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Adani Power का पावर सेक्टर में बड़ा कदम: Jaiprakash के एसेट्स का अधिग्रहण
Adani Power ने Jaiprakash Power Ventures (JPVL) के एसेट्स को खरीदकर भारतीय थर्मल पावर सेक्टर में अपनी स्थिति को और मजबूत कर लिया है। इस रणनीतिक अधिग्रहण से न केवल Adani की कुल पावर जनरेशन कैपेसिटी बढ़ेगी, बल्कि JPVL के एनर्जी और माइनिंग ऑपरेशंस का एक्सेस भी मिलेगा, जो बाजार में नई हलचल मचा सकता है।
यह डील NCLT की मंजूरी (मार्च 2026) के 90 दिनों के अंदर पूरी हो जाएगी। यह Adani Power की ग्रोथ स्ट्रेटेजी का एक अहम हिस्सा है।
क्या-क्या हुए शामिल?
Adani Power ने Jaiprakash Power Ventures में 24% हिस्सेदारी ₹2,993.6 करोड़ में खरीदी है। साथ ही, Churk थर्मल पावर प्लांट और उससे जुड़े एसेट्स को ₹1,200 करोड़ में अपने नाम किया है। इसमें Prayagraj Power Generation Company Ltd. की 11.49% हिस्सेदारी भी शामिल है, जिससे कुल डील वैल्यू ₹4,193.6 करोड़ हो जाती है। इन नए एसेट्स से Adani Power की जनरेशन कैपेसिटी में भारी वृद्धि होगी।
JPVL के पास थर्मल और हाइड्रो पावर में 2,220 MW का पोर्टफोलियो है, जिसके अलावा माइनिंग और सीमेंट ग्राइंडिंग में भी इनकी हिस्सेदारी है। यह Adani के लिए डाइवर्सिफिकेशन का एक बड़ा मौका देगा। पिछले एक साल में Adani Power (ADANIPOWER) के शेयर में 99.73% की ज़बरदस्त तेजी आई है। वहीं, Jaiprakash Power Ventures (JPPOWER) का प्रदर्शन सामान्य रहा है, जो पिछले 52 हफ्तों में ₹13.15 से ₹27.70 के बीच ट्रेड हुआ है।
वैल्यूएशन और मार्केट पोजिशन
Adani Power का पिछले बारह महीनों का P/E रेश्यो करीब 32.74 है और मार्केट कैपिटलाइजेशन लगभग ₹4.25 लाख करोड़ है। Jaiprakash Power Ventures का TTM P/E रेश्यो 35.79 और मार्केट कैप ₹12,549 करोड़ है। Adani Power का P/E सेक्टर एवरेज के आसपास है, जबकि JPVL का P/E इंडिपेंडेंट पावर प्रोड्यूसर्स (जिनका इंडस्ट्री मीडियन P/E 19.65 है) के मुकाबले काफी ज़्यादा है। इससे पता चलता है कि JPVL का वैल्यूएशन प्रीमियम पर हो सकता है।
इस अधिग्रहण से Adani Power को JPVL के ऑपरेशंस और सिनर्जी से ग्रोथ का फायदा मिलेगा। इस डील को लेकर एनर्जी सेक्टर में महत्वपूर्ण रेगुलेटरी अप्रूवल मिले हैं, जिनमें कंपटीशन कमीशन ऑफ इंडिया (अगस्त 2025) और NCLAT (मई 2026) की मंजूरी शामिल हैं।
संभावित जोखिम और चुनौतियां
रणनीतिक फायदों के बावजूद, Jaiprakash Power Ventures से जुड़े कुछ जोखिमों पर भी ध्यान देना ज़रूरी है। पिछले पांच सालों में कंपनी की सेल्स ग्रोथ 11.0% रही है, जो कमजोर है। साथ ही, पिछले तीन सालों में रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) सिर्फ 7.56% रहा है। प्रमोटर्स ने अपनी 73.0% हिस्सेदारी गिरवी रखी है, जो वित्तीय दबाव या डेट कम करने की कोशिश का संकेत हो सकता है।
NCLAT ने रेजोल्यूशन प्लान का समर्थन किया है, लेकिन Vedanta की ओर से वैल्यूएशन मेट्रिक्स को लेकर पहले की गई चुनौती एक प्रतिस्पर्धी और जटिल बिडिंग प्रोसेस की ओर इशारा करती है। Adani Power की सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि वे इन नए एसेट्स को कितनी प्रभावी ढंग से इंटीग्रेट करते हैं और ऑपरेशनल एफिशिएंसी बढ़ाते हैं, जिससे एक्विजिशन कॉस्ट को सही ठहराया जा सके और जोखिमों का प्रबंधन किया जा सके।
भविष्य की संभावनाएं
JPVL के एसेट्स के इंटीग्रेशन से Adani Power की मार्केट में लीडिंग पोजीशन और मजबूत होने की उम्मीद है। NCLT (17 मार्च 2026) और NCLAT (मई 2026) की मंजूरी के बाद, कैश ट्रांजैक्शन 90 दिनों में पूरा होने की उम्मीद है। यह अधिग्रहण Adani Power की कैपेसिटी बढ़ाने और एनर्जी सोर्स को डाइवर्सिफाई करने की व्यापक विस्तार योजना का एक अहम हिस्सा है।