Adani Power रिकॉर्ड हाई पर: एसेट डील और बिजली की बढ़ती मांग का असर

बाजार में तेजी और रिकॉर्ड मांग

Adani Power के शेयरों ने 26 मई 2026 को ₹245.15 का सर्वकालिक उच्च स्तर छुआ, जो इंट्राडे ट्रेडिंग में 5% की चढ़त दर्शाता है। यह बढ़त पिछले दो दिनों की 12% की तेजी का हिस्सा है, और पिछले तीन महीनों में स्टॉक में 72% का ज़बरदस्त उछाल आया है। यह प्रदर्शन दर्शाता है कि निवेशक Adani Power की भारतीय थर्मल एनर्जी सेक्टर को मजबूत करने में भूमिका को काफी हद तक भुना रहे हैं। Sensex जैसे सुस्त बड़े बाजार से अलग, स्टॉक की यह चाल इसकी विशाल क्षमता में मजबूत संस्थागत रुचि को इंगित करती है।

रणनीतिक एसेट अधिग्रहण

कंपनी की इस तेजी को Jaiprakash Power Ventures में 24% हिस्सेदारी और 180 MW के थर्मल प्लांट (Churk में) को कुल ₹4,193.59 करोड़ में खरीदने के हालिया सौदों से काफी सहारा मिला है। NCLT-अनुमोदित समाधान योजना के माध्यम से अधिग्रहित ये संपत्तियां Adani Power को नए प्रोजेक्ट्स की लंबी समय-सीमाओं से बचते हुए, तुरंत उत्पादन क्षमता जोड़ने की अनुमति देती हैं। यह रणनीतिक कदम न केवल तत्काल बिजली उत्पादन सुनिश्चित करता है, बल्कि उपकरण आपूर्ति की समस्या वाले बाजार में छोटे प्रतिद्वंद्वियों को पीछे छोड़कर अपनी स्थिति को मजबूत भी करता है। मौजूदा 18.15 GW क्षमता का 95% पहले से ही लंबी अवधि के पावर परचेज एग्रीमेंट्स (PPAs) द्वारा कवर किया गया है, जिससे कंपनी ऊर्जा स्पॉट मार्केट में उतार-चढ़ाव से सुरक्षित है।

मांग और विस्तार योजनाओं के मुख्य कारक

Adani Power का प्रदर्शन राष्ट्रीय ऊर्जा बाजार में Tightening से और भी बेहतर हुआ है। मार्च 2026 में भारत की पीक बिजली मांग रिकॉर्ड 256 GW तक पहुंच गई, जो नवीकरणीय ऊर्जा के विकास के साथ-साथ विश्वसनीय थर्मल पावर की निरंतर आवश्यकता को उजागर करता है। FY32 तक 42 GW क्षमता हासिल करने का कंपनी का महत्वाकांक्षी लक्ष्य 13.3 GW विस्तार परियोजनाओं द्वारा समर्थित है जो पहले से ही PPAs के तहत अनुबंधित हैं, जो निरंतर कैश फ्लो वृद्धि का मार्ग प्रशस्त कर रहा है। हालिया वित्तीय नतीजों में तिमाही EBITDA में 27% की सालाना बढ़ोतरी के साथ ₹6,498 करोड़ दर्ज किया गया, जो पुराने, कम मार्जिन वाले अनुबंधों की समाप्ति के बाद नए अधिग्रहित अनुबंधों से बेहतर राजस्व को दर्शाता है।

वित्तीय जोखिम: कर्ज और गवर्नेंस

सकारात्मक बाजार भावना के बावजूद, Adani Power की आक्रामक विस्तार रणनीति में वित्तीय जोखिम शामिल हैं। 31 मार्च 2026 तक कुल कर्ज ₹53,556 करोड़ था, जिसमें नेट कर्ज पिछले साल के ₹31,023 करोड़ से बढ़कर ₹45,022 करोड़ हो गया। इस कर्ज का बड़ा हिस्सा कैपिटल एक्सपेंडिचर को फाइनेंस करने से जुड़ा है, जो कंपनी के बैलेंस शीट पर दबाव डाल रहा है। हालांकि Bernstein जैसे कुछ विश्लेषकों ने इन ऋण स्तरों पर विश्वास व्यक्त किया है, Debt-to-EBITDA अनुपात निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण संकेतक बना हुआ है। इसके अलावा, हालांकि हालिया अमेरिकी कानूनी विकास, जिसमें $275 मिलियन का निपटान शामिल है, नेतृत्व के खिलाफ धोखाधड़ी के आरोपों पर चिंताओं को कम कर दिया है, भविष्य में कोई भी नियामक मुद्दे फिर से कॉर्पोरेट गवर्नेंस पर सवाल उठा सकते हैं, जिसने पहले कंपनी की अंतरराष्ट्रीय स्तर पर पूंजी जुटाने की क्षमता को प्रभावित किया था। निवेशक इस बात पर बारीकी से नजर रखेंगे कि क्या नियोजित ₹8,000 करोड़ का ऋण निर्गम इक्विटी पर रिटर्न को प्रभावित करता है या नए संयंत्रों से परिचालन लाभ बढ़ी हुई ब्याज लागतों की भरपाई कर सकता है।