GAIL की कमान दीपक गुप्ता के हाथ, पर शेयर पर छाया दबाव: क्या प्रोजेक्ट्स से होगा पार?

GAIL (India) Limited में नेतृत्व परिवर्तन की खबर आई है, जो कंपनी के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ साबित हो सकती है। 1 मार्च 2026 से दीपक गुप्ता नए चेयरमैन और मैनेजिंग डायरेक्टर (CMD) की जिम्मेदारी संभालेंगे, जो संदीप कुमार गुप्ता की जगह लेंगे। यह नियुक्ति ऐसे वक्त में हुई है जब कंपनी पर हालिया तिमाही नतीजों को लेकर दबाव है, लेकिन उनके प्रोजेक्ट एग्जीक्यूशन (Project Execution) के अनुभव पर दांव लगाया जा रहा है।

प्रोजेक्ट्स में महारत का इम्तिहान

दीपक गुप्ता के पास प्रोजेक्ट मैनेजमेंट (Project Management) का लंबा और शानदार अनुभव है। फरवरी 2022 से वे GAIL में डायरेक्टर (Projects) के पद पर थे। इससे पहले, उन्होंने नाइजीरिया में डैंगोटे रिफाइनरी (Dangote Refinery) और पेट्रोकेमिकल कॉम्प्लेक्स (Petrochemical Complex) जैसी बड़ी परियोजनाओं का नेतृत्व किया है, साथ ही HPCL-Mittal Energy और मंगोलिया की पहली ग्रीनफील्ड रिफाइनरी (Greenfield Refinery) में भी उनका महत्वपूर्ण योगदान रहा है। GAIL का मौजूदा मार्केट कैप (Market Cap) करीब ₹1,07,628 करोड़ है और P/E रेश्यो (P/E Ratio) 12.52 से 14.77 के बीच है, जो एनर्जी सेक्टर (Energy Sector) के मुकाबले काफी आकर्षक है। 12 फरवरी 2026 को GAIL का शेयर ₹163.60 पर मामूली 0.08% की बढ़त के साथ बंद हुआ।

मुनाफे पर लगे ब्रेक?

हालांकि, भारत के प्राकृतिक गैस बाजार (Natural Gas Market) का भविष्य उज्ज्वल दिख रहा है, जिसमें 2030 तक लगभग 60% की ग्रोथ का अनुमान है, GAIL के ताजा नतीजों ने चिंताएं बढ़ा दी हैं। कंपनी ने तीसरी तिमाही (Q3 FY26) में ₹1,603 करोड़ का स्टैंडअलोन नेट प्रॉफिट दर्ज किया, जो पिछली तिमाही (Q2 FY26) के ₹2,217 करोड़ से कम है। सबसे चिंताजनक बात यह है कि गैस मार्केटिंग EBIT (EBIT) में गिरावट आई है और पेट्रोकेमिकल सेगमेंट (Petrochemical Segment) का घाटा बढ़ गया है। दिसंबर 2025 में समाप्त तिमाही के कंसोलिडेटेड (Consolidated) नतीजों के अनुसार, रेवेन्यू साल-दर-साल घटकर ₹353,027.6 मिलियन रह गया, जो पिछले साल ₹369,370.5 मिलियन था। इसी तरह, नेट इनकम घटकर ₹17,561.7 मिलियन हो गई, जबकि पिछले वर्ष यह ₹40,815.6 मिलियन थी। नए CMD को इन चुनौतियों से निपटने और परिचालन क्षमता (Operational Efficiency) बढ़ाने पर ध्यान देना होगा।

बाजार की मिली-जुली राय

बाजार के जानकारों के बीच GAIL को लेकर मिली-जुली राय है। MarketsMojo ने 7 फरवरी 2026 को इसे 'Sell' रेटिंग दी थी, जो नकारात्मक फाइनेंशियल ट्रेंड्स (Financial Trends) और बियरिश टेक्निकल इंडिकेटर्स (Bearish Technical Indicators) की ओर इशारा करता है। वहीं, CLSA ने 'Outperform' और Motilal Oswal ने 'Buy' रेटिंग के साथ टारगेट प्राइस ₹220 कर दिया है। TipRanks के अनुसार, 'Moderate Buy' की राय है। कंपनी का डेट-टू-इक्विटी रेश्यो (Debt-to-Equity Ratio) 0.25 है और डिविडेंड यील्ड (Dividend Yield) लगभग 4.59% है, जो इसे आकर्षक बनाते हैं। लेकिन, मार्जिन में कमी और सेगमेंट के नुकसान गहरी चिंता का विषय हैं। महंगे स्पॉट LNG (LNG) की कीमतें भी स्थिति को बिगाड़ सकती हैं। GAIL का P/E 12.52 है, जो Oil India Ltd (13.54) और ONGC (8.74) जैसे साथियों की तुलना में कम आकर्षक लग सकता है।

आगे की राह

आगे चलकर, GAIL भारत की बढ़ती प्राकृतिक गैस मांग का फायदा उठाने के लिए अच्छी स्थिति में है। कंपनी को FY27 में ट्रांसमिशन वॉल्यूम (Transmission Volumes) में उछाल की उम्मीद है, क्योंकि बिजली (Power) और फर्टिलाइजर (Fertilizer) की मांग में सुधार और सप्लाई की सामान्य स्थिति की उम्मीद है। जनवरी 2026 से प्रभावी पेट्रोलियम और प्राकृतिक गैस नियामक बोर्ड (PNGRB) की टैरिफ हाइक (Tariff Hike) से FY27 की कमाई में 7-8% की वृद्धि होने की उम्मीद है। हालांकि, एनालिस्ट्स (Analysts) की राय अभी भी बंटी हुई है, जो GAIL की निकट अवधि की राह पर बहस का संकेत देती है।