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West Asia में बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव और LNG सप्लाई रूट पर मंडरा रहे खतरे के बीच, Adani Total Gas (ATGL) ने अपनी कीमतों और सप्लाई को लेकर एक सख्त मगर ज़रूरी कदम उठाया है। कंपनी ने लाखों घरेलू ग्राहकों और वाहन मालिकों को राहत देते हुए, Compressed Natural Gas (CNG) और Piped Natural Gas (PNG) की कीमतों में कोई बदलाव नहीं किया है। इसका मुख्य कारण कंपनी की 70% गैस डोमेस्टिक सोर्सिंग है, जो उसे ग्लोबल प्राइस वोलेटिलिटी से बचाए हुए है।
कंपनी अपनी 30% इंपोर्टेड LNG सप्लाई के झटके झेल रही इंडस्ट्रियल और कमर्शियल ग्राहकों को बख्शने के मूड में नहीं है। ऐसे ग्राहकों पर अब सप्लाई में भारी कटौती की गई है। वे अपने कॉन्ट्रैक्टेड वॉल्यूम का केवल 40% ही पुरानी दर पर ले पाएंगे। इसके ऊपर की हर यूनिट पर उन्हें लगभग ₹119 प्रति स्टैंडर्ड क्यूबिक मीटर (scm) का भारी-भरकम दाम चुकाना होगा, जो कि मौजूदा कॉन्ट्रैक्ट रेट ~₹40/scm से कई गुना ज्यादा है। यह सीधा इशारा है कि ग्लोबल एनर्जी क्राइसिस का बोझ अब बिज़नेस पर डाला जा रहा है।
यह स्थिति ग्लोबल मार्केट में LNG की कीमतों में आई बेतहाशा बढ़ोतरी को दर्शाती है, जो USD 10 प्रति mmBtu से बढ़कर USD 24-25 प्रति mmBtu तक पहुंच गई हैं। ATGL की यह रणनीति उसके कॉम्पिटिटर्स से अलग दिख रही है। जहां Mahanagar Gas (MGL) लंबी अवधि के कॉन्ट्रैक्ट्स पर ध्यान केंद्रित कर रहा है, वहीं Indraprastha Gas (IGL) कुछ इलाकों में डोमेस्टिक PNG के दाम कम कर रहा है। दूसरी ओर, Gujarat Gas को भी सप्लाई में रुकावटों का सामना करना पड़ा है, जिसके चलते उसने फोर्स मेजर नोटिस जारी किया है।
ATGL के शेयर की बात करें तो, यह फिलहाल अपने 52-हफ्ते के निचले स्तर के करीब ₹480-₹550 के दायरे में ट्रेड कर रहा है। कंपनी का वैल्यूएशन भी काफी प्रीमियम है, इसका P/E रेश्यो 77x से 100x से भी ऊपर है, जो कि Gujarat Gas (~25x) और Indraprastha Gas (~17x) जैसे साथियों से काफी ज्यादा है। कंपनी की लिक्विडिटी को लेकर भी कुछ चिंताएं बनी हुई हैं, और Hindenburg की रिपोर्ट के बाद से निवेशक अभी भी इस स्टॉक पर सतर्क रुख अपनाए हुए हैं।
इन सब मुश्किलों के बावजूद, कंपनी ने हालिया फाइनेंशियल ईयर 2024 में 15% की शानदार वॉल्यूम ग्रोथ दर्ज की थी। EBITDA में 27% और PAT में 23% का इजाफा हुआ था। विश्लेषकों का औसत एक साल का टारगेट प्राइस ₹1,106.70 है, हालांकि कुछ जानकारों का मानना है कि कंपनी का उचित मूल्य ₹200-₹230 के आसपास होना चाहिए, खासकर मौजूदा वैल्यूएशन और प्रदर्शन को देखते हुए।