लाभहीन डिजिटल आईपीओ भारतीय खुदरा निवेशकों के लिए जोखिम पैदा करते हैं, विशेषज्ञ की चेतावनी

भारतीय शेयर बाजार में 'डिजिटल आईपीओ' की संख्या बढ़ रही है, जिसे विशेषज्ञ ऐसी कंपनियों के रूप में परिभाषित करते हैं जिन्होंने कभी भी लाभप्रदता हासिल नहीं की है और संभावना भी नहीं है। इस प्रवृत्ति को व्यक्तिगत निवेशकों के लिए हानिकारक माना जाता है जो ओवरप्राइस्ड इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग पर पैसा खो रहे हैं, बल्कि बाजार अर्थव्यवस्थाओं के मूल कामकाज के लिए भी। बाजार अर्थव्यवस्थाओं का एक मुख्य सिद्धांत यह है कि अलाभकारी व्यवसायों को विफल होना चाहिए, जिससे संसाधनों को सफल व्यवसायों के लिए मुक्त किया जा सके। हालांकि, वर्तमान टेक इकोसिस्टम अनटिकाऊ व्यवसायों में विस्तारित अवधि के लिए पूंजी प्रवाह की अनुमति देता है, जिससे बाजार विकृतियां पैदा होती हैं। ये अलाभकारी कंपनियां पारंपरिक टैक्सी और किराना डिलीवरी जैसे स्थापित क्षेत्रों को बाधित करती हैं, जिससे ड्राइवरों और ग्राहकों के लिए अक्सर उच्च कीमतें और खराब परिणाम होते हैं। लेख इस मॉडल की तुलना भारत के पुराने सार्वजनिक क्षेत्र से करता है, जहां लाभ या दक्षता की आवश्यकता के बिना पैसा प्रवाहित होता है, जिससे आर्थिक आपदा होती है। जबकि इस तरह के उपक्रमों को विदेशी उद्यम पूंजी द्वारा वित्तपोषित किया जा सकता था, जिसे जोखिम भरा माना जा सकता था, अब भारतीय इक्विटी बाजारों में बदलाव ने भारतीय खुदरा निवेशकों को संभावित शिकार बना दिया है। एक विश्लेषण से पता चलता है कि कई हालिया 'डिजिटल' आईपीओ अपने इश्यू मूल्य से नीचे कारोबार कर रहे हैं और बहुत अलाभकारी हैं। खुदरा निवेशकों को आकर्षित करने के लिए परिष्कृत मशीनरी का उपयोग किया जाता है, जिसमें स्थापित ब्रांडों की कथित सुरक्षा या सम्मानित निवेशकों की भागीदारी का लाभ उठाया जाता है, जो एक भ्रम हो सकता है। Google और Amazon जैसी वास्तविक टेक सफलता की कहानियां दुर्लभ हैं; अधिकांश अन्य अलाभकारी बने रहते हैं। लेखक खुदरा निवेशकों को इन आईपीओ से दूर रहने की सलाह देता है, क्योंकि वे उन्हें प्रमोटरों और शुरुआती निवेशकों को धन हस्तांतरित करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। प्रमोटरों और शुरुआती निवेशकों के पास सूचनात्मक लाभ होता है और वे मूल्यांकन अधिक होने और भावना अति उत्साही होने पर बेचने का विकल्प चुनते हैं। सिफारिश यह है कि माध्यमिक बाजारों में सिद्ध व्यावसायिक मॉडल, लाभ और उचित मूल्यांकन वाली कंपनियों में निवेश करें, बजाय इसके कि अलाभकारी व्यवसायों पर जुआ खेला जाए।