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मोतीलाल ओसवाल ने JSW एनर्जी (JSWE) के लिए 'खरीदें' (Buy) रेटिंग जारी की है, जिसमें 34% की उछाल और ₹657 का मूल्य लक्ष्य बताया गया है। यह आकलन 7-8 जनवरी, 2026 को विजय नगर में हुए प्लांट दौरे के बाद आया है, जहां कंपनी ने ग्रीन हाइड्रोजन और फ्लोटिंग सौर ऊर्जा उत्पादन में अपनी प्रगति प्रदर्शित की।
प्लांट दौरे की मुख्य बातें: दौरे में JSWE के 5,000 m3/घंटा क्षमता वाले ग्रीन हाइड्रोजन प्लांट पर प्रकाश डाला गया, जिसे नवंबर 2025 में आसन्न JSW ग्रुप स्टील प्लांट के कैप्टिव उपयोग (captive use) के लिए चालू किया गया था। ग्रीन हाइड्रोजन की अर्थशास्त्र अभी भी चुनौतीपूर्ण है, जिसकी लागत 3.5-4 अमेरिकी डॉलर प्रति किलोग्राम है, जबकि बड़े पैमाने पर व्यावसायीकरण के लिए 2-2.5 अमेरिकी डॉलर प्रति किलोग्राम की आवश्यकता है। फिर भी, कंपनी इस तकनीक में निवेश कर रही है। सितंबर 2025 में चालू किया गया 20 MW का फ्लोटिंग सौर ऊर्जा प्लांट भी दिखाया गया, जो भूमि अधिग्रहण की आवश्यकता को समाप्त करता है और प्राकृतिक शीतलन से उत्पादन बढ़ाने में फायदेमंद है।
क्षमता विस्तार और रणनीति: JSW एनर्जी ने FY24 के अंत में 7.2 GW से 2QFY26 तक अपनी परिचालन स्थापित क्षमता को लगभग दोगुना करके 13.2 GW कर लिया है। इस विस्तार को 17.2 GW की महत्वपूर्ण परियोजना पाइपलाइन का समर्थन प्राप्त है, जिसमें से लगभग 74% पहले से ही दीर्घकालिक पावर परचेज एग्रीमेंट्स (PPAs) के तहत सुरक्षित है। कंपनी FY30 तक 40 GWh ऊर्जा भंडारण क्षमता का लक्ष्य भी रखती है, जिसमें से 29.4 GWh पहले से ही लॉक है। मर्चेंट पावर एक्सपोजर को घटाकर लगभग 5% तक लाने से नकदी प्रवाह की स्थिरता और मजबूत हो रही है।
वित्तीय दृष्टिकोण: अपनी मजबूत, PPA-समर्थित नवीकरणीय ऊर्जा पाइपलाइन के कारण, मोतीलाल ओसवाल FY25 और FY28 के बीच EBITDA और PAT में क्रमशः 49% और 31% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) का पूर्वानुमान लगा रहा है। यह भविष्योन्मुखी दृष्टिकोण JSW एनर्जी के भविष्य के प्रदर्शन पर फर्म के तेजी के रुख को रेखांकित करता है और FY30 तक 30 GW की दीर्घकालिक उत्पादन क्षमता लक्ष्य को प्राप्त करने की उसकी क्षमता को दर्शाता है।