HEG ने ग्रेफाइट बिज़नेस को अलग किया, ग्रेनटेक एनर्जी भविष्य पर नज़र

HEG लिमिटेड एक डीमर्जर कर रही है ताकि अपने स्थापित ग्रेफाइट इलेक्ट्रोड बिज़नेस को अपने भविष्योन्मुखी ग्रेनटेक ऑपरेशन्स से अलग किया जा सके, यह कदम अलग-अलग संस्थाएं बनाकर शेयरधारक मूल्य अनलॉक करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। नेशनल कंपनी लॉ ट्रिब्यूनल (NCLT) प्रक्रिया जून-जुलाई 2026 तक पूरी होने की उम्मीद है।

डीमर्जर योजना और इकाइयां

इस योजना में ग्रेफाइट इलेक्ट्रोड बिज़नेस को एक नई इकाई में डीमर्ज करना शामिल है, जिसका प्रारंभिक नाम HEG ग्रेफाइट लिमिटेड होगा, जिसे अंततः HEG नाम दिया जाएगा। शेष व्यवसाय को HEG ग्रेनटेक लिमिटेड के रूप में रीब्रांड किया जाएगा। शेयरधारकों को NCLT मंजूरी के बाद 1:1 के अनुपात में HEG ग्रेफाइट में शेयर प्राप्त होंगे। इस योजना में भिलवाड़ा एनर्जी लिमिटेड (BEL) का ग्रेनटेक शाखा में विलय भी शामिल है, जिससे जलविद्युत संपत्तियों और बैटरी ऊर्जा समाधानों को समेकित किया जाएगा।

ऊर्जा क्षेत्र में ग्रेनटेक का विस्तार

HEG ग्रेनटेक उभरते हुए बैटरी इकोसिस्टम पर ध्यान केंद्रित करेगा, जिसमें इलेक्ट्रिक वाहनों और डेटा सेंटरों के लिए एनोड सामग्री शामिल है। कंपनी ने अप्रैल 2027 तक 20 किलोटन प्रति वर्ष (kTPA) एनोड सामग्री क्षमता का निर्माण करने की योजना बनाई है, जिसे 2032 तक 60 kTPA तक बढ़ाया जाएगा, ताकि अनुमानित भारतीय मांग को पूरा किया जा सके। इसके अतिरिक्त, ग्रेनटेक व्यवसाय में Q2FY27 तक अपनी बैटरी ऊर्जा समाधान निर्माण को 6 GWh तक विस्तारित करना और स्टोरेज-आधारित नवीकरणीय ऊर्जा परियोजनाओं का विकास शामिल है। मौजूदा जलविद्युत संपत्तियां, जो सालाना लगभग ₹300 करोड़ का योगदान करती हैं, एक स्थिर नकदी प्रवाह प्रदान करती हैं।

ग्रेफाइट बिज़नेस का आउटलुक

ग्रेफाइट इलेक्ट्रोड डिवीजन, जो HEG की पारंपरिक ताकत और वैश्विक नेतृत्व की स्थिति है, निकट-अवधि के वित्तीय प्रदर्शन का एक प्रमुख चालक बना रहेगा। मध्यम अवधि में ग्रेफाइट इलेक्ट्रोड की वैश्विक मांग मजबूत है, जिसके इलेक्ट्रिक आर्क फर्नेस (Electric Arc Furnace) क्षमताओं के विस्तार के कारण 2030 तक काफी बढ़ने का अनुमान है। भारतीय EAF ट्रांसफार्मर वृद्धि भी मजबूत घरेलू मांग का संकेत देती है। HEG के लागत नेतृत्व से घटते चीनी निर्यात से लाभ होने की उम्मीद है, जो इसे वैश्विक साथियों के मुकाबले अनुकूल स्थिति में रखेगा।

जोखिम और मूल्यांकन

रणनीतिक बदलाव के बावजूद, ग्रेनटेक सेगमेंट में निष्पादन जोखिम मंडरा रहे हैं, जिसमें एनोड सामग्री में तकनीकी अप्रचलन और बैटरी ऊर्जा भंडारण में संभावित आपूर्ति अतिरेक शामिल हैं। बैलेंस शीट संरचना के महीन वित्तीय विवरण भी NCLT मंजूरी के लिए लंबित हैं। हालांकि, कंपनी का आधार ग्रेफाइट व्यवसाय एक स्थिर नींव प्रदान करता है, और HEG वर्तमान में FY28e के लिए 16.3x EV/EBITDA के उचित मूल्यांकन पर कारोबार कर रहा है।