गुजरात गैस को Q3 लाभ वृद्धि के बाद प्रभुदास लीलाधर से 'एक्युमुलेट' रेटिंग मिली; स्टॉक ₹400 के पास कारोबार कर रहा है

गुजरात गैस लिमिटेड ने वित्तीय वर्ष 2026 की तीसरी तिमाही (Q3 FY26) के अपने वित्तीय नतीजे घोषित किए हैं, जिसमें ₹266.84 करोड़ का समेकित शुद्ध लाभ (consolidated net profit after tax - PAT) दर्ज किया गया है, जो पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में 20.75% अधिक है। स्टैंडअलोन आधार पर, PAT में 19.84% की सालाना वृद्धि होकर ₹265.58 करोड़ हो गया। हालांकि, कंपनी के परिचालन से राजस्व (revenue from operations) में 10.79% की सालाना गिरावट आई, जो 31 दिसंबर, 2025 को समाप्त तिमाही के लिए ₹3,865.11 करोड़ रहा। राजस्व में कमी के बावजूद, परिचालन दक्षता के कारण प्रति स्टैंडर्ड क्यूबिक मीटर (scm) EBITDA बढ़कर ₹5.8 हो गया, जो Q3 FY25 में ₹4.4 और Q2 FY26 में ₹5.6 था। तिमाही के लिए कुल EBITDA ₹4.5 बिलियन रहा, जो पिछली तिमाही के मुकाबले सपाट (flat) है लेकिन सालाना आधार पर 17.6% बढ़ा है। समायोजित शुद्ध लाभ (Adjusted profit after tax) में भी 19.8% की सालाना वृद्धि दर्ज कर ₹2.7 बिलियन हो गया। इन नतीजों और हालिया स्टॉक मूल्य में आई गिरावट को ध्यान में रखते हुए, प्रभुदास लीलाधर ने गुजरात गैस पर अपनी रेटिंग को 'होल्ड' से अपग्रेड कर 'एक्युमुलेट' कर दिया है। ब्रोकरेज ने दिसंबर 2027 के अनुमानित प्रति शेयर आय (EPS) पर 23x मल्टीपल के आधार पर ₹422 का नया मूल्य लक्ष्य (price target) तय किया है। वित्तीय वर्ष 2026 की पहली नौ महीनों (9MFY26) के लिए, कंपनी का EBITDA ₹14.1 बिलियन रहा जो सालाना आधार पर सपाट है और समायोजित PAT में 1.8% की सालाना वृद्धि होकर ₹8.7 बिलियन हो गया, जबकि वॉल्यूम में 11.2% की सालाना गिरावट आई। मोर्बी में प्रोपेन प्रतिस्पर्धा से निपटने के लिए, विशेष रूप से औद्योगिक सिरेमिक क्षेत्र में, गुजरात गैस प्रबंधन ने 1 जनवरी, 2026 से पाइप नेचुरल गैस (PNG) के लिए ₹4.5 प्रति एससीएम की रणनीतिक मूल्य कटौती लागू की है। इससे प्रोपेन के साथ मूल्य अंतर (price differential) घटकर ₹2.4 प्रति एससीएम हो गया है। शुरुआती संकेत बताते हैं कि यह उपाय सकारात्मक परिणाम दे रहा है, जिसमें मोर्बी की वॉल्यूम में सुधार दिख रहा है, जो वर्तमान में 2.1-2.2 एमएमएससीएमडी (mmscmd) है और जनवरी 2026 के अंत तक 2.3-2.7 एमएमएससीएमडी तथा फरवरी-मार्च 2026 तक 3.0-3.5 एमएमएससीएमडी तक पहुंचने की उम्मीद है। हालांकि, कंपनी को कुछ चुनौतियों का भी सामना करना पड़ा, जिसमें मोर्बी में कम वॉल्यूम के कारण औद्योगिक बिक्री मात्रा में 10% की तिमाही कमी और सीएनजी (CNG) सेगमेंट के लिए गैस आवंटन में बड़ी कमी (64%) शामिल है। समग्र रूप से, शहर गैस वितरक (city gas distributors) नए औद्योगिक ग्राहक खोजने में कठिनाई का सामना कर रहे हैं क्योंकि प्राकृतिक गैस एलपीजी (LPG) और प्रोपेन जैसे प्रतिस्पर्धी तरल ईंधनों की तुलना में अधिक महंगी बनी हुई है। गुजरात गैस एक डिजिटलीकरण पहल (digitization drive) भी लागू कर रही है और उसने मैकिन्से एंड कंपनी (McKinsey & Company) को एक रणनीतिक सलाहकार (strategic consultant) नियुक्त किया है। शेयरधारकों ने एक समग्र एकीकरण और व्यवस्था योजना (composite scheme of amalgamation and arrangement) को भी मंजूरी दी है। गुरुवार, 22 जनवरी, 2026 को, गुजरात गैस के शेयर एनएसई (NSE) पर लगभग 1.6% बढ़कर ₹405.70 पर कारोबार कर रहे थे। कंपनी का बाजार पूंजीकरण (market capitalization) लगभग ₹27,000-₹28,000 करोड़ है। स्टॉक वर्तमान में लगभग 23.94x के ट्रेलिंग बारह-माह मूल्य-से-आय (Price-to-Earnings - P/E) अनुपात पर कारोबार कर रहा है। स्टॉक की 52-सप्ताह की ट्रेडिंग रेंज ₹360.25 से ₹508.70 के बीच रही है।