इंडियन ऑयल के चेयरमैन ने आबकारी शुल्क वृद्धि की अटकलों को नकारा; मार्जिन की मजबूती और हरित ऊर्जा पर जोर

इंडियन ऑयल कॉर्पोरेशन (IOC) के चेयरमैन एएस सहनी ने ईंधन आबकारी शुल्कों में संभावित वृद्धि को लेकर बाजार की चिंताओं को मजबूती से संबोधित किया है। वर्ल्ड इकोनॉमिक फोरम 2026 में दावोस में बोलते हुए, सहनी ने स्पष्ट किया कि वर्तमान में ऐसे कोई संकेत नहीं हैं। उन्होंने ईंधन की कीमतों को प्रभावित करने वाले जटिल कारकों पर विस्तार से बताया, यह समझाते हुए कि रिफाइनिंग मार्जिन - कच्चे तेल को पेट्रोल और डीजल जैसे उपयोगी उत्पादों में संसाधित करने से प्राप्त लाभ - कच्चे तेल की पूर्ण कीमत से अधिक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। यह दृष्टिकोण बताता है कि कच्चे तेल की प्रसंस्करण लागत और पेट्रोल और डीजल जैसे परिष्कृत उत्पादों की कीमतों के बीच का अंतर, पंप की कीमतों के लिए $60 या $100 प्रति बैरल पर कारोबार करने वाले कच्चे तेल की तुलना में एक बड़ा निर्धारक है। रिफाइनिंग मार्जिन पर यह जोर ऐसे समय आया है जब कंपनी डीजल और एमएस (मोटर स्पिरिट) के लिए 'ठीक-ठाक क्रैक्स' का प्रबंधन कर रही है।

रणनीतिक बदलाव की ओर सतत ऊर्जा उद्यम:

तत्काल मूल्य निर्धारण संबंधी चिंताओं से परे, IOC नवीकरणीय और हरित ऊर्जा क्षेत्रों में महत्वपूर्ण निवेश के माध्यम से भविष्य के विकास के लिए खुद को रणनीतिक रूप से स्थापित कर रही है। कंपनी नवीकरणीय ऊर्जा, विशेष रूप से सौर और पवन परियोजनाओं को अपनी दीर्घकालिक विस्तार योजना का एक मुख्य हिस्सा मानती है, जिसमें विस्तारित निवेश अवधियों में इक्विटी पर लगभग 13-14% का स्थिर रिटर्न मिलने का अनुमान है। बायो-एनर्जी पर भी महत्वपूर्ण ध्यान दिया जा रहा है, जिसमें कंप्रेस्ड बायोगैस और इथेनॉल के लिए विस्तार योजनाएं शामिल हैं, जिसे सहनी ने 'भारत के लिए एक बड़ी कहानी' बताया है जिसमें निर्यात की भी क्षमता है।

ग्रीन हाइड्रोजन के क्षेत्र में, IOC अपने पानीपत रिफाइनरी में 10,000 टन प्रति वर्ष की क्षमता वाला भारत का सबसे बड़ा संयंत्र बना रही है, जिसके दिसंबर 2027 तक चालू होने की उम्मीद है। इसके अलावा, IOC आने वाले महीनों में, संभवतः मई या जून 2026 तक, सस्टेनेबल एविएशन फ्यूल (SAF) का वितरण शुरू करने के लिए तैयार है, ताकि 2027 के लिए निर्धारित अंतरराष्ट्रीय उड़ानों के लिए 1% सम्मिश्रण जनादेश को पूरा किया जा सके। ये पहलें कंपनी की पूंजीगत व्यय योजनाओं और 2046 के लिए उसके अपरिवर्तित नेट-ज़ीरो लक्ष्य के अभिन्न अंग हैं।

वित्तीय प्रदर्शन और परिचालन सुधार:

डॉलर-मूल्य वाले कच्चे तेल के आयात के कारण रुपये की गिरावट के लाभप्रदता पर पड़ने वाले प्रभाव के बावजूद, IOC वर्तमान में मजबूत रिफाइनिंग मार्जिन के साथ स्थिति का प्रबंधन कर रही है। कंपनी समग्र दक्षता बढ़ाने पर केंद्रित एक परिवर्तनकारी यात्रा से भी गुजर रही है। इसमें रिफाइनरी दक्षता, आपूर्ति श्रृंखला और पूंजीगत व्यय प्रभावशीलता में सुधार शामिल है, जिसका लक्ष्य साल-दर-साल प्रदर्शन में सुधार करना है। सहनी ने 2018 से शून्य स्टॉक रिटर्न का सुझाव देने वाले एक दावे का खंडन किया, यह बताते हुए कि बोनस, स्प्लिट्स और लाभांश को ध्यान में रखते हुए स्टॉक ने पिछले सात से आठ वर्षों में 15-16% रिटर्न दिया है, जिससे यह बेहतर प्रदर्शन करने वाले सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों में से एक बन गया है। कंपनी सोलोमन बेंचमार्क के अनुसार रिफाइनरी संचालन में 'क्वार्टाइल वन' का दर्जा प्राप्त करने का प्रयास कर रही है, जो एक महत्वपूर्ण परिचालन उत्कृष्टता लक्ष्य है।

सरकारी समर्थन और बाजार संदर्भ:

इंडियन ऑयल को वर्तमान में एलपीजी अंडर-रिकवरी के लिए सरकार से समर्थन मिल रहा है, जिसमें लगभग ₹30,000 करोड़ का कुल उद्योग पैकेज है, जिसमें से IOC को आधा हिस्सा मिलता है। यह समर्थन अक्टूबर 2026 तक मासिक रूप से जारी रहने वाला है, जिससे वित्तीय दृश्यता मिलेगी। कंपनी का बाजार पूंजीकरण लगभग ₹2,24,245.27 करोड़ है, और इसके शेयरों में पिछले वर्ष में 21% से अधिक की वृद्धि देखी गई है। व्यापक बाजार संदर्भ कच्चे तेल की पर्याप्त आपूर्ति का सुझाव देता है, जिसने भू-राजनीतिक तनावों के बावजूद, विस्तारित अवधि के लिए कीमतों को लगभग $60-$64 प्रति बैरल पर स्थिर रखा है।

बाजार प्रतिक्रिया:

22 जनवरी 2026 तक, इंडियन ऑयल कॉर्पोरेशन के शेयर लगभग ₹159.80-₹159.95 पर कारोबार कर रहे थे। स्टॉक ने पिछले वर्ष में ऊपर की ओर रुझान दिखाया है, 21% से अधिक की वृद्धि हुई है, जो कंपनी के रणनीतिक विविधीकरण और परिचालन दक्षता की पहलों के बीच निवेशकों की रुचि को दर्शाता है। 22 जनवरी 2026 को ट्रेडिंग वॉल्यूम लगभग 31,94,966 शेयर था।