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ऐतिहासिक ग्रीन हाइड्रोजन डील पर हस्ताक्षर
Bharat Petroleum Corporation Limited (BPCL) और Sembcorp Industries के बीच बना 50:50 का जॉइंट वेंचर, NeuEN Green Energy, ने Numaligarh Refinery Ltd. (NRL) को हर साल 10,000 टन ग्रीन हाइड्रोजन सप्लाई करने के लिए करार किया है। यह भारत के नेशनल ग्रीन हाइड्रोजन मिशन (National Green Hydrogen Mission) की दिशा में एक बड़ा कदम है। NeuEN, NRL की असम स्थित रिफाइनरी में एक ग्रीन हाइड्रोजन प्रोडक्शन प्लांट का निर्माण और संचालन करेगी, जिसके 2028 तक शुरू होने की उम्मीद है। यह प्लांट लगातार सप्लाई सुनिश्चित करने के लिए रिन्यूएबल एनर्जी (Renewable Energy) और स्टोरेज का उपयोग करेगा, जिससे NRL को अपने कार्बन फुटप्रिंट को कम करने में मदद मिलेगी।
BPCL, जिसकी वैल्यू करीब ₹1.25 ट्रिलियन है और जिसका ट्रेलिंग P/E रेश्यो लगभग 5.00 है, क्लीन एनर्जी में अपनी भूमिका का विस्तार कर रहा है। वहीं, सिंगापुर की लिस्टेड कंपनी Sembcorp Industries, जिसका मार्केट कैप S$11.22 बिलियन और P/E 10.45 है, अपने वैश्विक रिन्यूएबल एनर्जी अनुभव का योगदान दे रही है। इस डील की सबसे खास बात यह है कि winning bid ने ₹279 प्रति किलोग्राम (टैक्स से पहले लगभग $3.08/kg) का वैश्विक स्तर पर रिकॉर्ड-तोड़ कम टैरिफ पेश किया, जो यूरोपियन देशों की कीमतों से काफी कम है। इस प्रतिस्पर्धी टेंडर में नौ बिडर्स (Bidders) ने हिस्सा लिया था, जो ग्रीन हाइड्रोजन सेक्टर में बढ़ती परिपक्वता (maturity) और लागत-प्रभावी समाधानों की खोज को दर्शाता है।
पॉलिसी सपोर्ट और कॉम्पिटिटिव लैंडस्केप
भारत का नेशनल ग्रीन हाइड्रोजन मिशन इस डेवलपमेंट को गति दे रहा है। मिशन का लक्ष्य 2030 तक सालाना 5 मिलियन मीट्रिक टन ग्रीन हाइड्रोजन उत्पादन करना है और इसके लिए ₹8 लाख करोड़ से अधिक के निवेश की उम्मीद है। स्ट्रैटेजिक इंटरवेंशन्स फॉर ग्रीन हाइड्रोजन ट्रांजिशन (SIGHT) जैसी स्कीमें इलेक्ट्रोलाइजर (Electrolyzer) और हाइड्रोजन उत्पादन को बढ़ावा देने के लिए वित्तीय सहायता प्रदान करती हैं, जिससे NeuEN जैसी परियोजनाओं को साकार करना संभव हो रहा है।
₹279/kg की यह बिड इस अनुमान से मेल खाती है कि भारत में ग्रीन हाइड्रोजन की लागत जल्द ही ग्रे हाइड्रोजन (Grey Hydrogen) के बराबर हो सकती है, और 2030 तक यह $2-3/kg तक गिर सकती है (वर्तमान अनुमान $3.5-5/kg से कम)। भारत के मजबूत रिन्यूएबल एनर्जी संसाधन, जो सोलर टैरिफ में उसके रिकॉर्ड-तोड़ प्रदर्शन में दिखते हैं, उसे एक महत्वपूर्ण एज देते हैं। Reliance Industries, Adani Group, NTPC, IOCL और L&T जैसी बड़ी भारतीय कंपनियां भी ग्रीन हाइड्रोजन उत्पादन और इलेक्ट्रोलाइजर मैन्युफैक्चरिंग (Electrolyzer Manufacturing) में भारी निवेश कर रही हैं, ताकि मार्केट शेयर हासिल किया जा सके। सरकारी बैकिंग से बढ़ावा मिलने वाली यह प्रतिस्पर्धा, रिफाइनिंग, फर्टिलाइजर, स्टील और ट्रांसपोर्ट जैसे आवश्यक क्षेत्रों में ग्रीन हाइड्रोजन के उपयोग का विस्तार करने के लिए महत्वपूर्ण है।
ग्रीन हाइड्रोजन स्केल-अप की चुनौतियाँ
हालांकि, ग्रीन हाइड्रोजन को बड़े पैमाने पर अपनाने में अभी भी महत्वपूर्ण आर्थिक और परिचालन चुनौतियाँ हैं। ₹279/kg का टैरिफ, रिकॉर्ड-तोड़ कम होने के बावजूद, ग्रे हाइड्रोजन (लगभग $2.3-2.5/kg) की तुलना में अभी भी काफी महंगा है। भारत में कुछ अन्य देशों की तुलना में अधिक उधार लागत (borrowing costs) समग्र परियोजना वित्त को प्रभावित कर सकती है, और भारत को एक एक्सपोर्टर (Exporter) के रूप में वैश्विक स्तर पर प्रतिस्पर्धा करने के लिए लागत में लगभग 30-40% की कमी की आवश्यकता होगी।
वर्तमान भारतीय उत्पादन लागत $5.30 से $6.70 प्रति किलोग्राम के बीच अनुमानित है। 2030 तक $2.40/kg की अनुमानित लागत तक पहुँचने के लिए रिन्यूएबल एनर्जी की गिरती कीमतों और तकनीकी प्रगति पर भारी निर्भरता है। भारत में ग्रीन हाइड्रोजन की वर्तमान प्रतिस्पर्धात्मकता काफी हद तक सरकारी सब्सिडी (Subsidies) और छूटों पर निर्भर करती है।
Sembcorp Industries की वैश्विक रणनीति में बड़े अधिग्रहण शामिल हैं, जैसे कि $4.3 बिलियन में Alinta Energy का अधिग्रहण। यह विस्तृत, पूंजी-गहन (capital-intensive) दृष्टिकोण, बिना निरंतर नीतिगत समर्थन के, घरेलू संयुक्त उपक्रमों पर इसके फोकस को प्रभावित कर सकता है। BPCL का कम P/E रेश्यो 5.00 के साथ एक 'वैल्यू स्टॉक' (value stock) के रूप में सामान्य मूल्यांकन, ग्रीन हाइड्रोजन की हाई-ग्रोथ, कैपिटल-इंटेंसिव प्रकृति के विपरीत है। यह अंतर भविष्य के बड़े पैमाने पर निवेश के लिए चुनौतियां खड़ी कर सकता है। विश्लेषकों ने BPCL के लिए मिश्रित राय दी है, HDFC Securities ने इसे 'Reduce' (लक्ष्य ₹275) और Prabhudas Lilladher ने 'SELL' (लक्ष्य ₹381) रेटिंग दी है, जो नई ऊर्जा में इसके विविधीकरण (diversification) के बावजूद इसके समग्र स्टॉक प्रदर्शन के बारे में सावधानी बरतने का सुझाव देते हैं।
ग्रीन हाइड्रोजन का भविष्य का दृष्टिकोण
भारत के नेशनल ग्रीन हाइड्रोजन मिशन की योजना 2030 तक देश को ग्रीन हाइड्रोजन उत्पादन, उपयोग और निर्यात के लिए एक वैश्विक केंद्र के रूप में स्थापित करने की है। मिशन से ₹8 लाख करोड़ से अधिक के निवेश को आकर्षित करने और 6 लाख से अधिक रोजगार सृजित करने की उम्मीद है। विश्लेषक आमतौर पर Sembcorp Industries को 'Buy' रेट करते हैं, हालांकि प्राइस टारगेट (Price Target) तत्काल सीमित अपसाइड (upside) का संकेत देते हैं।
NeuEN जैसी परियोजनाओं की सफलता विकसित हो रही नीतिगत प्रोत्साहन (policy incentives), इलेक्ट्रोलाइजर और स्टोरेज में तकनीकी प्रगति, और उत्पादन लागत को कम करने के निरंतर प्रयासों पर निर्भर करती है। मौजूदा ऊर्जा स्रोतों और अन्य वैश्विक ग्रीन हाइड्रोजन उत्पादकों के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए यह महत्वपूर्ण होगा। NRL के साथ लंबी अवधि का अनुबंध राजस्व निश्चितता (revenue certainty) प्रदान करता है, जो इस नए, महंगे उद्योग में निहित जोखिमों के प्रबंधन के लिए महत्वपूर्ण है।