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IOC और HPCL का वेनेजुएला से यह 20 लाख बैरल Merey क्रूड ऑयल का सौदा ट्रेडर Trafigura के ज़रिए हुआ है, जिसकी सप्लाई अप्रैल के दूसरे हाफ में की जाएगी। यह डील HPCL के लिए खास है क्योंकि यह वेनेजुएला से उनकी पहली खरीद है। वहीं, IOC 2024 में भी वेनेजुएला से क्रूड खरीद चुकी है।
Merey ग्रेड के इस क्रूड की कीमत दुबई क्रूड (Dubai Crude) के बेंचमार्क के हिसाब से तय की गई है, जो Reliance Industries जैसी कंपनियों के साथ हुए सौदों की तरह ही मार्केट रेट्स को दर्शाता है।
फरवरी 2026 की शुरुआत में, IOC के शेयर ₹172.78 से ₹175.20 के बीच ट्रेड कर रहे थे, और हर दिन लगभग 1.4 करोड़ से 3.4 करोड़ शेयरों का वॉल्यूम देखा गया। वहीं, HPCL के शेयर ₹458.85 से ₹463.15 के दायरे में थे, जिनका दैनिक वॉल्यूम 47 लाख से 1.23 करोड़ शेयरों के बीच रहा।
यह स्ट्रेटेजिक खरीद ऐसे समय में हुई है जब ग्लोबल एनर्जी ट्रेड और जियोपॉलिटिकल समीकरण तेज़ी से बदल रहे हैं। हाल ही में 3 फरवरी, 2026 के आसपास हुए इंडिया-यूएस ट्रेड डील (India-US Trade Deal) में भारत ने रशियन ऑयल (Russian Oil) के इम्पोर्ट को कम करने और वेनेजुएला व यूएस क्रूड (US Crude) के विकल्पों को तलाशने का वादा किया है। यह कदम अमेरिका के रशिया के रेवेन्यू पर दबाव बनाने और वेनेजुएला के ऑयल सेक्टर को फिर से खड़ा करने के लक्ष्यों के साथ मेल खाता है। भारत की क्रूड इम्पोर्ट स्ट्रैटिजी में बड़ा बदलाव आया है, जहां दिसंबर 2025 तक 19 देशों से सोर्सिंग की गई, जो पिछले साल के 16 देशों से ज़्यादा है। इसके चलते दिसंबर 2025 तक भारत के क्रूड बास्केट में रशिया की हिस्सेदारी घटकर 24.9% रह गई।
कंपटीटर्स भी इस बदलाव के अनुसार ढल रहे हैं। Reliance Industries, जिसका पी/ई (P/E) 25.58 और मार्केट कैप लगभग ₹19.6 ट्रिलियन है, ने मिडिल ईस्टर्न और यूएस क्रूड की खरीद बढ़ाई है और पहले ही रशिया से सोर्सिंग कम कर दी थी। वहीं Bharat Petroleum, जिसका पी/ई 6.71 है, ने भी मिडिल ईस्ट से इम्पोर्ट बढ़ाया है।
पहले वेनेजुएला क्रूड भारत के कुल इम्पोर्ट का एक छोटा सा हिस्सा था, लेकिन 2019 में अमेरिका द्वारा लगाए गए सैंक्शन्स के कारण यह पूरी तरह से बंद हो गया था, और 2024-25 में इम्पोर्ट में भारी गिरावट आई थी। हालांकि वॉल्यूम अभी भी सैंक्शन्स के नियमों के अधीन हैं, पर वेनेजुएला क्रूड एक बेहतर प्राइजिंग का विकल्प दे सकता है। दुबई क्रूड का 52-हफ्ते का रेंज $58.35 से $79.00 रहा है, और 9 फरवरी, 2026 को ग्लोबल क्रूड ऑयल की कीमत गिरकर $62.86 प्रति बैरल पर आ गई थी, हालांकि पिछले महीने से इसमें थोड़ी बढ़ोतरी हुई है। अमेरिका या वेनेजुएला क्रूड के लिए फ्रेट कॉस्ट (Freight Cost) करीब $4.50 प्रति बैरल हो सकती है, जबकि वेस्ट एशिया से यह करीब $1 प्रति बैरल बैठती है।
इन स्ट्रेटेजिक फायदों के बावजूद, वेनेजुएला से क्रूड मंगाना आसान नहीं है। सबसे बड़ी चिंता अमेरिका के सैंक्शन्स को लेकर है, जिनकी वजह से भारत को पहले भी अपने इम्पोर्ट कम करने पड़े थे ताकि सेकेंडरी सैंक्शन्स से बचा जा सके। हाल के अमेरिकी कदम कुछ राहत का संकेत दे सकते हैं, लेकिन लंबे समय से चले आ रहे सैंक्शन्स और वेनेजुएला क्रूड की भारी प्रकृति (heavy nature) और हाई-सल्फर कंटेंट (high-sulfur content) चुनौतियां पैदा करते हैं। इस भारी क्रूड को प्रोसेस करने के लिए खास रिफाइनरी कैपेबिलिटीज चाहिए, और इसके सल्फर कंटेंट से स्ट्रेटेजिक पेट्रोलियम रिजर्व (Strategic Petroleum Reserve) जैसी स्टोरेज इंफ्रास्ट्रक्चर को नुकसान पहुँच सकता है, अगर इसे यूएस रिफाइनरीज के साथ एक्सचेंज मैकेनिज्म के ज़रिए ठीक से हैंडल न किया जाए। वेनेजुएला की पॉलिटिकल सिचुएशन की वजह से प्राइज वोलेटिलिटी (price volatility) और सप्लाई में अस्थिरता का भी खतरा है। कॉम्पिटिटिवली देखें तो रशियन क्रूड अभी भी बड़े डिस्काउंट पर उपलब्ध है, जो ब्रेंट (Brent) से औसतन $20 कम है, जिससे भारत को सालाना $3-4 बिलियन की बचत का अनुमान है। वेनेजुएला के तेल पर निर्भरता से रशियन ग्रेड्स के मुकाबले फीडस्टॉक कॉस्ट (feedstock cost) बढ़ सकती है। इसके अलावा, वेनेजुएला क्रूड की क्वालिटी हर रिफाइनर के लिए सीधे तौर पर सब्स्टिट्यूट (substitute) नहीं हो सकती, जिसके लिए महंगे ब्लेंडिंग एडजस्टमेंट (blending adjustments) या स्पेशल प्रोसेसिंग की ज़रूरत पड़ सकती है।
एनालिस्ट्स (Analysts) इंडियन रिफाइनर्स पर सतर्कता के साथ आशावादी बने हुए हैं। Hindustan Petroleum Corporation के लिए 31 में से 22 एनालिस्ट्स "Buy" की सलाह दे रहे हैं, और उनका एवरेज 12-महीने का प्राइस टारगेट ₹521.13 है, जो 12% से ज़्यादा का अपसाइड (upside) दिखा रहा है। Indian Oil Corporation को भी एनालिस्ट्स का ज़बरदस्त सपोर्ट मिल रहा है, ज़्यादातर "Buy" रेटिंग दे रहे हैं और प्राइस टारगेट करीब ₹183.16 है। IOCL का पी/ई 6.92 और मार्केट कैप करीब ₹2.49 ट्रिलियन है, जबकि HPCL का पी/ई 6.40 और मार्केट कैप लगभग ₹98,550 करोड़ है। यह लगातार चलने वाले डाइवर्सिफिकेशन (diversification) के प्रयास भारत की एनर्जी सिक्योरिटी को मज़बूत करने और इम्पोर्ट कॉस्ट को मैनेज करने के मकसद से किए जा रहे हैं, जो एक ऐसे देश के लिए अहम है जो अपनी ज़रूरत का लगभग 85-89% क्रूड ऑयल इम्पोर्ट करता है।