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गुजरात गैस ने Q3 FY26 में मुनाफे में वृद्धि दर्ज की, राजस्व और वॉल्यूम की चुनौतियों के बीच
गुजरात गैस लिमिटेड ने अपने तीसरे क्वार्टर वित्तीय वर्ष 2026 के वित्तीय परिणाम घोषित किए हैं, जिसमें पिछले वित्त वर्ष की इसी अवधि के ₹220.99 करोड़ की तुलना में 20.75% की साल-दर-साल (YoY) लाभ वृद्धि के साथ ₹266.84 करोड़ का लाभ कर पश्चात (PAT) दर्ज किया गया है। स्टैंडअलोन आधार पर, PAT 19.84% बढ़कर ₹265.58 करोड़ हो गया। हालांकि, कंपनी के राजस्व में 10.79% की साल-दर-साल (YoY) गिरावट आई, जो ₹3,865.11 करोड़ रहा।
तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) आधार पर, PAT में 5.3% की गिरावट आई, जो Q2 FY26 के ₹281.01 करोड़ से कम था, और राजस्व में भी 2.9% की गिरावट दर्ज की गई। ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई (EBITDA) में साल-दर-साल 14% की वृद्धि हुई, जो ₹502 करोड़ रही, लेकिन पिछली तिमाही की तुलना में 3.5% कम थी। कुल गैस वॉल्यूम Q3 FY26 में घटकर 8.37 मिलियन मीट्रिक स्टैंडर्ड क्यूबिक मीटर प्रति दिन (mmscmd) हो गए, जो Q3 FY25 में 9.47 mmscmd थे। इसका मुख्य कारण मोरबी क्षेत्र से औद्योगिक मांग में नरमी थी। मोरबी में औद्योगिक वॉल्यूम में 19.7% की क्रमिक गिरावट देखी गई, जो 3.93 mmscmd थी।
सीएनजी सेगमेंट की मजबूती और मोरबी मांग की गतिशीलता
समग्र औद्योगिक चुनौतियों के बावजूद, गुजरात गैस ने Q3 FY26 में अपना अब तक का सबसे अधिक सीएनजी वॉल्यूम 3.45 mmscmd दर्ज किया, जो साल-दर-साल 11% अधिक है। घरेलू और वाणिज्यिक पाइप्ड नेचुरल गैस (PNG) वॉल्यूम में भी वृद्धि देखी गई। कंपनी सक्रिय रूप से अपने सीएनजी नेटवर्क का विस्तार कर रही है और विकास को गति देने के लिए नए मॉडल तलाश रही है।
मोरबी का औद्योगिक खंड, जो कंपनी के लिए एक प्रमुख बाजार है, प्रोपेन जैसे वैकल्पिक ईंधनों से प्रतिस्पर्धा के कारण कमजोर बना हुआ है, जो एलएनजी की कीमतों में उतार-चढ़ाव के कारण अधिक प्रतिस्पर्धी हो गए हैं। गुजरात गैस ने जनवरी 1, 2026 से प्रभावी मोरबी सिरेमिक उद्योग के लिए PNG की कीमतों में ₹4.5/scm की कटौती करके मूल्य प्रतिस्पर्धात्मकता में सुधार किया है। इससे जनवरी 2026 में मोरबी वॉल्यूम में सुधार की सूचना मिली है।
ब्रोकरेज आउटलुक और जीएसपीसी विलय प्रमुख उत्प्रेरक के रूप में
विश्लेषक बड़े पैमाने पर गुजरात गैस पर सकारात्मक दीर्घकालिक दृष्टिकोण बनाए हुए हैं। एलारा कैपिटल ने अपने 'Accumulate' रेटिंग को ₹449 के लक्ष्य मूल्य के साथ अपग्रेड किया है, जिसमें मोरबी वॉल्यूम में सुधार और एलएनजी कीमतों में कमी की उम्मीद है। जेएम फाइनेंशियल ने 'Buy' रेटिंग और ₹535 का लक्ष्य मूल्य दोहराया है, जिसमें बेहतर प्रतिस्पर्धात्मकता, सीएनजी विस्तार और जीएसपीसी समूह पुनर्गठन से संभावित मूल्य वृद्धि का उल्लेख किया गया है। मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज ने भी 'Buy' रेटिंग और ₹485 का लक्ष्य मूल्य बनाए रखा है, जिसमें दीर्घकालिक औद्योगिक वॉल्यूम वृद्धि और प्रस्तावित विलय को प्रमुख विकास चालकों के रूप में उजागर किया गया है।
गुजरात गैस का जीएसपीसी, गुजरात स्टेट पेट्रोनेट लिमिटेड (GSPL) और जीएसपीसी एनर्जी लिमिटेड के साथ प्रस्तावित एकीकरण एक महत्वपूर्ण घटना है। इसके फरवरी 2026 तक पूरा होने की उम्मीद है। जेएम फाइनेंशियल ने कर लाभों और मूल्यांकन सुधारों से लगभग ₹4,000 करोड़ की संभावित मूल्य वृद्धि का अनुमान लगाया है। विलय को शेयरधारकों से मंजूरी मिल चुकी है।
बाजार प्रदर्शन और मूल्यांकन
परिणामों की घोषणा के बाद, गुजरात गैस के शेयर ऊंचे स्तर पर कारोबार कर रहे थे। गुरुवार, 22 जनवरी, 2026 को सुबह 10:57 बजे तक, शेयर एनएसई पर 1.6% बढ़कर ₹405.70 पर कारोबार कर रहा था [cite: Source A]। कंपनी का बाजार पूंजीकरण लगभग ₹27,000-₹28,000 करोड़ है। गुजरात गैस वर्तमान में लगभग 23.94 के ट्रेलिंग बारह-माह P/E अनुपात पर कारोबार कर रहा है, जो व्यापक गैस क्षेत्र के औसत (लगभग 20.62) से अधिक है, लेकिन अडानी टोटल गैस जैसे कुछ प्रत्यक्ष प्रतिस्पर्धियों से कम है।
कंपनी के स्टॉक ने अस्थिरता दिखाई है, जिसका बीटा 1.20 है, जो बाजार की अस्थिरता से अधिक है। अल्पावधि में राजस्व दबाव के बावजूद, कंपनी का मजबूत सीएनजी सेगमेंट प्रदर्शन और रणनीतिक पहल विश्लेषक भावना को प्रभावित करने वाले प्रमुख कारक हैं।