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रिन्यूएबल एनर्जी पर बड़ा दांव
GAIL (India) Ltd. ने उत्तर प्रदेश में 600 MW की सोलर पावर प्रोजेक्ट के साथ 550 MWh की बैटरी स्टोरेज सिस्टम (BESS) लगाने के लिए ₹3,294 करोड़ के बड़े निवेश को मंजूरी दी है। ईपीसी (EPC) कॉन्ट्रैक्ट मिलने के 15 महीने के भीतर इसे पूरा करने का लक्ष्य है। यह GAIL की मौजूदा 29 MW की रिन्यूएबल एनर्जी क्षमता से एक बहुत बड़ा विस्तार है। कंपनी इस प्रोजेक्ट के लिए कर्ज (Debt) और इक्विटी (Equity) का मिश्रण इस्तेमाल करेगी। इसके अलावा, फाइनेंशियल ईयर 2027 में अपनी व्यापक विकास योजनाओं के लिए ₹50-60 अरब (Billion) तक का कर्ज लेने की भी योजना है।
मुनाफा और मार्जिन पर दबाव
यह बड़ा ग्रीन एनर्जी निवेश ऐसे समय में आया है जब GAIL को वित्तीय चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। फाइनेंशियल ईयर 26 की तीसरी तिमाही (Q3 FY26) में, कंपनी का मुनाफा पिछले साल की तुलना में 27.6% घटकर ₹1,602.6 करोड़ रह गया। रेवेन्यू में 2.7% की गिरावट आई और यह ₹34,075.8 करोड़ पर आ गया। वहीं, इंटरेस्ट, टैक्स, डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइजेशन से पहले का मुनाफा (EBITDA) 17% लुढ़क कर ₹2,655.2 करोड़ हो गया। ऑपरेटिंग मार्जिन भी घटकर 7.8% रह गया, जो पिछले साल 9.1% था। नेचुरल गैस मार्केटिंग सेगमेंट में भी पिछले तिमाही के मुकाबले 34% की गिरावट देखी गई। कंपनी भू-राजनीतिक तनावों के कारण प्रमुख शिपिंग मार्गों पर व्यवधान के चलते, अपने सप्लाई को सुरक्षित करने के लिए स्पॉट मार्केट से ज्यादा लिक्विफाइड नेचुरल गैस (LNG) खरीद रही है।
निष्पादन और वित्तीय स्वास्थ्य पर चिंता
Q3 FY26 में GAIL का नेट प्रॉफिट 57.6% तक गिर गया, और ऑपरेटिंग मार्जिन 4.71% पर आ गया, जो पिछले साल 5.75% था। बढ़े हुए ब्याज खर्चे भी उच्च कर्ज को दर्शाते हैं। हालांकि GAIL का मौजूदा डेट-टू-इक्विटी रेशियो लगभग 0.25 है, जो कम है, लेकिन प्रस्तावित उधार और सोलर प्रोजेक्ट में निवेश से इसका वित्तीय लाभ (Financial Leverage) बढ़ेगा। मध्य पूर्व की भू-राजनीतिक घटनाएं वैश्विक ऊर्जा बाजारों में अस्थिरता ला रही हैं, जो GAIL की LNG लागत और मुनाफे को प्रभावित कर सकती हैं।
आउटलुक और विश्लेषकों की राय
विश्लेषकों (Analysts) की आम राय 'Buy' की है और वे ₹186-196 का टारगेट प्राइस दे रहे हैं। हालांकि, FY26 के लिए प्रॉफिट ग्रोथ का अनुमान नकारात्मक (-32.9%) है। GAIL का प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो 11-13.91 है, जो इंडस्ट्री के औसत ~15.19 से कम है। यह वैल्यूएशन संबंधी चिंताओं या भविष्य के निष्पादन (Execution) और लाभप्रदता (Profitability) के बारे में निवेशकों की सावधानी का संकेत दे सकता है। वर्तमान वित्तीय दबावों के बावजूद, रिन्यूएबल एनर्जी पर GAIL का फोकस उसे भारत के इस क्षेत्र में मजबूत विकास से लाभ उठाने में मदद कर सकता है। भारत में रिन्यूएबल एनर्जी की क्षमता 2025 से 2035 के बीच सालाना 7.36% की दर से बढ़ने का अनुमान है। सोलर और बैटरी स्टोरेज प्रोजेक्ट को सफलतापूर्वक पूरा करना भविष्य की ऊर्जा जरूरतों को पूरा करने और GAIL की बाजार स्थिति को मजबूत करने में एक महत्वपूर्ण कदम होगा।