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Adani Total Gas Limited (ATGL) ने मार्च तिमाही (Q4 FY26) के नतीजे जारी कर निवेशकों को राहत दी है। इस अवधि में कंपनी के नेट प्रॉफिट (Net Profit) में 9% की वृद्धि हुई और यह ₹168 करोड़ पर पहुंच गया। कंपनी के रेवेन्यू (Revenue) में भी 17% का शानदार उछाल देखा गया, जो ₹1,695 करोड़ रहा। CEO & ED सुरेश पी मंगलाणी के मुताबिक, कंपनी की 'कुशल और विविध सोर्सिंग रणनीति' ने ऊंची खरीद लागत और करेंसी में अस्थिरता के बावजूद सप्लाई को निर्बाध बनाए रखा।
पूरे साल (FY26) प्रॉफिट ग्रोथ धीमी, मार्जिन पर दबाव
हालांकि, पूरे फाइनेंशियल ईयर (FY26) पर नजर डालें तो तस्वीर कुछ चिंताजनक है। इस दौरान कंपनी की प्रॉफिट ग्रोथ (Profit Growth) बहुत धीमी रही, केवल 0.2% बढ़कर ₹656 करोड़ तक ही पहुंच पाई, जबकि रेवेन्यू 18% बढ़कर ₹6,408 करोड़ दर्ज हुआ। यह बताता है कि बढ़ती लागतों ने कंपनी की लाभप्रदता (Profitability) पर भारी दबाव डाला है।
ऊंची गैस कीमतों और भू-राजनीतिक तनाव का असर
लागतों में यह बढ़ोतरी मुख्य रूप से ऊंची ग्लोबल गैस कीमतों और सप्लाई चेन में अस्थिरता के कारण हुई। रिपोर्ट के अनुसार, प्राकृतिक गैस की लागत में 18% की वृद्धि देखी गई। ऐसा इसलिए हुआ क्योंकि सरकार द्वारा आवंटित सस्ती APM गैस का हिस्सा कम हो गया और कंपनी को महंगे स्पॉट LNG पर अधिक निर्भर रहना पड़ा। वेस्ट एशिया में भू-राजनीतिक तनाव के कारण LNG सप्लाई रूट्स बाधित हुए, जिससे गैस की कीमतें लगभग तीन गुना बढ़कर ₹119 प्रति स्टैंडर्ड क्यूबिक मीटर तक पहुंच गईं।
वॉल्यूम ग्रोथ और नेटवर्क विस्तार जारी
इन चुनौतियों के बीच, कंपनी ने ऑपरेशनल फ्रंट पर अच्छा प्रदर्शन किया। Q4 में CNG और PNG वॉल्यूम में 15% की वृद्धि हुई और यह 433 मिलियन स्टैंडर्ड क्यूबिक मीटर (mmscm) पर पहुंच गया। कंपनी ने अपने नेटवर्क का विस्तार करते हुए 49 नए CNG स्टेशन खोले, जिससे कुल स्टेशनों की संख्या 1,169 हो गई। साथ ही, 13 लाख से अधिक घरों में PNG कनेक्शन भी पहुंचाए गए।
वैल्यूएशन और पियर्स के मुकाबले तुलना
बाजार विश्लेषकों का मानना है कि Adani Total Gas की वैल्यूएशन (Valuation) अपने प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में काफी ज्यादा है। अप्रैल 2026 तक, ATGL का P/E रेश्यो 90.5x से 111.75x के बीच था, जबकि Mahanagar Gas (MGL) का P/E 11-13x और Indraprastha Gas (IGL) का 13-17x था। ATGL का मार्केट कैपिटलाइजेशन (Market Capitalization) लगभग ₹70,000 करोड़ है, जो MGL (₹11,000 करोड़) और IGL (₹23,000 करोड़) से काफी अधिक है।
भविष्य की राह
CGD (City Gas Distribution) मार्केट में मजबूत ग्रोथ की उम्मीद के बावजूद, Adani Total Gas को ऊंची एनर्जी लागतों और प्रीमियम वैल्यूएशन की चुनौतियों से निपटना होगा। एनालिस्ट्स का आम तौर पर 'होल्ड' (Hold) का सुझाव है, जिसमें 1-साल का अनुमानित प्राइस टारगेट लगभग ₹743.28 है।