IEX के शेयर मार्केट कपलिंग ट्रिब्यूनल की अहम सुनवाई से पहले गिरे

Regulatory Showdown on the Horizon: इलेक्ट्रिसिटी अपीलेट ट्रिब्युनल (APTEL) आज सेंट्रल इलेक्ट्रिसिटी रेगुलेटरी कमीशन (CERC) के विवादास्पद मार्केट कपलिंग निर्देश का विश्लेषण करेगा। IEX ने ट्रिब्युनल से CERC के जुलाई 2025 के डे-अहेड मार्केट कपलिंग निर्देश को वापस लेने की अपील की है। IEX का तर्क है कि यह निर्देश मनमाना है और प्राकृतिक न्याय के मूल सिद्धांतों का उल्लंघन करता है।

CERC's Clarification and IEX's Stance: CERC ने हाल ही में एक परिपत्र में स्पष्ट किया है कि उसके जुलाई 2025 के संचार को एक औपचारिक 'आदेश' के बजाय 'निर्देश' माना जाना चाहिए। हालांकि, इस अंतर ने IEX को यह तर्क देने से नहीं रोका है कि प्रस्तावित मार्केट कपलिंग से बिना किसी ठोस लाभ के उसके बाजार हिस्सेदारी में उल्लेखनीय कमी आएगी। एक्सचेंज इस निर्देश को अपने व्यापार मॉडल के लिए हानिकारक मानता है।

Insider Trading Allegations Surface: नियामक विवाद में एक गंभीर आयाम जुड़ गया है, क्योंकि IEX ने सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) की एक रिपोर्ट APTEL का ध्यान आकर्षित किया है। इस रिपोर्ट में कथित तौर पर कुछ CERC अधिकारियों द्वारा इनसाइडर ट्रेडिंग की गतिविधियों का विवरण दिया गया है, जिन पर ₹173 करोड़ के अवैध लाभ प्राप्त करने का आरोप है। IEX का दावा है कि मार्केट कपलिंग निर्देश एक कथित इनसाइडर ट्रेडिंग साजिश से प्रभावित था, और निर्देश स्वयं दूषित है। एक्सचेंज ने उल्लेख किया है कि बाजार नियामक ने मार्केट कपलिंग प्रस्ताव के पीछे के व्यक्ति की पहचान कर ली है।

Tribunal's Previous Stance and Future Outlook: पिछली सुनवाई के दौरान, APTEL ने CERC से निर्देश वापस लेने के इरादे पर स्पष्टता मांगी थी। CERC के वकील ने पहले ट्रिब्युनल के निर्देशों का पालन करने की इच्छा व्यक्त की थी। ट्रिब्युनल ने अगली सुनवाई 9 जनवरी के लिए निर्धारित की थी, यह देखते हुए कि वापसी का औपचारिक संचार मामले को तुरंत बंद कर सकता है। बाजार इस उच्च-दांव वाले मामले पर आगे के निर्देशों के लिए आज की सुनवाई का इंतजार कर रहा है।