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Adani का परमाणु ऊर्जा में बड़ा कदम
Adani Power लिमिटेड ने 11 फरवरी, 2026 को अपनी सब्सिडियरी Adani Atomic Energy Limited (AAEL) का गठन करके न्यूक्लियर एनर्जी सेक्टर में औपचारिक तौर पर प्रवेश कर लिया है। यह कदम Adani के एनर्जी पोर्टफोलियो को थर्मल और रिन्यूएबल एनर्जी से आगे बढ़ाकर एटॉमिक एनर्जी से पावर जनरेशन, ट्रांसमिशन और डिस्ट्रीब्यूशन तक ले जाने की महत्वकांक्षा को दर्शाता है। कंपनी ने इस सहायक कंपनी की शुरुआत ₹5 लाख के इनिशियल ऑथोराइज्ड कैपिटल के साथ की है। यह पहल भारत के उस बड़े लक्ष्य के साथ मेल खाती है, जिसके तहत 2047 तक 100 GW न्यूक्लियर पावर कैपेसिटी हासिल करनी है।
SHANTI बिल: प्राइवेट सेक्टर के लिए खुला रास्ता
AAEL का गठन हाल ही में पास हुए Sustainable Harnessing and Advancement of Nuclear Energy for Transforming India (SHANTI) Bill, 2025 के कारण संभव हो पाया है। इस ऐतिहासिक कानून ने दशकों से चले आ रहे स्टेट कंट्रोल को खत्म कर दिया है, जिससे प्राइवेट कंपनियों को पहली बार न्यूक्लियर सेक्टर में हिस्सा लेने का मौका मिला है। SHANTI एक्ट ने पुराने कानूनों को समेकित किया है, न्यूक्लियर डैमेज से जुड़ी सिविल लायबिलिटी को स्पष्ट किया है, और एटॉमिक एनर्जी रेगुलेटरी बोर्ड (AERB) को स्टैच्यूटरी इंडिपेंडेंस दी है। इससे प्राइवेट इन्वेस्टमेंट के लिए एक ज्यादा बेहतर माहौल तैयार हुआ है, जो पहले इन्वेस्टमेंट सर्टेनिटी और टेक्नोलॉजिकल कोलैबोरेशन से जुड़ी चिंताओं के कारण प्राइवेट सेक्टर की भागीदारी में रुकावट बन रहे थे।
भारी भरकम कैपिटल और टेक्नोलॉजी की दौड़
Adani Power का लक्ष्य अपनी पूरी थर्मल कैपेसिटी को न्यूक्लियर पावर से बदलना है, जिसके लिए कंपनी 30 GW का टारगेट लेकर चल रही है। यह एक बहुत बड़ी चुनौती पेश करता है। न्यूक्लियर पावर प्रोजेक्ट्स अपनी कैपिटल-इंटेंसिव नेचर के लिए जाने जाते हैं। स्मॉल मॉड्यूलर रिएक्टर्स (SMRs) के लिए अनुमान $5 बिलियन से $7 बिलियन प्रति गीगावाट तक जा सकता है। हालांकि Adani Power का डेट-टू-इक्विटी रेश्यो लगभग 0.83 के संतोषजनक स्तर पर है, पर पूरे Adani ग्रुप पर सितंबर 2024 तक ₹2.8 ट्रिलियन का ग्रॉस डेट था। न्यूक्लियर टेक्नोलॉजी को इंटीग्रेट करने के लिए काफी टेक्नोलॉजिकल नो-हाउ की जरूरत होगी, और इसके लिए इंटरनेशनल फर्म्स के साथ संभावित पार्टनरशिप पर भी विचार किया जा रहा है। Adani Power का अनुभव मुख्य रूप से थर्मल पावर जनरेशन में रहा है, जो न्यूक्लियर से बिल्कुल अलग ऑपरेशनल और सेफ्टी पैराडाइम है।
कॉम्पिटिशन और मार्केट की स्थिति
Adani Power ही एकमात्र कंपनी नहीं है जो न्यूक्लियर सेक्टर में रुचि दिखा रही है। स्टेट-रन ऑपरेटर Nuclear Power Corporation of India Limited (NPCIL) प्राइवेटली फंडेड प्लांट्स का मैनेजमेंट करेगा, जिसमें 'भारत स्मॉल रिएक्टर्स' (BSRs) का डेवलपमेंट भी शामिल है। देश के अन्य बड़े समूह जैसे Tata Power, Reliance Industries, और JSW Energy भी एंट्री की रणनीति बना रहे हैं। Adani Power का P/E रेश्यो लगभग 25.1 है, जो सेक्टर एवरेज 37.1 से कम है, लेकिन NTPC (15.19) जैसे कुछ पियर्स से ज्यादा है। न्यूक्लियर पावर को बढ़ावा देने का एक बड़ा कारण भारत की बढ़ती बिजली की मांग है, खासकर डेटा सेंटर्स और AI जैसे सेक्टर्स से, जिन्हें 24/7 विश्वसनीय, कार्बन-फ्री बेसलोड पावर की जरूरत है। हालांकि, Adani Power के मौजूदा थर्मल ऑपरेशंस फ्लैट डिमांड और घटते मर्चेंट प्राइसेज जैसी चुनौतियों का सामना कर रहे हैं।
रिस्क फैक्टर: एग्जीक्यूशन और लंबा समय
न्यूक्लियर एनर्जी में ट्रांजिशन Adani Power के स्थापित बिजनेस मॉडल से एक महत्वपूर्ण बदलाव है। न्यूक्लियर प्रोजेक्ट्स के लिए लगने वाले भारी कैपिटल आउटले, उनके लंबे डेवलपमेंट टाइमलाइन्स और जटिल रेगुलेटरी अप्रूवल प्रोसेस के कारण एग्जीक्यूशन रिस्क काफी ज्यादा है। SHANTI बिल भले ही एक फ्रेमवर्क प्रदान करता हो, लेकिन लाइसेंसिंग, सेफ्टी ऑथराइजेशन और लायबिलिटी मैनेजमेंट का प्रैक्टिकल इम्प्लीमेंटेशन क्रिटिकल होगा। AERB की बढ़ी हुई निगरानी इसमें एक और लेयर जोड़ती है। इसके अलावा, दुनिया भर में न्यूक्लियर प्रोजेक्ट डेवलपमेंट का ऐतिहासिक प्रदर्शन कॉस्ट ओवररन्स और डिले से भरा रहा है। Adani की क्षमता इन कॉम्प्लेक्सिटीज को नेविगेट करने, टेक्नोलॉजी सिक्योर करने, एक विशाल कैपिटल प्रोग्राम को मैनेज करने और न्यूक्लियर एसेट्स को अपने मौजूदा पोर्टफोलियो में इंटीग्रेट करने की परीक्षा लेगी।