भारत की रिकॉर्ड IPO दौड़: ₹1.5 लाख करोड़ जुटाए गए, लेकिन ज्यादातर नए शेयर धड़ाम!

साल 2025 भारत के प्राइमरी मार्केट के लिए पूंजी जुटाने के मामले में असाधारण रहा है, जिसमें 90 से अधिक इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPOs) ने सामूहिक रूप से रिकॉर्ड ₹1.5 लाख करोड़ जुटाए हैं। धन के इतने बड़े प्रवाह के बावजूद, इन नव-सूचीबद्ध कंपनियों का प्रदर्शन निवेशकों के लिए काफी निराशाजनक रहा है। 2024 में देखी गई मजबूत डेब्यू रैलियों के विपरीत, 2025 में कई IPOs संघर्ष कर रहे हैं, जो लिस्टिंग पर अपने इश्यू प्राइस के बराबर या उससे भी नीचे खुले हैं। कई तो अपनी गिरावट की राह पर जारी रहे हैं, और अपने शुरुआती पेशकश मूल्यों से काफी नीचे कारोबार कर रहे हैं।

सबसे खराब प्रदर्शन करने वालों में Glottis Ltd का नाम शामिल है, जो अपने इश्यू प्राइस से लगभग 35 प्रतिशत नीचे लिस्ट हुई और अब 45 प्रतिशत नीचे है, भले ही राजस्व और लाभ में मजबूत वृद्धि दर्ज की गई हो। Gem Aromatics, 30 गुना ओवरसब्सक्रिप्शन के बावजूद, अपने इश्यू प्राइस से लगभग 35 प्रतिशत नीचे ट्रेड कर रही है। Om Freight Forwarders ने 33 प्रतिशत की छूट पर डेब्यू किया, जबकि BMW Ventures Ltd 29 प्रतिशत नीचे लिस्ट हुई। VMS TMT Ltd, Jaro Institute of Technology, Dev Accelerator Ltd, Laxmi Dental Ltd, Arisinfra Solutions, और Capital Infra Trust भी शीर्ष अंडरपरफॉर्मर्स में शामिल हैं, जिनकी लिस्टिंग के बाद कीमत में उल्लेखनीय गिरावट आई है।

प्रभाव: अधिकांश IPOs के खराब पोस्ट-लिस्टिंग प्रदर्शन का यह चलन प्राइमरी मार्केट के प्रति निवेशकों की भावना को काफी कम कर सकता है। इससे भविष्य के IPOs में भागीदारी कम हो सकती है, खासकर उन कंपनियों के लिए जिनके फंडामेंटल कमजोर हैं या बिजनेस मॉडल कम आकर्षक हैं। निवेशक अधिक सतर्क हो सकते हैं, अपने निवेश के लिए उच्च छूट या प्रीमियम की मांग कर सकते हैं, जिससे फंड जुटाने की गति धीमी हो सकती है और स्टॉक मार्केट के समग्र स्वास्थ्य पर भी असर पड़ सकता है। जुटाए गए धन और निवेशक रिटर्न के बीच यह अंतर बाजार की तरलता और विश्वास के लिए जोखिम पैदा करता है।

कठिन शब्दों की व्याख्या: प्राइमरी मार्केट: वह बाजार जहां सिक्योरिटीज पहली बार बनाई और बेची जाती हैं। यह वह जगह है जहां कंपनियां पहली बार IPO के माध्यम से जनता को शेयर पेश करती हैं। इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO): वह प्रक्रिया जिसके द्वारा एक निजी कंपनी पहली बार जनता को शेयर बेचकर एक सार्वजनिक कंपनी बनती है। इश्यू प्राइस: वह मूल्य जिस पर एक कंपनी IPO के दौरान निवेशकों को अपने शेयर पेश करती है। लिस्टिंग: वह प्रक्रिया जहां एक कंपनी के शेयरों को स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेडिंग के लिए स्वीकार किया जाता है, जिससे वे जनता द्वारा खरीदने और बेचने के लिए उपलब्ध हो जाते हैं। सब्सक्रिप्शन: IPO कितना ओवरसब्सक्राइब या अंडरसब्सक्राइब हुआ है, जो शेयरों के लिए निवेशक की मांग को दर्शाता है। लॉजिस्टिक्स सॉल्यूशंस: माल के परिवहन और भंडारण का प्रबंधन करने वाली सेवाएं, जिनमें महासागर, वायु और सड़क खंड शामिल हैं। स्पेशलिटी इंग्रेडिएंट्स: विभिन्न उद्योगों जैसे सौंदर्य प्रसाधन, फार्मास्युटिकल्स और भोजन में उपयोग किए जाने वाले अद्वितीय घटक जो विशिष्ट गुण या लाभ प्रदान करते हैं। एरोमा केमिकल्स: विशिष्ट सुगंध उत्पन्न करने वाले सिंथेटिक या प्राकृतिक यौगिक, जिनका उपयोग इत्र, सौंदर्य प्रसाधन और घरेलू उत्पादों में किया जाता है। न्यूट्रास्यूटिकल्स: ऐसे खाद्य उत्पाद जो उनके पोषण मूल्य के अलावा स्वास्थ्य लाभ भी प्रदान करते हैं। पर्सनल केयर: स्वच्छता और ग्रूमिंग के लिए उपयोग किए जाने वाले उत्पाद, जैसे साबुन, शैम्पू और सौंदर्य प्रसाधन। थर्ड-पार्टी लॉजिस्टिक्स (3PL): वेयरहाउसिंग और परिवहन जैसे लॉजिस्टिक्स कार्यों को एक विशेष कंपनी को आउटसोर्स करना। फ्रेट फॉरवर्डिंग: शिपर्स की ओर से निर्माताओं से बाजार तक माल की शिपमेंट की व्यवस्था करने वाली सेवाएं। कस्टम्स क्लीयरेंस: किसी देश में या उससे बाहर माल भेजने के लिए सरकारी अधिकारियों से अनुमति प्राप्त करने की प्रक्रिया। वेयरहाउसिंग: माल को उनके गंतव्य तक पहुँचाने से पहले एक सुविधा में संग्रहीत करना। मल्टीमॉडल ट्रांसपोर्टेशन: एक ही शिपमेंट के लिए एक से अधिक परिवहन मोड (जैसे, सड़क, रेल, समुद्र, वायु) का उपयोग करना। थर्मो-मैकेनिकल ट्रीटेड बार्स: एक प्रकार का स्टील बार जिसे उसकी ताकत और गुणों को बढ़ाने के लिए विशिष्ट ताप उपचार से गुजारा गया है, जिसका उपयोग निर्माण में आम तौर पर किया जाता है। काउवर्किंग स्पेसेस: साझा कार्यालय स्थान जो व्यक्तियों और व्यवसायों के लिए एक लचीला कार्य वातावरण प्रदान करते हैं। डेंटल मैन्युफैक्चरिंग फैसिलिटीज: कारखाने जहां दंत उत्पादों, जैसे उपकरण या प्रोस्थेटिक्स, का उत्पादन होता है। प्रोक्यूमेंट: माल या सेवाओं को प्राप्त करने की प्रक्रिया, विशेष रूप से खरीद के माध्यम से। InvIT (इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट): म्यूचुअल फंड के समान एक निवेश वाहन, लेकिन सड़कों और बिजली पारेषण लाइनों जैसी बुनियादी ढांचा संपत्तियों के लिए, जो निवेशकों को ऐसे प्रोजेक्ट्स में निवेश करने के लिए पैसा पूल करने की अनुमति देता है। कंसोलिडेटेड नेट लॉस: एक कंपनी और उसकी सहायक कंपनियों द्वारा कुल नुकसान, सभी खर्चों और राजस्व को ध्यान में लेने के बाद, एक एकल आंकड़े के रूप में प्रस्तुत किया गया। गवार कंस्ट्रक्शन: इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट में शामिल कंपनी, विशेष रूप से सड़कें और राजमार्ग, जो कैपिटल इन्फ्रा ट्रस्ट को प्रायोजित करती है।