय तक सुस्त रही, तो नए प्रोजेक्ट्स का यूटिलाइजेशन प्रभावित हो सकता है। फिलहाल स्टॉक अपने FY28 की अनुमानित कमाई के 10 गुना और बुक वैल्यू के 1.3 गुना पर ट्रेड कर रहा है। भविष्य में स्टॉक की चाल प्रोजेक्ट्स को समय पर पूरा करने और कर्ज के बेहतर मैनेजमेंट पर निर्भर करेगी।